Rapport Financier Annuel 2021

 
La 
Forestière 
Equatoriale 
Rapport annuel 2021

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
2 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
3 
2021 
RAPPORT ANNUEL 
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE DU 2 JUIN 2022
Société anonyme
 
au capital de 353 332 500 francs CFA 
 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
4 
CONSEIL D’ADMINISTRATION 
AU 31 MARS 2022 
Eric Melet 
Président-directeur général 
Cédric de Bailliencourt 
Lassiné Diawara 
Hubert Fabri 
Jean-Philippe Hottinguer 
Fabricio Protti 
Représentant Société Bordelaise Africaine 
INFORMATION FINANCIÈRE 
Emmanuel Fossorier 
Directeur communication financière 
Xavier Le Roy 
Directeur relations investisseurs 
Tél. : +33 (0)1 46 96 47 85 
Tél. : +33 (0)1 46 96 47 85 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
5 
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 
RAPPORT DE GESTION ........................................................................................................................................... 6
RAPPORT DU CONSEIL ..................................................................................................................................................................... 7
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE JOINT AU RAPPORT DE GESTION ........................................................................ 19
RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’ORGANISATION ADMINISTRATIVE, GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE ET 
CONTRÔLE INTERNE ...................................................................................................................................................................... 33
COMPTES CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2021 ................................................................................................. 35
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS ................................................................................................................................................... 36
NOTES ANNEXES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS .................................................................................................................. 41
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS ............................................................................... 69
COMPTES ANNUELS AU 31 DÉCEMBRE 2021 ....................................................................................................... 71
BILAN ............................................................................................................................................................................................ 72
COMPTE DE RÉSULTAT ................................................................................................................................................................... 74
RÉSULTATS DE LA SOCIÉTÉ AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES ......................................................................................... 75
LISTE DES FILIALES ET PARTICIPATIONS AU 31 DÉCEMBRE 2021 .................................................................................................... 76
RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS ...................................................................... 77
RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS VISÉES AUX ARTICLES 438 ET SUIVANTS DE L’ACTE 
UNIFORME RELATIF AU DROIT DES SOCIÉTÉS COMMERCIALES ET DU GIE DU TRAITÉ DE L’OHADA ................................................. 78
RÉSOLUTIONS ....................................................................................................................................................... 81
RÉSOLUTIONS PRÉSENTÉES À L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE DU 2 JUIN 2022 ....................................................................... 82
ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL ............................................................................................... 84

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
6 
RAPPORT DE GESTION 
RAPPORT DU CONSEIL ..................................................................................................................................................................... 7
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE JOINT AU RAPPORT DE GESTION ........................................................................ 19
RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’ORGANISATION ADMINISTRATIVE, GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE ET 
CONTRÔLE INTERNE ...................................................................................................................................................................... 33
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
7 
RAPPORT DU CONSEIL 
RÉSULTATS 
AU 31 DÉCEMBRE 2021 
A la 
suite 
de la 
cession annoncée 
en décembre 
2021, 
dans le 
cadre 
de réorganisations 
internes au 
Groupe 
Bolloré, de 
la 
participation de 
72 % 
de SOFIB 
à Bolloré 
Africa Railways, 
filiale de 
Bolloré Africa 
Logistics, les 
activités de 
SOFIB ont 
été 
reclassées 
en 
activités 
abandonnées. 
La 
Forestière 
Equatoriale n’a 
par 
conséquent 
pas réalisé 
de chiffre 
d’affaires 
sur 
les 
deux exercices présentés. 
Le 
résultat 
opérationnel 
de 
l’exercice 
2021 
ressort 
à 
-144 millions 
de 
francs 
CFA, 
contre 
- 
107 millions 
de 
francs 
CFA 
en 
2020. 
Le résultat 
financier de 
l’exercice 2021 
s’établit à 
166 millions de 
francs CFA 
contre 399 millions 
de francs 
CFA 
en 2020 
en 
raison de la baisse des dividendes reçus de ses participations. 
Après 
prise 
en 
compte 
du 
résultat 
net 
des 
activités 
abandonnées 
de 
10 441 
millions 
de 
francs 
CFA 
(correspondant 
essentiellement 
à 
la 
plus-value 
sur 
la 
cession 
des 
titres 
Sofib 
à 
Bolloré 
Africa 
Railways) 
et 
d’une 
charge 
d’impôts 
de 
3 millions 
de 
francs 
CFA, 
le 
résultat 
net 
consolidé 
est 
de 
10 
460 millions 
de 
francs 
CFA, 
contre 
une 
perte 
nette 
de 
1 620 millions de francs CFA en 2020. 
Proposition de dividende : 
Compte tenu 
du résultat 
de l’exercice, 
le Conseil 
d’administration proposera 
à l’Assemblée 
générale de 
verser un 
dividende 
de 3 300 de francs CFA par action, contre aucune distribution de dividende l’année précédente. 
(en millions de francs CFA) 
2021
(1)
2020
(1)
Résultat opérationnel 
(143,5) 
(106,6) 
Résultat financier 
165,8 
398,8 
Impôts 
(3,0) 
(0) 
Résultat net des activités abandonnées 
10 441,1 
(1 912,5) 
Résultat net 
10 460,4 
(1 620,3) 
Résultat net part du Groupe 
10 740,2 
(630,7) 
(1) A la suite de la cession annoncée en décembre 2021, 
dans le cadre de réorganisations internes au Groupe 
Bolloré, de la participation de 72 % de SOFIB, 
par La Forestière Equatoriale à Bolloré Africa 
Railways, filiale de Bolloré Africa Logistics, les 
activités de SOFIB ont été reclassées en activités 
abandonnées. 
COMPTES ANNUELS 
Le résultat net social est de 11 054 millions de francs CFA, 
contre 292 millions de francs CFA en 2020. Cette 
hausse provient 
essentiellement 
d’une 
plus-value 
de 
cession 
sur les 
titres 
SOFIB 
de 
10 
986 
millions 
de 
Francs 
CFA. 
Le 
résultat 
net 
social 
intègre également 
166 millions 
de francs 
CFA 
de dividendes 
reçus de 
Société Bordelaise 
Africaine et 
80 millions 
de francs 
CFA de plus-value sur la cession de titres SCR. 
TRÉSORERIE 
Au 
31 
décembre 
2021, 
la 
trésorerie 
de 
La 
Forestière 
Équatoriale 
s'élève 
à 
14 612,5 
millions 
de 
francs 
CFA 
contre 
1 261 millions de francs CFA au 31 décembre 2020, grâce aux plus-values 
sur cession de titres. 
PARTICIPATIONS 
SITARAIL 
Le chiffre d’affaires 2021 de Sitarail s’établit à 36 296 millions de francs CFA 
, 
en baisse de 3 % par rapport à 2020. La baisse 
du chiffre d’affaires 
s’explique par : i) 
le repli du trafic 
conteneurs (congestion du terminal 
d’Abidjan, et la 
mise en place du 
nouveau système 
douane des 
marchandises en 
transit et 
du port 
sec de 
Ouagadougou) ; 
ii) la 
baisse du 
trafic des 
autres 
produits à 
la descente 
et conteneurs 
réexpédiés ; 
iii) l’arrêt 
du trafic 
voyageur 
depuis mars 
2020 pour 
mesures sanitaires, 
iiii) malgré une reprise des trafics d’hydrocarbures. 
L’EBITDA 
2021 
s’établit 
à 
5 428 
millions 
de 
francs 
CFA 
(contre 
3 921 
millions 
de 
francs 
CFA 
en 
2020) 
et 
le 
résultat 
opérationnel 
à 
130 
millions 
de 
francs 
CFA 
contre 
-488 
millions 
de 
francs 
CFA 
en 
2020. 
Malgré 
la 
baisse 
de 
l’activité, 
le 
résultat 
est 
en 
légère 
hausse 
grâce 
notamment 
aux 
économies 
de 
charges 
sur 
les 
missions, 
les 
frais 
d’entretiens 
et 
de 
réparations et les consommables en lien avec le ralentissement du trafic voyageur (arrêt de l’activité depuis mars 2020). 

 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
8 
Au quatrième trimestre 2021, dans le 
cadre d’une opération de reclassement 
des 
activités ferroviaires
 
du Groupe Bolloré, La 
Forestière 
Equatoriale 
a 
cédé 
sa 
participation 
de 
71,98 
% 
dans 
SOFIB 
(société 
Ivorienne 
détenant 
66,99 % de Sitarail) à Bolloré Africa Railways pour 13 196 millions de francs CFA. 
Société Bordelaise Africaine (8,87 %) 
La 
Société 
Bordelaise 
Africaine 
est 
une 
holding 
qui 
gère 
un 
portefeuille 
de 
participations 
constitué 
principalement 
par 
30,2 % 
de 
la 
Société 
Industrielle 
et 
Financière 
de 
l’Artois. 
Sa 
filiale 
à 
53,6 
%, 
Socfrance, 
possède 
également 
6,8 
% 
du 
capital de la Société Industrielle et Financière de l’Artois et 64,8 % de Société des Chemins de Fer et Tramways 
du Var et du 
Gard. 
Le 
Conseil 
de 
Société 
Bordelaise 
Africaine 
proposera 
à 
l’Assemblée 
générale 
un 
dividende 
au 
titre 
de 
l’exercice 
2021 
de 4,70 euros par action. 
AFFECTATION 
DU RÉSULTAT 
DE L’EXERCICE 
Le 
résultat 
de 
l’exercice 
est 
un 
bénéfice 
de 
11 053 850 
700 
Francs 
CFA ; 
il 
vous 
est 
proposé 
de 
l’affecter 
de 
la 
façon 
suivante : 
(en FCFA) 
Résultat de l’exercice 
11 053 850 700 
Report à nouveau antérieur 
3 053 794 322 
Total à affecter 
14 107 645 022 
Dividendes 
466 398 900 
Au compte « Report à nouveau » 
13 641 246 122 
La répartition 
totale en 
faveur 
des actionnaires 
soit 466 398 
900 FCFA 
avant 
retenue à 
la source 
de l’IRVM 
d’un montant 
total de 69 959 
835 Francs 
CFA représentera 
un dividende 
brut de 3 
300 Francs 
CFA (5,03 
euros) soit un 
dividende net 
de 
2 805 Francs CFA (4,276 euros) par action du nominal de 2 500 Francs CFA, 
payable à partir du 13 juin 2022. 
DISTRIBUTION DES DIVIDENDES AU TITRE DES TROIS DERNIERS 
EXERCICES 
Conformément 
aux 
dispositions 
légales, 
le 
tableau 
suivant 
récapitule 
le 
montant 
des 
dividendes 
par 
action, 
mis 
en 
distribution au titre des trois exercices précédents : 
Exercice 
2020 
2019 
2018 
Nombre d’actions 
141 333 
141 333 
141 333 
Dividendes net (en francs CFA) 
- 
- 
- 
Dividendes net (en euros) 
- 
- 
- 
Montant distribué (en millions d’euros) 
- 
- 
- 
ÉVÈNEMENTS RÉCENTS 
Du fait 
de sa 
vaste implantation 
géographique, le 
Groupe a 
été confronté 
successivement au 
cours de 
l’exercice 2021 
aux 
conséquences de 
la crise 
sanitaire actuelle 
dans les 
principaux territoires 
dans lesquels 
il 
opère. Le 
Groupe 
a toutefois 
su 
faire preuve 
de résilience 
et a 
su s’adapter 
pour continuer 
de servir 
au mieux 
ses clients, 
tout en 
réduisant ses 
coûts pour 
préserver ses marges. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
9 
200
400
600
800
1 000
1 200
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
RENSEIGNEMENT CONCERNANT L’ACTIONNARIAT 
Principaux actionnaires ou groupe d’actionnaires au 31 décembre 2021 : 
% du capital 
Compagnie du Cambodge 
64,56 
Financière du Champ de Mars 
28,85 
SFA SA 
4,07 
Autres sociétés du Groupe Bolloré 
0,33 
Sous-total sociétés du Groupe Bolloré 
97,80 
Public 
2,20 
TOTAL 
100,00 
Les pourcentages présentés dans le tableau ci-dessus 
sont arrondis à la décimale la plus proche, par 
conséquent la somme des valeurs arrondies 
peut 
présenter des écarts non significatifs par rapport 
au total reporté. 
Il 
est 
rappelé 
aux 
actionnaires 
qui 
ne 
l'auraient 
pas 
encore 
fait 
qu'il 
leur 
appartient 
de 
faire 
inscrire, 
dans 
les 
meilleurs 
délais, chez un intermédiaire financier habilité de leur choix (prestataire de services d'investissement, 
banque...), aux fins de 
dématérialisation 
auprès 
du 
dépositaire 
central 
habilité 
(Euroclear 
France), 
toutes 
les 
actions 
qui 
n'auraient 
pas 
déjà 
fait 
l'objet 
d'une 
inscription 
en 
compte. 
L'inscription 
en 
compte 
interviendra 
après 
remise 
des 
titres 
physiques, 
par 
l'intermédiaire financier habilité, au CIC 
(antérieurement CIC Securities), teneur du 
registre, et authentification desdits 
titres 
par CIC et l'émetteur. 
Cette 
formalité 
a 
été 
rappelée 
dans 
divers 
communiqués 
du 
5 
novembre 
2015 
(presse 
et 
site 
internet 
de 
La 
Forestière 
Équatoriale notamment), qui ont fait suite à la dématérialisation des titres décidée le 2 juin 2015. 
ÉVOLUTION DU COURS DE L'ACTION 
Cours de clôtures mensuelles (en euros) 
 
Les cours de bourse ont évolué comme suit : 
(en euros) 
Cours au 31 décembre 2020 
680 
Cours au 31 décembre 2021 
740 
Cours au 31 mars 2022 
630 
Au 31 mars 2022, la capitalisation boursière de La Forestière Équatoriale s'élève à 89 millions d'euros. 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
10 
CONVENTIONS 
DE L’ART 
ICLE 
438 DE 
L’ACTE 
UNIFORME 
RELATIF 
AU DROIT 
DES SOCIÉTÉS 
COMMERCIALES 
ET AU GROUPEMENT D’INTÉRÊT ÉCONOMIQUE 
Nous vous demandons d’approuver le rapport 
spécial de vos Commissaires aux comptes 
sur les conventions visées à l’article 
438 de l’Acte Uniforme. 
INDEMNITÉS 
DE FONCTION 
Le montant 
global des 
indemnités de fonction 
pouvant être 
alloué par le 
Conseil d’administration 
à ses 
membres a 
été fixé 
par 
l’Assemblée 
générale 
ordinaire 
du 
2 
juin 
2015 
à 
7 084 
000 
Francs 
CFA 
jusqu’à 
nouvelle 
décision 
de 
l’Assemblée 
générale. 
La 
répartition 
des 
indemnités 
de 
fonction 
est 
réalisée, 
conformément 
à 
la 
décision 
du 
Conseil 
d’administration, 
par 
parts 
égales au prorata de la durée de l’exercice des fonctions d’administrateurs. 
ÉTAT 
RÉCAPITULATIF 
DES OPÉRATIONS 
DÉCLARÉES PAR 
LES PERSONNES MENTIONNÉES 
À L’ARTICLE 
19 DU 
RÈGLEMENT 
EUROPÉEN 
DU 
16 
AVRIL 
2014 
SUR 
LES 
ABUS 
DE 
MARCHÉ 
ET 
RÉALISÉES 
AU 
COURS 
DE 
L’EXERCICE CLOS 
LE 31 DÉCEMBRE 2021 
Néant. 
COMMISSAIRES 
AUX 
COMPTES 
– 
RENOUVELLEMENT 
DU 
MANDAT 
DES 
COMMISSAIRES 
AUX 
COMPTES 
TITULAIRES – RENOUVELLEMENT DU MANDAT 
DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUPPLÉANTS 
Le 
Conseil 
proposera 
à 
l’assemblée 
générale 
ordinaire 
de 
renouveler 
les 
mandats 
de 
ECR 
INTERNATIONAL 
et 
de 
M. Aka 
HOBA, commissaires 
aux comptes 
titulaires, et 
de M. 
Charles AIE 
et de 
EICI, commissaires 
aux comptes 
suppléants, pour 
une durée de 
six années, soit 
jusqu’à l’Assemblée 
générale ordinaire 
appelée à statuer 
sur les comptes 
de l’exercice 
clos le 
31 décembre 2027. 
RÉGIME DE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE 
La Société se réfère au Code de gouvernement d’entreprise des sociétés cotées, établi par l’Afep et le Medef. 
Le 
Conseil, 
en 
séance 
du 
31 
mars 
2022 
a 
été 
invité 
à 
examiner 
les 
nouvelles 
dispositions 
du 
Code 
de 
Gouvernement 
d’entreprise 
révisé 
en 
janvier 
2020, 
ainsi 
que 
celle 
du 
Guide 
d’application 
du 
Haut 
Comité 
de 
gouvernement 
d’entreprise 
(H.C.G.E.) publié en mars 2022. 
Après 
avoir 
procédé 
à 
un 
examen 
de 
certaines 
de 
ces 
recommandations, 
le 
Conseil 
d’administration 
a 
réaffirmé 
que 
la 
Société continuait à se référer au Code de Gouvernement d’Entreprise Afep-Medef. 
Le Code 
Afep-Medef 
opère une 
distinction entre 
les 
dirigeants mandataires 
sociaux exécutifs 
(Président-directeur 
général, 
Directeur 
général, 
Directeur 
général 
délégué, Président 
et 
membres du 
Directoire, 
gérant 
de 
sociétés en 
commandite 
par 
actions) et 
les dirigeants 
mandataires sociaux 
non exécutifs (Président 
dissocié du 
Conseil d’administration 
et Président 
du 
Conseil de surveillance des sociétés anonymes à Directoire ou des sociétés en commandite par actions). 
Les recommandations du Code sont en conséquence à examiner au regard de la nature 
précise de la fonction exercée, étant 
précisé que 
l’expression 
de « dirigeant 
mandataire social » 
se rapporte 
à l’ensemble 
des dirigeants 
énumérés ci-dessus 
et 
que 
l’expression « mandataire 
social » 
se 
rapporte 
à 
ces 
mêmes 
dirigeants, 
ainsi 
qu’aux 
administrateurs 
et 
membres 
du 
Conseil de surveillance. 
 
– Cumul des mandats 
Le Conseil d’administration, 
en séance du 31 
mars 2022, après avoir 
pris acte des règles 
de cumul des mandats, 
a examiné 
à cet égard la situation d’Éric Melet, Président-directeur général. 
Le Code Afep-Medef 
édicte des règles de cumul de mandats distinctes selon la qualité du mandataire. 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
11 
S’agissant 
des 
dirigeants 
mandataires 
sociaux 
exécutifs, 
l’article 
19 
du 
Code 
énonce 
que 
le 
nombre 
de 
mandats 
d’administrateur pouvant être 
exercés par le dirigeant 
mandataire social exécutif dans 
des sociétés cotées extérieures 
à son 
Groupe, 
y 
compris 
étrangères, 
est 
limité 
à 
deux, 
étant 
précisé 
que 
la 
limite 
de 
deux 
mandats 
n’est 
pas 
applicable 
« 
aux 
mandats 
exercés 
par 
un 
dirigeant 
mandataire 
social 
exécutif 
dans 
les 
filiales 
et 
participations 
détenues 
de 
concert, 
des 
sociétés dont l’activité principale est d’acquérir et de gérer de telles participations ». 
Le 
Guide 
d’application 
du 
Code 
Afep-Medef 
a 
confirmé 
les 
précisions 
précédemment 
apportées 
sur 
l’application 
de 
cette 
dérogation, à savoir : 
- elle est attachée à une personne, eu égard au temps qu’elle est en mesure de consacrer à l’exercice des mandats ; 
- 
elle 
vise 
les 
personnes 
qui 
exercent 
un 
mandat 
de 
dirigeant 
mandataire 
social 
dans 
une 
société 
cotée 
dont 
l’activité 
principale est d’acquérir ou de gérer des participations ; 
- elle s’applique 
au niveau 
de chacune des 
sociétés cotées dans 
lesquelles le 
dirigeant mandataire 
social exerce 
un mandat 
d’administrateur, 
dès 
lors 
qu’elles 
constituent 
des 
filiales 
et 
participations, 
directes 
ou 
indirectes 
détenues 
seules 
ou 
de 
concert 
par 
la 
société 
dont 
l’activité 
principale 
est 
d’acquérir 
ou 
de 
gérer 
des 
participations 
dans 
lesquelles 
il 
exerce 
son 
mandat de dirigeant mandataire social ; 
- elle ne s’applique 
pas à un 
dirigeant mandataire social 
d’une société cotée 
dont l’activité principale n’est 
pas d’acquérir ou 
de gérer des participations (société opérationnelle) 
pour les mandats exercés au 
sein de sociétés cotées dans lesquelles 
une 
filiale de la société qu’il dirige et qui aurait elle-même une activité de holding détiendrait une participation. 
Le Conseil a pris acte que la situation d’Eric Melet est conforme aux règles Afep- 
Medef sur le cumul des mandats. 
Le Conseil 
du 31 
mars 
2022 
a pris 
acte, 
en outre, 
de 
la conformité 
de 
la situation 
de son 
dirigeant mandataire 
social au 
regard des dispositions légales applicables à la Société. 
Enfin, le Conseil relève que, conformément à la recommandation 19 du Code Afep-Medef, 
les dirigeants mandataires sociaux 
doivent recueillir l’avis 
des membres du 
Conseil préalablement à 
l’acceptation d’un nouveau 
mandat dans une 
société cotée 
extérieure au Groupe. 
– Définition de l’administrateur indépendant 
Appelé 
à 
se 
prononcer 
sur 
les 
critères 
d’indépendance 
des 
administrateurs, 
le 
Conseil 
du 
31 
mars 
2022 
a 
confirmé 
les 
analyses précédemment menées. 
Ainsi, pour la détermination de la qualité d’administrateur indépendant, il a été décidé : 
- 
d’écarter 
le 
critère 
d’ancienneté 
de 
douze 
ans 
ne 
permettant 
pas 
en 
tant 
que 
critère 
unique 
de 
remettre 
en 
cause 
l’indépendance d’un administrateur. 
- 
de 
considérer 
que 
l’exercice 
d’un 
mandat 
d’administrateur 
dans 
une 
autre 
société 
du 
Groupe 
n’est 
pas 
de 
nature 
à 
remettre en cause l’indépendance d’un administrateur. 
Pour être qualifié d’indépendant, un administrateur ne doit pas : 
 
- 
être 
salarié 
ou 
dirigeant 
mandataire 
social 
exécutif 
de 
la 
Société 
/ 
salarié, 
dirigeant 
mandataire 
social 
exécutif 
d’une 
société que la société consolide par intégration globale / salarié, dirigeant mandataire social exécutif de la société mère de la 
société ou 
d’une société 
consolidée par 
intégration 
globale 
par cette 
société mère 
/ ou 
l’avoir 
été dans 
les cinq 
dernières 
années ; 
- être client, fournisseur, 
banquier d’affaires, banquier de financement, conseil : 
●
significatif de la Société ou de son Groupe ; 
●
ou pour lequel la Société ou son Groupe représente une part significative de l’activité. 
- avoir de lien familial proche avec un mandataire social ; 
- avoir été auditeur de la Société au cours des cinq années précédentes. 
Les dispositions 
du Code 
de 
gouvernement 
d’entreprise des 
sociétés cotées 
Afep-Medef 
non appliquées 
par notre 
Société 
sont reprises dans un tableau de synthèse intégré dans le rapport sur le gouvernement d’entreprise. 

 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
12 
– Revue de l’indépendance des administrateurs 
Parmi 
les 
six 
membres 
du 
Conseil 
et 
conformément 
aux 
critères 
d’indépendance 
confirmés 
par 
le 
Conseil 
en 
séance 
du 
31 mars 2022, Lassiné Diawara, Hubert Fabri et Jean-Philippe Hottinguer sont qualifiés d’indépendants. 
Le tableau de 
synthèse ci-après précise 
la situation (conformité 
ou non) 
des administrateurs au 
regard des 
critères retenus 
par le Code Afep-Medef pour définir l’indépendance des administrateurs. 
Mandataires indépendants 
Lassiné Diawara 
(1)
Hubert Fabri 
(1) 
Jean-Philippe Hottinguer 
(1)
(1) nonobstant l’exercice d’un mandat d’administrateur 
dans une autre société du Groupe 
 
– Examen du caractère significatif des relations 
d’affaires avec un administrateur 
Le Conseil 
du 31 
mars 2022 
a confirmé 
que l’appréciation 
du caractère 
significatif des 
relations d’affaires 
ne doit 
pas être 
menée 
exclusivement 
au 
regard 
du 
montant 
des 
transactions 
commerciales 
qui 
pourraient 
être 
conclues 
entre 
le 
Groupe 
Bolloré et la Société 
(ou le Groupe) 
dans laquelle l’administrateur 
concerné exercerait une 
autre fonction, étant 
rappelé que 
le seuil 
de significativité 
de ces 
relations d’affaires 
retenu par 
le Conseil 
est considéré 
atteint dès 
lors que 
le montant 
des 
transactions commerciales excédera 1 % du chiffre d’affaires du Groupe au titre d’un exercice considéré. 
Le Conseil 
du 23 
mars 2017 
avait décidé, 
conformément aux 
dispositions de 
la recommandation 
AMF n° 
2012-02 dans 
sa 
version du 
22 décembre 
2015, qu’il 
convenait de 
privilégier, 
dans le 
cadre de 
l’appréciation 
du caractère 
significatif d’une 
relation d’affaires avec 
un administrateur, 
des critères multiples, notamment 
la durée des relations, 
l’éventuelle dépendance 
économique ou les conditions 
financières au regard 
des prix du 
marché, la position 
du mandataire intéressé 
dans la société 
cocontractante et son intervention quant à la mise en œuvre ou à l’exécution de la relation d’affaires. 
Le Conseil 
du 31 
mars 2022, 
conformément 
aux dispositions 
de la 
recommandation 
AMF 
n°2012-02 modifiée 
le 5 
janvier 
2022, a confirmé sa position et a pris acte qu’aucun des administrateurs qualifiés d’indépendants n’entretient directement ou 
indirectement de relations d’affaires significatives avec le Groupe. 
– Gestion des situations de conflits 
d’intérêts 
Le 
Code 
Afep-Medef 
révisé 
en 
janvier 
2020 
prévoit 
dans 
son 
point 20 
« La 
déontologie 
de 
l’administrateur » 
que 
l’administrateur doit 
faire part 
au Conseil de 
toute situation 
de conflit d’intérêts 
même potentiel et 
qu’il doit alors 
s’abstenir 
d’assister au débat et de participer au vote de la délibération correspondante. 
À cet 
effet, il 
a été 
rappelé en 
séance du 
Conseil du 
31 mars 
2022 que 
les administrateurs 
sont tenus 
à une 
obligation de 
révélation d’une 
situation de 
conflits même 
potentiels, étant 
précisé que 
ces derniers 
doivent déclarer 
l’absence de 
conflit 
d’intérêts a minima chaque année lors de la préparation du rapport sur le gouvernement d’entreprise. 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
13 
FACTEURS DE RISQUES 
DÉFINITION ET OBJECTIFS DE LA GESTION DES RISQUES ET DU CONTRÔLE INTERNE 
La gestion des risques et le contrôle interne au sein 
du Groupe s’appuient sur le référentiel de l’AMF, 
publié en janvier 
2007 
et complété en 2010. 
L’ORGANISATION DU CONTRÔLE INTERNE 
Conformément à la définition du cadre 
de référence de l’AMF, 
le contrôle interne est un dispositif 
de la Société, défini et mis 
en œuvre sous sa responsabilité, qui vise à assurer : 
• la conformité aux lois et règlements ; 
• l’application des instructions et orientations fixées par la Direction générale ; 
• le bon fonctionnement 
des processus internes de la Société, notamment ceux concourant à la sauvegarde de ses actifs ; 
• la fiabilité des informations financières ; 
et, d’une façon générale, contribue 
à la maîtrise de ses activités, à 
l’efficacité de ses opérations et 
à l’utilisation efficiente de 
ses ressources. 
Selon ce cadre, le contrôle interne recouvre les composantes suivantes : 
• 
une 
organisation 
comportant 
une 
définition 
claire 
des 
responsabilités, 
disposant 
des 
ressources 
et 
des 
compétences 
adéquates et s’appuyant 
sur des systèmes d’information, 
des procédures ou 
des modes opératoires, 
des outils ou 
pratiques 
appropriés ; 
• 
la 
diffusion 
en 
interne 
d’informations 
pertinentes, 
fiables, 
dont 
la 
connaissance 
permet 
à 
chacun 
d’exercer 
ses 
responsabilités; 
• 
un 
dispositif de 
gestion 
des 
risques visant 
à recenser, 
analyser 
et 
traiter 
les 
principaux 
risques identifiés 
au 
regard 
des 
objectifs de la Société et à s’assurer de l’existence de procédures de gestion de ces risques ; 
• 
des 
activités 
de 
contrôle 
proportionnées 
aux 
enjeux 
propres 
à 
chaque 
processus 
et 
conçues 
pour 
s’assurer 
que 
les 
mesures nécessaires sont prises en vue de maîtriser les risques susceptibles d’affecter la réalisation des objectifs ; 
• un pilotage et une surveillance 
permanente portant sur le dispositif de 
contrôle interne ainsi qu’un examen régulier 
de son 
fonctionnement. 
Cependant, comme 
indiqué 
dans 
le cadre 
de 
référence, 
il 
convient de 
préciser 
que le 
dispositif de 
contrôle 
interne, aussi 
bien conçu et bien appliqué soit-il, ne peut fournir une garantie absolue quant à la réalisation des objectifs de la Société. 
Dans 
la 
description 
qui 
suit, 
la 
notion 
de 
Groupe 
couvre 
l’ensemble 
de 
la 
société 
mère 
et 
des 
filiales 
consolidées. 
Cette 
description 
du 
système 
de 
contrôle 
interne 
a 
été 
réalisée 
à 
partir 
du 
cadre 
de 
référence 
élaboré 
par 
le 
groupe 
de 
place 
mené sous 
l’égide 
de l’AMF, 
complété 
de son 
guide d’application. 
Les principes 
et les 
points clés 
contenus 
dans ce 
guide 
sont suivis lorsqu’ils sont applicables. 
CONTEXTE GÉNÉRAL 
DU CONTRÔLE 
INTERNE : 
UN SYSTÈME 
DE CONTRÔLE 
ADAPTÉ AUX 
SPÉCIFICITÉS DES 
ORGANISATIONS DU GROUPE 
Le système de contrôle interne du Groupe repose sur les principes suivants : 
La séparation des fonctions 
Garante de 
l’indépendance du 
contrôle, une 
dissociation des 
fonctions opérationnelles 
et financières 
a été 
mise en 
place à 
chaque niveau du Groupe. 
Les fonctions financières des entités assurent l’exhaustivité et la fiabilité 
des informations. Régulièrement, l’intégralité de ces 
données est transmise aux dirigeants et aux fonctions centrales (ressources humaines, juridique, finance…). 
Des filiales autonomes et responsables 
Le Groupe 
est organisé 
en divisions 
opérationnelles qui, 
en raison 
de la 
diversité de 
leurs activités, 
bénéficient d’une 
large 
autonomie dans leur gestion. Elles sont responsables de : 
• la définition et la mise en œuvre d’un dispositif de contrôle interne adapté à leurs spécificités ; 
• l’optimisation de leurs opérations et performances financières ; 
• la protection de leurs actifs ; 
• la gestion de leurs risques. 
Ce système 
de délégation 
permet de 
responsabiliser les 
entités et 
d’assurer l’adéquation 
entre leurs 
pratiques 
et le 
cadre 
juridique de leur pays d’implantation. 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
14 
Un support et un contrôle communs à l’ensemble des sociétés du Groupe 
Le Groupe établit 
des procédures comptables, 
financières et 
de contrôle, d’application 
obligatoire, sur les 
process centraux, 
diffusées principalement par 
mail aux divisions opérationnelles. 
Ces dernières ont 
pour responsabilité de les 
diffuser au sein 
de leur organisation. 
En plus 
de ces 
procédures établies 
par le 
Groupe sur 
les process 
centraux, les 
divisions opérationnelles 
disposent de 
leurs 
propres 
procédures 
comptables, 
financières, 
administratives 
et 
de 
contrôle, 
regroupées 
sur 
un 
intranet 
ou 
diffusées 
régulièrement par 
mail 
aux entités 
pour 
permettre 
la diffusion 
et la 
gestion 
du cadre 
normatif 
défini 
par le 
Groupe 
et les 
divisions. 
Le 
département 
d’audit 
interne 
du 
Groupe 
évalue 
régulièrement 
le 
dispositif 
de 
contrôle 
des 
entités 
en 
s’assurant 
notamment du 
respect des 
procédures Groupe 
et des 
procédures propres 
à chaque 
division opérationnelle 
et leur 
suggère 
les propositions d’amélioration les plus pertinentes. 
Une politique de ressources humaines favorisant un bon environnement de contrôle interne 
La 
politique 
de 
ressources 
humaines 
contribue 
à 
l’enrichissement 
d’un 
environnement 
de 
contrôle 
interne 
efficace 
par 
l’existence 
de 
définition 
de 
fonctions, 
d’un 
système 
d’évaluation 
reposant 
notamment 
sur 
la 
mise 
en 
place 
d’entretiens 
annuels ou d’actions de formation. 
LA DIFFUSION EN INTERNE D’INFORMATIONS PERTINENTES 
Conformité des pratiques aux lois et règlements 
Les directions fonctionnelles du Groupe lui permettent : 
• de connaître les différentes règles et lois qui lui sont applicables ; 
• d’être informé en temps utile des modifications qui leur sont apportées ; 
• de transcrire ces règles dans les procédures internes ; 
• d’informer et de former les collaborateurs 
sur les règles et lois qui les concernent. 
Application des instructions et orientations fixées par la Direction générale du Groupe 
La Direction générale fixe les objectifs et orientations du Groupe 
et s’assure que ceux-ci sont communiqués à l’ensemble des 
collaborateurs. 
À cet égard, le processus budgétaire 
du Groupe constitue un engagement fort 
de la part des entités vis-à-vis 
de la Direction 
générale : 
• au cours du quatrième trimestre, chaque division opérationnelle établit, sur la base des orientations 
stratégiques fixées par 
la Direction générale, un budget 
détaillant les perspectives de résultat 
et d’évolution de la trésorerie 
ainsi que les principaux 
indicateurs permettant de mesurer les performances opérationnelles ; 
• une 
fois validé 
par la 
Direction 
générale, ce 
budget, mensualisé, 
sert de 
référentiel 
au contrôle 
budgétaire. Une 
analyse 
des 
écarts 
entre 
cette 
projection 
budgétaire 
et 
le 
résultat 
mensuel 
est 
réalisée, 
chaque 
mois, 
au 
cours 
des 
comités 
de 
résultats 
réunissant 
la 
Direction 
générale 
du 
Groupe, 
les 
directions 
de 
division 
et 
les 
directions 
fonctionnelles 
du 
Groupe 
(ressources humaines, juridique, finance). 
Bon 
fonctionnement 
des 
processus 
internes 
de 
la 
société, 
notamment 
ceux 
concourant 
à 
la 
sauvegarde 
de 
ses actifs 
La Direction des systèmes d’information a mis en place des procédures 
de sauvegarde et de sécurité permettant d’assurer la 
qualité et la sûreté de l’exploitation, y compris en cas de problème majeur. 
Le 
processus 
de 
suivi 
des 
investissements, 
mené 
conjointement 
par 
la 
Direction 
des 
achats, 
la 
Direction 
du 
contrôle 
de 
gestion et la Direction des assurances, concourt à un suivi précis des actifs 
corporels du Groupe et à une sauvegarde de leur 
valeur d’utilité au travers de couvertures d’assurance appropriées. 
Bien que décentralisé 
dans les divisions 
opérationnelles, le 
suivi des comptes 
clients fait 
l’objet d’un 
reporting mensuel 
à la 
Direction 
financière 
du 
Groupe 
chargée 
de 
recenser 
les 
principaux 
risques 
de 
recouvrement 
sur 
clients 
et 
de 
mettre 
en 
place, avec les divisions, les actions correctives. 
Le suivi de la trésorerie du Groupe est assuré par : 
• la transmission quotidienne des performances de trésorerie des divisions ; 
• l’actualisation mensuelle des prévisions de trésorerie du Groupe ; 
• l’optimisation 
des risques 
liés aux 
taux de 
change et 
taux d’intérêt 
(étudiée au 
sein du 
Comité des 
risques, qui 
se réunit 
trimestriellement sous l’autorité de la Direction financière) ; 
• la disponibilité, auprès des partenaires financiers, d’en-cours de crédit à court, moyen et long termes. 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
15 
Fiabilité des informations financières 
Processus d’élaboration des comptes consolidés 
Les comptes 
consolidés sont 
établis sur 
une base 
semestrielle ; 
ils sont 
vérifiés par 
les Commissaires 
aux comptes 
dans le 
cadre 
d’un 
examen 
limité 
au 
30 
juin 
et 
d’un 
audit 
au 
31 
décembre, 
qui 
portent 
à 
la 
fois 
sur 
les 
comptes 
statutaires 
des 
entités du 
périmètre et 
sur les 
comptes consolidés. 
Une fois 
arrêtés par 
le Conseil 
d’administration, ils 
donnent lieu 
à une 
publication. 
Le Groupe s’appuie sur les éléments suivants pour la consolidation des comptes : 
• le service de consolidation du Groupe, garant de l’homogénéité et du suivi des traitements pour l’ensemble des sociétés 
du 
périmètre de consolidation de l’entité consolidante ; 
• le strict respect des normes comptables en vigueur liées aux opérations de consolidation ; 
• 
l’utilisation 
d’un 
outil 
informatique 
de 
renom 
pour 
s’adapter 
aux 
nouvelles 
technologies 
de 
transmission 
d’informations, 
garantissant 
des 
processus 
sécurisés 
de 
remontée 
d’informations 
et 
une 
homogénéité 
de 
présentation 
des 
agrégats 
comptables; 
• la 
décentralisation 
d’une partie 
des retraitements 
de consolidation 
au niveau 
même des 
divisions opérationnelles 
ou des 
sociétés, permettant de positionner les traitements 
comptables au plus près des flux opérationnels. 
Processus du reporting financier 
Les services de la 
trésorerie et du 
contrôle de gestion 
du Groupe organisent 
et supervisent la remontée 
des informations et 
indicateurs financiers mensuels des divisions, en particulier le compte de résultat et le suivi de l’endettement net. 
Au sein de 
chaque division, 
les éléments du 
reporting financier 
sont validés 
par la Direction 
générale et communiqués 
sous 
la responsabilité de la Direction financière. 
Les 
informations 
sont 
présentées 
sous 
un 
format 
standardisé 
respectant 
les 
règles 
et 
les 
normes 
de 
consolidation 
et 
facilitant ainsi la 
comparaison avec 
les éléments consolidés 
semestriels et annuels. 
Elles font 
l’objet de rapports 
spécifiques 
transmis à la Direction générale du Groupe. 
Les reportings 
financiers mensuels 
sont complétés 
par des 
exercices de 
révision budgétaire 
en cours 
d’année afin 
d’ajuster 
les objectifs annuels en fonction des données les plus récentes. 
UN DISPOSITIF DE GESTION DES RISQUES 
Conformément 
à 
la 
définition 
du 
cadre 
de 
référence 
de 
l’AMF, 
la 
gestion 
des 
risques 
est 
un 
dispositif 
dynamique 
de 
la 
Société, défini et mis en œuvre sous sa responsabilité, qui contribue à : 
• créer et préserver la valeur, 
les actifs et la réputation de la Société ; 
• sécuriser la prise de décision et les processus de la Société pour favoriser l’atteinte des objectifs ; 
• favoriser la cohérence des actions avec les valeurs de la Société ; 
• mobiliser les collaborateurs de la Société autour d’une vision commune des principaux risques. 
Selon ce cadre, la gestion des risques recouvre les composantes suivantes : 
• un 
cadre organisationnel 
comprenant 
la définition 
des rôles 
et responsabilités 
des acteurs, 
une politique 
de gestion 
des 
risques et un système d’information permettant la diffusion en interne d’informations relatives aux risques ; 
• un processus de gestion des risques comprenant trois étapes : l’identification, l’analyse et le traitement des risques ; 
• un pilotage en continu du dispositif de gestion des risques faisant l’objet d’une surveillance et d’une revue régulière. 
LES ACTIVITÉS DE CONTRÔLE RÉPONDANT À CES RISQUES 
Gestion des risques 
Les litiges et 
risques sont 
suivis par chaque 
division. En ce 
qui concerne la 
gestion des sinistres, 
la Direction juridique 
ainsi 
que la 
Direction des 
assurances fournissent 
leur assistance 
pour tout 
contentieux important, 
ainsi que 
pour tout 
projet de 
contrat 
ayant 
une 
incidence 
financière 
significative. 
Enfin, 
les 
modalités 
de 
gestion 
des 
risques 
font 
l’objet 
d’une 
revue 
régulière approfondie par le Comité des risques. 
Les principaux risques auxquels le Groupe est soumis sont développés dans le chapitre « Facteurs 
de risques » du document 
de référence de Bolloré. 
Compte 
tenu 
de 
la 
diversité 
des 
activités 
du 
Groupe, 
la 
gestion 
des 
risques 
s’articule 
autour 
des 
principales 
catégories 
suivantes. 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
16 
Principaux risques concernant le Groupe 
Certains risques financiers sont de nature à impacter les résultats du Groupe dans son ensemble. 
Risque de liquidité 
Le Groupe 
présente une 
trésorerie nette 
négative car 
il dispose 
d'un compte 
courant 
avec le 
Groupe Bolloré, 
qui pourrait, 
par ailleurs, le cas échéant, couvrir ses besoins complémentaires de liquidité. (Voir note 8.4 - Endettement financier). 
Risque de taux 
Le Groupe Forestière Équatoriale n'utilise pas d'instruments financiers dérivés de taux au 31 décembre 2021. 
Au 31 décembre 2021, l’intégralité de la part à taux fixe 
de l'endettement financier net ne porte pas intérêt et représente 
un 
endettement de 15,5 millions de 
francs CFA. 
La part à taux variable 
représente un désendettement net 
de 14 628,0 millions 
de francs CFA. 
Si les taux 
(après déduction 
des éléments ne 
portant pas intérêt) 
variaient uniformément 
de +1 %, 
l’impact annuel sur 
les 
frais financiers net serait de +146,3 millions de francs CFA. 
Risque crédit 
Le Groupe évalue 
sur une base 
prospective les pertes 
de crédit attendues 
associées à ses 
actifs financiers comptabilisés 
au 
coût amorti. 
Pour 
évaluer la 
dotation aux 
provisions pour 
pertes de 
crédit attendues 
sur ses 
actifs financiers 
à l’origine, 
le 
Groupe prend 
en compte 
la probabilité 
de défaut 
à la 
date de 
la comptabilisation 
initiale. 
Par 
la suite, 
les provisions 
pour 
pertes de crédit attendues 
sur les actifs financiers 
sont réévaluées en fonction 
de l’évolution du risque 
de crédit de l’actif 
au 
cours de chaque exercice. 
Risque de devise 
Le chiffre d’affaires 
réalisé en zone CFA limite de fait l’exposition du Groupe au risque de change. 
Risque juridique. 
Pour 
limiter 
l’exposition 
aux 
risques 
liés 
à 
la 
réglementation 
et 
à 
son 
évolution, 
et 
aux 
litiges, 
la 
Direction 
juridique 
du 
Groupe veille 
à la 
sécurité et 
à la 
conformité 
juridique des 
activités de 
celui-ci, 
en liaison 
avec 
les services 
juridiques 
des 
divisions. Lorsqu’un litige survient, la Direction juridique s’assure de sa résolution au mieux des intérêts du Groupe. 
LE PILOTAGE ET LA SURVEILLANCE 
DU DISPOSITIF DE CONTRÔLE INTERNE 
Principaux acteurs du contrôle interne et leurs missions 
Les modalités du contrôle interne s’exercent par : 
Le Conseil d’administration de la société mère du Groupe 
Le Conseil d’administration 
veille à l’efficacité des 
dispositifs de contrôle interne 
et de gestion des 
risques tels que définis 
et 
mis en 
œuvre par 
la Direction 
générale. Si 
besoin, le 
Conseil peut 
faire usage 
de ses 
pouvoirs généraux 
pour engager 
les 
actions et vérifications qu’il juge appropriées. 
La Direction générale du Groupe 
Elle est 
responsable de 
la définition, 
de la 
mise en 
oeuvre et 
du suivi 
des dispositifs 
de contrôle 
interne et 
de gestion 
des 
risques 
adaptés 
et 
efficaces. 
En 
cas 
de 
défaillance 
des 
dispositifs, 
elle 
veille 
à 
l’engagement 
des 
actions 
correctives 
nécessaires. 
Le Comité mensuel de résultat 
Chaque 
division, 
pour 
l’ensemble 
de 
son 
périmètre, 
présente 
mensuellement 
à 
la 
Direction 
générale 
du 
Groupe 
et 
aux 
fonctions centrales les indicateurs opérationnels et financiers de son activité, ainsi que l’analyse de leur évolution par rapport 
aux objectifs approuvés par la Direction générale. 
Le Comité d’audit 
Le rôle 
et les 
attributions de 
ce comité 
sont précisés 
ci-avant au 
paragraphe « 
Comités spécialisés 
au point 
1.3 du 
rapport 
sur le Gouvernement d’entreprise ». 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
17 
Le Comité des risques 
Le Comité des risques est en charge d’effectuer une revue régulière et approfondie des modalités de gestion des risques. 
Les organes d’administration des filiales 
Dans chaque filiale du Groupe, 
l’organe d’administration examine la 
stratégie et les orientations 
de la Société proposées 
par 
la 
Direction 
générale, 
veille 
à 
leur 
mise 
en 
œuvre, 
fixe 
les 
objectifs 
opérationnels, 
ajuste 
les 
ressources 
et 
procède 
aux 
contrôles 
et 
vérifications 
qu’il 
juge 
opportuns. 
Chaque 
mandataire 
reçoit 
toutes 
les 
informations 
nécessaires 
à 
l’accomplissement de sa mission et peut se faire communiquer tous les documents qu’il estime utiles. 
Les directions des filiales 
Elles appliquent les orientations 
des organes d’administration 
au sein de chaque 
filiale. Assistées de 
leur service contrôle 
de 
gestion, 
elles 
s’assurent 
de 
l’efficacité 
du 
système 
de 
contrôle 
interne 
du 
Groupe. 
Elles 
reportent 
à 
la 
fois 
à 
leur 
organe 
d’administration et aux comités de direction. 
L’audit interne Groupe 
Le Groupe dispose d’un département d’audit interne intervenant sur l’ensemble des entités du périmètre. 
Ses 
missions 
reposent 
sur 
un 
plan 
annuel 
construit 
avec 
les 
divisions 
et 
la 
Direction 
générale, 
basé 
sur 
l’évaluation 
des 
risques propres 
à chaque 
filiale et 
un contrôle 
cyclique de 
l’ensemble du 
périmètre. Ce 
programme comporte 
des missions 
de revue systématique 
des risques financiers, opérationnels 
et de conformité 
(principalement à la loi 
Sapin 2), des 
missions 
de suivi et 
de mise en 
application des recommandations 
formulées, ainsi que 
des interventions plus 
ciblées en fonction 
des 
besoins exprimés 
par les 
divisions ou 
la 
Direction 
générale. 
Il 
vise à 
couvrir 
en priorité 
les 
risques 
les 
plus sensibles 
et à 
assurer la revue des principaux autres risques à moyen terme pour l’ensemble des entités du Groupe. 
Les 
auditeurs 
bénéficient 
de 
formations 
internes 
aux 
métiers 
des 
divisions 
afin 
de 
mieux 
maîtriser 
les 
spécificités 
opérationnelles de chacune d’elles. 
L’audit 
a la responsabilité 
d’évaluer le 
fonctionnement du 
dispositif de 
contrôle interne 
et de 
faire toutes 
les préconisations 
pour 
l’améliorer, 
dans 
le 
champ 
couvert 
par 
ses 
missions. 
Les 
rapports 
d’audit 
sont 
destinés 
aux 
sociétés 
auditées, 
aux 
divisions auxquelles elles sont rattachées et aux Directions financière et générale du Groupe. 
LES COMMISSAIRES AUX COMPTES 
Dans le 
cadre de 
leur mandat 
de revue 
et de 
certification des 
comptes annuels 
et selon 
leurs normes 
professionnelles, ils 
prennent 
connaissance 
des 
systèmes 
comptables 
et 
de 
contrôle 
interne. 
À 
ce 
titre, 
ils 
conduisent 
des 
interventions 
intérimaires sur 
l’appréciation des 
modes opératoires 
des différents 
cycles d’audit 
retenus. Ils 
garantissent la 
correcte mise 
en 
œuvre 
des 
principes 
comptables 
applicables, 
dans 
le 
souci 
de 
produire 
une 
information 
fidèle 
et 
précise. 
Ils 
communiquent une 
synthèse semestrielle 
des conclusions 
de leurs 
travaux à 
la Direction 
financière, à 
la Direction 
générale 
du Groupe et au Comité d’audit. 
Les comptes du Groupe sont certifiés conjointement 
par le cabinet ECR International 
et Monsieur Aka HOBA, renouvelés 
par 
l’Assemblée générale ordinaire du 2 juin 2016. 
UN RENFORCEMENT PERMANENT DU SYSTÈME DE CONTRÔLE INTERN 
E 
ET DE LA GESTION DES RISQUES
Dans une 
démarche d’amélioration 
continue, le 
Groupe s’efforce 
d’améliorer l’organisation 
de son 
contrôle interne 
et de 
sa 
gestion des risques, tout en maintenant des structures réactives, tant au niveau de la holding que de Sitarail. 
Ainsi plusieurs actions de renforcement du contrôle interne ont été initiées, conduites ou poursuivies. 
Programme de conformité 
Politique Groupe 
Depuis sa 
création, le 
Groupe Bolloré 
est engagé 
dans une 
démarche éthique 
reposant sur 
des engagements 
partagés par 
l’ensemble de 
ses filiales. 
Parce 
que les 
actes individuels 
ne doivent 
pas compromettre 
l’engagement collectif, 
il est 
de la 
responsabilité de chacun des collaborateurs, 
mandataires et partenaires commerciaux 
de l’ensemble des sociétés du Groupe 
d’y adhérer. 
Le Code de conduite du Groupe Bolloré est 
accessible sur le site Internet du groupe. 
Il détaille, pour l’ensemble 
des employés 
et partenaires 
des sociétés 
du Groupe, 
les comportements 
attendus dans 
leurs opérations 
quotidiennes et 
le 
dispositif d’application. 

 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
 
18 
Assurer la conformité aux standards les plus stricts 
Le Groupe 
Bolloré entend 
répondre aux 
attentes de 
l’ensemble de 
ses parties 
prenantes en 
matière d’éthique 
des affaires. 
Le respect des engagements 
du Groupe Bolloré repose 
sur un dispositif efficace 
et cohérent, commun à 
toutes les activités, 
mis en 
œuvre notamment 
par une 
organisation en 
charge de 
veiller à 
son application ; 
il est 
fondé sur 
un programme 
de 
conformité inspiré des standards internationaux 
1
 
en la matière visant à prévenir, 
détecter et dissuader. 
Liste d’initiés 
Le Groupe 
met à 
jour régulièrement 
la liste 
des personnes 
ayant 
accès à 
des informations 
privilégiées qui, 
si elles 
étaient 
rendues 
publiques, 
seraient 
susceptibles 
d’avoir 
une 
influence 
sensible 
sur 
le 
cours 
des 
instruments 
financiers. 
Ces 
personnes, 
qu’elles 
soient 
salariées, 
administrateurs 
ou 
tiers 
en 
relation 
professionnelle 
étroite 
avec 
l’entreprise, 
ont 
été 
informées de l’interdiction 
d’utiliser ou de 
communiquer cette information 
privilégiée dans un 
but de réaliser 
des opérations 
d’achat 
ou 
de 
vente 
sur 
ces 
instruments 
financiers. 
L’annexe 
de 
la 
Charte 
d’Éthique 
du 
Groupe 
définissant 
les 
périodes 
pendant lesquelles les collaborateurs devront s’abstenir de réaliser des opérations sur les titres cotés 
des sociétés du Groupe 
a été modifiée pour prendre en compte les dispositions de la recommandation AMF n° 
2010-07 du 3 novembre 2010 relative 
à la prévention des manquements d’initiés imputables aux dirigeants des sociétés cotées. 
Suite à 
l’entrée en 
vigueur le 
3 juillet 
2016 du 
règlement européen 
n°596/2014 du 
16 avril 
2014 sur 
les abus 
de marchés 
(appelé 
règlement 
MAR) 
et 
à 
la 
publication 
le 
26 
octobre 
2016 
du 
guide 
de 
l’AMF 
sur 
l’information 
permanente 
et 
de 
la 
gestion d’information privilégiée, les nouvelles procédures particulières sont mises en œuvre. 
Cartographies des risques 
Le suivi des plans d’actions et la mise à jour des risques via le progiciel informatique ont été poursuivis sur l’exercice. 
1
 
Notamment les recommandations de l’Agence 
française anticorruption (AFA) 
ainsi que celles des principales autorités de régulation 
dans ces domaines. 

 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
19 
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE JOINT AU 
RAPPORT DE GESTION 
La 
société 
La 
Forestière 
Équatoriale 
étant 
une 
société 
de 
droit 
ivoirien 
dont 
le 
siège 
social 
est 
établi 
Avenue 
Christian-
Treichville 
à 
01 
ABIDJAN 
(Côte 
d'Ivoire), 
ses 
règles 
de 
fonctionnement 
interne, 
dont 
la 
présentation 
de 
rapports 
à 
l'Assemblée générale des actionnaires, ne relèvent pas des dispositions du Code de commerce. 
Conformément à 
l'article L.451-1-2, 
II du 
Code monétaire 
et financier, 
l'Autorité des 
Marchés Financiers 
a établi 
des règles 
de marché relatives 
à la diffusion 
d'informations financières qui 
sont applicables aux 
émetteurs dont le 
siège est établi 
hors 
de 
France 
et 
dont 
les 
titres 
financiers 
sont 
admis 
aux 
négociations 
sur 
un 
marché 
réglementé 
français. 
Ces 
règles 
de 
marché, 
applicables 
à 
la 
société 
La 
Forestière 
Équatoriale, 
ses 
titres 
étant 
admis 
sur 
un 
marché 
règlementé 
en 
France 
(Euronext Paris), 
ne prévoient 
pas la 
diffusion d'un 
rapport 
sur le 
gouvernement d’entreprise, 
l’article 222-9 du 
Règlement 
général de l'Autorité des 
Marchés Financiers visant exclusivement les 
sociétés anonymes dont le siège est situé 
en France et 
les émetteurs établissant un document d’enregistrement universel. 
Toutefois, 
afin 
de 
maintenir 
la 
diffusion 
des 
informations 
publiées 
antérieurement 
à 
l'entrée 
en 
vigueur 
de 
l'ordonnance 
n°2017-1162 du 12 
juillet 2017 portant 
diverses mesures 
de simplification et 
de clarification des 
obligations d'information 
à 
la charge des sociétés, le Conseil d'administration de la société La Forestière Équatoriale a établi le présent rapport. 
1. Informations relatives aux organes d’administration 
et de direction
1.1. Composition du Conseil d’administration
 
Conformément 
aux 
dispositions 
statutaires, 
les 
administrateurs 
sont 
nommés 
par 
l’Assemblée 
générale 
ordinaire, 
et 
le 
Conseil peut, sous les conditions prévues par la Loi, procéder à des nominations provisoires. 
Le Conseil 
doit comprendre 
trois membres 
au moins 
et douze 
membres au 
plus, sous 
réserve de 
la dérogation 
prévue par 
l’Acte Uniforme en cas de fusion. La durée de leurs fonctions est de six années et ils sont rééligibles. 
Le Conseil est composé de six membres nommés par l’Assemblée générale ordinaire : 
Eric 
Melet 
(Président-directeur 
général), 
Cédric 
de 
Bailliencourt, 
Lassiné 
Diawara, 
Hubert 
Fabri, 
Jean-Philippe 
Hottinguer, 
Société Bordelaise Africaine (représentée par Fabricio Protti). 
Parmi les six membres du Conseil et conformément 
aux critères d’indépendance retenus par le Conseil en séance du31 mars 
2022, Lassiné Diawara, Hubert Fabri et Jean-Philippe Hottinguer sont qualifiés d’indépendants. 
L’information complète sur les six membres composant le Conseil est reprise dans le tableau ci-après. 
Administrateur 
Nationalité 
Date de 
naissance 
Sexe 
Date d’entrée en 
fonction 
Date du dernier 
renouvellement 
Fin d’exercice du 
mandat 
Administrateur 
indépendant 
Éric Melet
Président-directeur 
général 
Française 
02/08/1967 
M 
13/03/2017 
25/03/2021 
2025
(arrêté des comptes 
2024) 
Cédric de 
Bailliencourt
Française 
10/07/1969 
M 
13/06/2000 
29/05/2019 
2025 
(AG statuant sur les 
comptes 2024) 
Lassiné Diawara
Burkinabé 
23/01/1949 
M 
02/06/2015 
03/06/2021 
2027 
(AG statuant sur les 
comptes 2026) 
 
Oui 
Hubert Fabri
Belge 
28/01/1952 
M 
01/01/1970 
03/06/2020 
2026 
(AG statuant sur les 
comptes 2025) 
 
Oui 
Jean-Philippe 
Hottinguer
Française 
24/09/1938 
M 
03/04/2009 
31/05/2018 
2024 
(AG statuant sur les 
comptes 2023) 
 
Oui 
Fabricio Protti
Représentant Société 
Bordelaise Africaine
Française 
30/07/1985 
M 
02/06/2015 
03/06/2021 
2027 
(AG statuant sur les 
comptes 2026) 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
20 
1.2. Pouvoirs du Président-directeur général
Le 
Conseil 
d’administration, 
en 
séance 
du 
31 
mars 
2022, 
a 
décidé 
de 
retenir 
l’option 
consistant 
à 
ne 
pas 
dissocier 
les 
fonctions de Président et de Directeur général. 
Le Conseil d’administration 
a considéré, dans 
le cadre des 
réflexions sur l’organisation 
et le rôle 
imparti à la 
société au sein 
du Groupe, que la non dissociation des fonctions constituait le mode de gouvernance le plus adapté. 
Le 
Président-directeur 
général 
est 
investi 
des 
pouvoirs 
les 
plus 
étendus 
pour 
agir 
en 
toutes 
circonstances 
au 
nom 
de 
la 
société, 
dans 
la 
limite 
de 
l’objet 
social 
et 
sous 
réserve 
des 
pouvoirs 
que 
la 
Loi 
attribue 
expressément 
aux 
Assemblées 
d’actionnaires et au Conseil d’administration. 
 
1.3. Conditions de préparation et d’organisation 
des travaux du Conseil
Réunions du Conseil
 
Conformément 
aux 
dispositions 
de 
l’article 
16 
des 
statuts, 
les 
administrateurs 
peuvent 
être 
convoqués 
aux 
séances 
du 
Conseil d’administration par tous moyens, soit au siège social, soit en tout autre lieu. 
 
Les convocations sont 
faites par le 
Président. Le Conseil 
ne délibère valablement 
que si la 
moitié au moins de 
ses membres 
sont présents. 
 
Les 
décisions 
sont 
prises 
à 
la 
majorité 
des 
membres 
présents 
ou 
représentés, 
la 
voix 
du 
Président 
de 
séance 
étant 
prépondérante en cas de partage. 
 
Afin 
de 
permettre 
à 
un 
nombre 
maximal 
d’administrateurs 
d’assister 
aux 
séances 
du 
Conseil 
d’administration 
les 
dates 
prévisionnelles 
de 
réunion 
sont 
fixées 
plusieurs 
mois 
à 
l’avance 
et 
les 
modifications 
éventuelles 
de 
date 
font 
l’objet 
de 
concertation pour permettre la présence effective du plus grand nombre d’administrateurs. 
Mission du Conseil
 
Le Conseil d’administration 
détermine les orientations 
de l’activité 
de la Société 
et veille 
à leur mise 
en œuvre 
et décide du 
cumul ou 
de la 
dissociation ou 
non des 
mandats de 
Directeur 
général 
et Président 
du Conseil. 
Sous réserve 
des pouvoirs 
expressément 
attribués 
aux 
Assemblées 
d’actionnaires 
et 
dans 
la 
limite 
de 
l’objet 
social, 
il 
se 
saisit 
de 
toute 
question 
intéressant la 
bonne marche 
de la 
Société et 
règle par 
ses délibérations 
les affaires 
qui la 
concernent. Il 
procède en 
outre 
aux contrôles et vérifications qu’il juge opportuns, à l’examen et à l’arrêté des comptes. 
 
Organisation des travaux du Conseil
Une quinzaine 
de 
jours 
avant 
la réunion 
du 
Conseil, 
une 
convocation 
à laquelle 
est 
joint 
le 
projet 
de 
procès-verbal 
de 
la 
séance 
précédente 
est 
adressée 
à 
chaque 
administrateur 
afin 
de 
leur 
permettre 
de 
faire 
part 
de 
leurs 
observations 
éventuelles sur ce projet avant même la réunion du Conseil. 
 
Le Conseil peut ainsi débattre directement sur l’ordre du jour. 
 
Pour 
chaque 
Conseil, 
un 
dossier 
développant 
chacune 
des 
questions 
mises 
à 
l’ordre 
du 
jour 
est 
remis 
à 
chaque 
administrateur, 
qui peut se faire communiquer toute information complémentaire jugée utile. 
 
Les débats 
sont conduits 
avec 
la volonté 
constante 
de favoriser 
un 
échange 
entre tous 
les administrateurs 
à partir 
d’une 
information 
complète 
et 
avec 
le 
souci 
de 
centrer 
les 
échanges 
sur 
les 
questions 
importantes, 
notamment 
d’ordre 
stratégique. 
 
Au 
cours 
de 
l’exercice, 
le 
Conseil 
s’est 
réuni 
à 
quatre 
reprises 
et 
a 
notamment 
été 
appelé 
à 
se 
prononcer 
sur 
les 
points 
suivants : 
 
Séance du 25 mars 2021 (taux de présence : 83,33 %) :
 
• composition du Conseil d’administration ; 
• activités et résultats ; 
• examen et arrêté des comptes annuels et consolidés de l’exercice 2020 ; 
• conventions visées à l’article 438 de l’Ohada ; 
• Code de gouvernement d’entreprise révisé en janvier 2020 ; 
• convocation d’une Assemblée générale ordinaire. 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
21 
 
Séance du 23 septembre 2021 (taux de présence : 66,66 %) :
 
• activités et résultats – comptes sociaux et consolidés au 30 juin 2021 ; 
• évaluation du Conseil. 
Séance du 18 octobre 2021 (taux de présence : 50 %) :
 
• confirmation du mandat du Président directeur général. 
Séance du 21 décembre 2021 (taux de présence : 66,66 %) :
 
• reclassement des titres SOFIB. 
Comités spécialisés
 
Le Conseil n'a pas de Comité spécialisé, les administrateurs exerçant collégialement leurs fonctions. 
 
Notre Conseil, en 
séance du 9 
avril 2009, avait 
décidé de faire 
application des dispositions 
de l’article L.823-20, 
5° du Code 
de commerce permettant aux entités contrôlées 
par une autre société au sens 
des points I et II de 
l’article L.233-3 du Code 
de commerce 
(celle-ci étant 
elle-même soumise 
aux dispositions 
de l’article 
L.823-19 du 
Code de 
commerce et 
dotée d’un 
Comité d’audit) d’être exemptées de la création de ce Comité 
et de confier les missions dévolues à celui-ci au Comité 
d’audit 
constitué au sein de Compagnie de l’Odet (ex Financière de l’Odet SE). 
Après avoir échangé sur l’organisation 
des structures au sein 
du Groupe, notre Conseil, 
en séance du 23 septembre 
2021, a 
décidé le maintien 
du bénéfice de 
l’exception dans 
le cadre des 
dispositions de l’article 
L.823-20, 5° du 
Code de commerce 
et 
de 
confier 
le 
suivi 
des 
questions 
relatives 
à 
l’élaboration 
et 
au 
contrôle 
des 
informations 
comptables 
et 
financières 
au 
Comité d’audit constitué au sein de la société Bolloré SE. 
 
Le 
Comité 
d’audit 
est 
composé 
de 
trois 
administrateurs 
et 
disposant 
de 
compétences 
reconnues 
en 
matière 
financière 
et 
comptable : 
●
François Thomazeau, Président ; 
●
Virginie Courtin, membre du Comité ; 
●
Sophie Johanna Kloosterman, membre du Comité. 
La mission du Comité d’audit consiste à : 
- 
suivre 
le 
processus 
d’élaboration 
de 
l’information 
financière 
et, 
le 
cas 
échéant, 
formuler 
des 
recommandations 
pour 
en 
garantir l’intégrité, 
- suivre l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant, de l’audit interne, en 
ce qui concerne 
les procédures 
relatives à 
l’élaboration et 
au traitement 
de l’information comptable 
et financière, 
sans qu’il 
soit porté atteinte à son indépendance ; 
- émettre une 
recommandation au 
Conseil d’administration 
de la société 
Bolloré SE sur 
les Commissaires aux 
comptes dont 
la désignation ou le renouvellement sera proposé à l’Assemblée générale ; 
- suivre 
la réalisation 
par le 
Commissaire 
aux comptes 
de 
sa mission 
et tenir 
compte des 
constatations et 
conclusions 
du 
Haut 
Conseil 
du 
Commissariat 
aux 
comptes 
consécutives 
aux 
contrôles 
réalisés 
par 
lui 
en 
application 
des 
dispositions 
légales ; 
- 
s’assurer 
du 
respect 
par 
le 
Commissaire 
aux 
comptes 
des 
conditions 
d’indépendance 
et 
le 
cas 
échéant, 
prendre 
les 
mesures nécessaires ; 
- 
approuver 
la 
fourniture 
des 
services 
autres 
que 
la 
certification 
des 
comptes 
et 
plus 
généralement 
de 
toute 
mission 
ou 
prérogative définie par les dispositions légales applicables ; 
- 
rendre 
compte 
régulièrement 
au 
Conseil 
d’administration 
de 
la 
société 
Bolloré 
SE 
de 
l’exercice 
de 
ses 
missions, 
des 
résultats 
de 
la 
mission 
de 
certification 
des 
comptes, 
de 
la 
manière 
dont 
cette 
mission 
a 
contribué 
à 
l’intégrité 
de 
l’information financière et du rôle qu’il a joué dans ce processus et de l’informer sans délai de toute difficulté rencontrée. 
 
et plus généralement exécuter toute mission et/ou exercer toute prérogative définie par les dispositions légales. 
 
Le Comité dispose de la faculté de recourir à des conseils extérieurs, avocats ou consultants. 
 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
22 
Au cours de l’exercice 2021, le Comité d’audit s’est réuni à deux reprises et a notamment examiné les points suivants : 
 
En séance du 2 mars 2021 (taux de présence 100 %)
, le Comité a examiné les points suivants :
●
examen du compte rendu de la réunion du 29 juillet 2020 ; 
●
présentation des résultats de l’exercice 2020 ; 
●
synthèse des travaux des Commissaires aux comptes sur l’arrêté des comptes consolidés au 31 décembre 2020 ; 
●
conformité et anticorruption ; 
●
synthèse 2020 de l’activité de l’audit interne Groupe et plan d’audit 2021 
●
questions diverses. 
En séance du 27 juillet 2021 (taux de présence 100 %)
, le Comité a examiné les points suivants :
●
examen du compte rendu de la réunion du 2 mars 2021 ; 
●
présentation des résultats du premier semestre 2021 ; 
●
synthèse des travaux des Commissaires aux comptes sur l’arrêté des comptes consolidés au 30 juin 2021 ; 
●
avancement du plan d’audit 2021. 
Évaluation du fonctionnement et des méthodes de travail du Conseil
 
Dans un souci de 
répondre à une 
bonne pratique de 
gouvernement d’entreprise telle que 
préconisée par les dispositions 
du 
Code de gouvernement d’entreprise 
des sociétés cotées Afep 
-Medef, le 
Conseil doit procéder « 
à l’évaluation de 
sa capacité 
à 
répondre 
aux 
attentes 
des 
actionnaires 
qui 
lui 
ont 
donné 
mandat 
d’administrer 
la 
société, 
en 
passant 
en 
revue 
périodiquement sa composition, son organisation et son fonctionnement ». 
Cette évaluation doit viser trois objectifs : 
• faire le point sur les modalités de fonctionnement du Conseil ; 
• vérifier que les questions importantes sont convenablement préparées et débattues ; 
• 
mesurer 
la 
contribution 
effective 
de 
chaque 
administrateur 
aux travaux 
du Conseil 
du fait 
de 
sa 
compétence 
et de 
son 
implication dans les délibérations. 
Cette évaluation 
doit faire 
l’objet d’un 
débat annuel au 
sein du Conseil, 
et chaque membre 
du Conseil peut, 
à l’occasion 
de 
cet 
échange, 
s’exprimer 
sut 
tout 
axe 
d’amélioration 
du 
fonctionnement 
du 
Conseil. 
Une 
évaluation 
plus 
formalisée 
est 
réalisée tous les trois ans. 
Au cours 
de l’exercice 
2021, le 
Conseil d’administration 
a procédé 
à la 
mise en 
œuvre d’une 
évaluation 
plus formalisée, 
à 
travers 
l’envoi 
aux 
administrateurs 
d’un 
questionnaire 
qui 
les 
invitait 
à 
apprécier 
la 
composition, 
les 
attributions, 
le 
fonctionnement 
du 
Conseil, 
ainsi 
qu’à 
porter 
une 
appréciation 
individuelle 
de 
la 
contribution 
des 
autres 
membres 
aux 
travaux du Conseil. 
Les travaux de compilation et de synthèse des réponses ont été présentés en séance du 23 septembre 2021. 
• 
En ce qui concerne la composition du Conseil
 
Le Conseil se compose de six membres. 
Sa 
composition 
répond 
aux 
exigences 
de 
bonne 
gouvernance, 
notamment 
au 
regard 
des 
critères 
d’âge 
des 
membres 
du 
Conseil, 
du 
nombre 
des 
membres 
indépendants, 
de 
la 
diversité 
des 
compétences 
et 
des 
expériences 
et 
du 
savoir-faire 
nécessaire à l’exercice de leur mandat. 
Il a été considéré que l’effectif ainsi que la durée du mandat des administrateurs du Conseil sont satisfaisants. 
Les administrateurs ont souligné que 
le Conseil concentre des compétences 
et des expertises reconnues qui 
permettent une 
grande 
qualité 
des 
échanges 
et 
qui 
font 
preuve 
d’aptitude 
pour 
contribuer 
aux 
prises 
de 
décision 
et 
aux 
orientations 
à 
retenir pour les activités du Groupe. 
Les 
domaines 
de 
spécialisation 
de 
chaque 
membre 
du 
Conseil, 
notamment 
les 
connaissances 
financières, 
techniques 
et 
technologiques, permettent de traiter avec rigueur les orientations stratégiques qui sont examinées en séance. 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
23 
Enfin, 
il 
a 
été 
relevé 
que 
l’unité 
au 
sein 
du 
Conseil 
en 
ce 
qui 
concerne 
la 
vision 
du 
Groupe, 
ses 
activités 
et 
son 
avenir 
contribue à la qualité des relations de travail. 
 
• 
En ce qui concerne le fonctionnement, les attributions et l’information du Conseil 
Les administrateurs maintiennent 
des appréciations positives 
quant aux délais de 
convocation, à la 
durée des réunions, 
à la 
répartition 
du 
temps 
de 
chaque 
réunion 
entre 
l’examen 
des 
points 
inscrits 
à 
l’ordre 
du 
jour 
et 
le 
temps 
consacré 
aux 
discussions. 
La fréquence et le rythme des réunions du Conseil sont très appréciées. 
Les administrateurs ont confirmé 
que le plan de 
travail retenu 
en séance est conforme 
à l’ordre du jour 
et que l’information 
et la documentation remise permettent de répondre à leurs attentes et qu’ainsi ils 
disposent de toutes les informations utiles 
à 
la 
compréhension 
des 
missions 
et 
objectifs 
stratégiques 
du 
Groupe 
et 
de 
tous 
les 
documents 
complémentaires 
utile 
à 
l’analyse des points qui sont examinés. 
Le 
Conseil 
s’est 
prononcé 
favorablement 
sur 
les 
délais 
de 
remise 
de 
la 
documentation 
pré-conseil, 
tout 
en 
relevant 
l’importance 
du 
respect 
des 
impératifs 
de 
confidentialité 
et 
des 
contraintes 
de 
délais 
liées 
à 
la 
préparation 
d’une 
documentation complète utile aux échanges. 
 
• 
En ce 
qui concerne l’appréciation 
individuelle de 
la contribution 
des autres 
administrateurs aux 
travaux du 
Conseil
 
 
Les contributions de chaque administrateur ont fait l’objet d’un 
processus d’évaluation, au regard de leur assiduité, le niveau 
de leur connaissance et de leur expertise ainsi que de leur implication dans les travaux du Conseil. 
Les 
éléments 
de 
réponse 
apportés 
permettent 
de 
conclure 
à 
une 
réelle 
assiduité, 
à 
une 
implication 
forte, 
ainsi 
qu’à 
des 
compétences individuelles qui, 
combinées avec 
une bonne 
connaissance du 
Groupe par 
chaque administrateur, 
contribuent 
à la qualité de l’examen des dossiers. 
 
 
1.4 
Liste 
de 
l’ensemble 
des 
mandats 
et 
fonctions 
exercés 
dans 
toute 
société 
par 
chaque 
mandataire social durant l’exercice
 
Éric MELET, 
Président-directeur général 
Fonctions et mandats exercés dans des sociétés françaises
 
— 
Fonctions et mandats exercés au sein du Groupe Bolloré
 
●
Président 
de 
Africa 
Construction 
et Innovation, 
Bolloré 
Africa 
Logistics Freight 
Services, 
Bolloré Africa 
Railways, 
EXAF, 
SDV 
Mining 
Antrak 
Africa, 
Société 
Bordelaise 
Africaine, 
Société 
de 
Participations 
Africaines, 
Société 
d’Exploitation 
Portuaire Africaine, Socopao ; 
●
Membre du Comité exécutif de Africa Construction et Innovation, et du Conseil Exécutif de JCDecaux Bolloré Holding. 
— Autres fonctions et mandats : 
Néant. 
Fonctions et mandats exercés dans des sociétés étrangères
 
— 
Fonctions et mandats exercés au sein du Groupe Bolloré
 
●
Président-Directeur général de La Forestière Équatoriale
1
, de S.C.C.F;
 
●
Président de Bolloré Railways Technologies 
Burkina Faso, Guinée Rail, Bolloré Railways Technologies 
Côte d’Ivoire, 
●
Président 
du 
Conseil 
d’administration 
de 
Société 
Foncière 
Béninoise, 
Socopao 
Cameroun, 
JCDecaux 
Gabon, 
Blueline 
Guinée, Havas 
Africa Guinée, 
Société Foncière 
Guinéenne, JCDecaux 
Côte d’Ivoire, 
Société Ferroviaire 
Ivoiro-Burkinabe 
« SOFIB », Société Foncière Nigérienne ; 
●
Administrateur 
de 
Bénin-Niger 
Rail 
Infrastructure 
(« Bénirail 
Infrastructure »), 
Société 
Foncière 
Béninoise, 
Freetown 
Terminal 
Holding 
Limited, 
International 
Human 
Resources 
Management 
Limited, 
SDV Oilfield, 
S.C.C.F., 
Socopao Cameroun, 
Bolloré 
Transport 
Logistics 
Spain, 
JCDecaux 
Gabon, 
Blueline 
Guinée, 
Havas Africa Guinée, Société 
Foncière 
Guinée, 
Bolloré 
Africa 
Logistics 
India 
Limited, 
JCDecaux 
Côte 
d’Ivoire, 
Société 
Ferroviaire 
Ivoiro 
Burkinabé 
(« SOFIB »), 
La 
Forestière 
Equatoriale, 
Bolloré 
Transport 
& Logistics 
LEKKI 
FZE, 
Bolloré 
Transport 
& Logistics LFTZ Entreprise, 
Société Foncière 
Nigérienne, Freetown 
Multipurpose Terminal 
Limited, 
Freetown 
Terminal Limited, Bolloré Africa Logistics Aviation 
Services ; 
●
Managing Director de Seaways (Pty) Ltd ; 
●
Représentant 
permanent 
de 
Bolloré 
Africa 
Logistics 
au 
Conseil 
d’administration 
de 
Bolloré 
Transport 
et 
Logistics 
Côte 
d’Ivoire ; 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
24 
●
Représentant 
permanent 
de 
SDV 
Mining 
Antrak 
Africa 
au 
Conseil 
d’administration 
de 
Burkina 
Logistics 
and 
Mining 
Services ; 
●
Représentant 
permanent de 
Société 
de 
Participations 
Africaines 
au 
Conseil 
d’administration 
de 
Bolloré 
Africa 
Logistics 
Egypt for Logistical Services, Bénin-Niger Rail Exploitation (« Bénirail Exploitation »), Bolloré Africa Logistics Maroc ; 
●
Représentant 
permanent 
de 
Société 
d’Exploitation 
Portuaire 
Africaine 
au 
Conseil 
d’administration 
de 
Camrail, 
Bolloré 
Transport & Logistics Togo, 
Saga Togo, 
NAL MAROC ; 
●
Représentant permanent de Société Financière Panafricaine au Conseil d’administration de Sitarail . 
— Autres fonctions et mandats : 
Néant. 
Lassiné DIAWARA
2
, 
administrateur 
Fonctions et mandats exercés dans des sociétés françaises
 
— Fonctions et mandats exercés au sein du Groupe Bolloré
 
Néant 
Fonctions et mandats exercés dans des sociétés étrangères
 
— Fonctions et mandats exercés au sein du Groupe Bolloré
 
●
Président du Conseil d’administration de Bolloré Transport & 
Logistics Burikina Faso ; 
●
Administrateur de La Forestière Équatoriale
1
, Bolloré Transport 
& Logistics Burikina Faso, 
Société Nationale de Transit 
du 
Burkina ; 
●
Représentant 
permanent 
Société 
de 
Participations 
Africaines 
au 
Conseil 
de 
Sitarail, 
de 
Société 
d’Exploitation 
Portuaire 
Africaine au conseil de Sofib. 
Cédric de BAILLIENCOURT, 
administrateur 
Fonctions et mandats exercés dans des sociétés françaises
 
— 
Fonctions et mandats exercés au sein du Groupe Bolloré
 
●
Vice-Président de Compagnie de l’Odet
1
, de Bolloré SE
1
 
et de 
Compagnie du Cambodge
1 
; 
●
Président 
des 
Conseils 
d’administration 
de 
Compagnie 
des 
Tramways 
de 
Rouen, 
Financière 
Moncey
1
, 
Société 
des 
Chemins de Fer et Tramways 
du Var et du Gard et de la Société Industrielle et Financière de l’Artois
1
 
; 
●
Président 
de 
Compagnie 
des Glénans, 
Compagnie 
de 
Tréguennec, 
Compagnie 
de 
Guénolé, 
Compagnie 
de 
Guilvinec, 
Compagnie 
de 
Pleuven, 
Financière 
V, 
Compagnie 
des 
deux 
Coeurs, 
Financière 
d’Ouessant, 
Financière 
du Perguet, 
Financière 
de 
Pont-Aven, 
Imperial Mediterranean, 
Compagnie 
de 
Pont-l’Abbé, 
Financière 
de 
Quimperlé, 
Compagnie 
de 
Concarneau, Compagnie 
de 
l’Argol, 
Financière 
de Kerdévot, 
Financière 
d’Iroise, 
Compagnie 
de Loctudy, 
Compagnie 
de 
Sauzon et Compagnie de Kerengrimen (SAS); 
●
Gérant de Socarfi et Compagnie de Malestroit ; 
●
Administrateur 
de 
Bolloré SE
1
, Bolloré 
Participations 
SE, Compagnie 
des Tramways 
de Rouen, 
Financière V, 
Financière 
Moncey
1
, Omnium Bolloré, Société Industrielle et Financière 
de l’Artois
1
, Compagnie de l’Odet
1
 
et Société des Chemins de 
Fer et Tramways 
du Var et du Gard ; 
●
Représentant permanent de Bolloré SE au Conseil d’administration de Socotab ; 
●
Membre des Conseils de Surveillance de Sofibol et de Compagnie du Cambodge
1 
; 
— Autres fonctions et mandats
 
●
Membre du Directoire de Vivendi SE
1 
; 
●
Représentant permanent 
de Compagnie 
du Cambodge 
au Conseil 
de surveillance 
de la 
Banque Hottinguer 
(Ex-Banque 
Jean-Philippe Hottinguer & Cie) ; 
●
Gérant de SC Compagnie des Voyageurs de l’Impériale. 
Fonctions et mandats exercés dans des sociétés étrangères
 
— Fonctions et mandats exercés au sein du Groupe Bolloré
 
●
Président du Conseil d’administration de Plantations des Terres Rouges 
SA, PTR Finances, S.F.A 
SA ; 
●
Administrateur 
de 
Financière 
du 
Champ 
de 
Mars 
SA, 
La 
Forestière 
Équatoriale
1
, 
BB 
Groupe 
SA, 
P.T.R. 
Finances, 
Plantations des Terres Rouges 
SA, S.F.A 
SA, Sorebol, Technifin et Pargefi 
Helios Iberica Luxembourg SA ; 
●
Représentant permanent de Pargefi Helios Iberica Luxembourg SA au Conseil de Participaciones y gestion financiera SA 
; 
●
Représentant permanent de Bolloré Participations SE au Conseil de Nord-Sumatra Investissements SA. 
— Autres fonctions et mandats
 
Néant. 
 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
25 
Hubert FABRI
2
, 
administrateur 
Fonctions et mandats exercés dans des sociétés françaises
 
— 
Fonctions et mandats exercés au sein du Groupe Bolloré
 
●
Vice-Président du Conseil de surveillance de Compagnie du Cambodge
1
 
;
 
●
Membre du Conseil de surveillance de Compagnie du Cambodge
1
 
;
 
●
Administrateur de Financière Moncey
1
, Compagnie de l’Odet
1
 
et Société Industrielle et Financière de l’Artois
1
.
 
 
— 
Autres fonctions et mandats
 
●
Président de Société Anonyme Forestière et Agricole (SAFA).
 
 
Fonctions et mandats exercés dans des sociétés étrangères
 
— 
Fonctions et mandats exercés au sein du Groupe Bolloré
 
●
Vice-Président de Plantations des Terres Rouges 
SA.
 
●
Administrateur 
de 
Financière 
du 
Champ 
de 
Mars 
SA, 
La 
Forestière 
Équatoriale
1
, 
Nord-Sumatra 
Investissements 
SA 
et 
Plantations des Terres Rouges 
SA.
 
 
— 
Autres fonctions et mandats
 
●
Président 
du 
Conseil 
d’administration d’Administration and 
Finance 
Corporation 
(AFICO), Bereby Finances, 
Energie 
Investissements Holding, 
Financière 
Privée Holding, Induservices 
SA, Liberian Agricultural Company (LAC), 
Management 
Associates, Plantations Nord-Sumatra Ltd (PNS), Socfin
1
, Socfinasia
1
, Socfinde, Terrasia 
; 
●
Vice-Président de Société des Caoutchoucs de Grand Bereby
1
(SOGB) ; 
●
Administrateur 
d’Administration 
and 
Finance 
Corporation 
(AFICO), Bereby Finances, Brabanta, 
Coviphama Ltd, 
Energie 
Investissements Holding, 
Financière 
Privée Holding, Induservices 
SA, Liberian Agricultural Company (LAC), 
Management 
Associates, 
Palmeraies 
de 
Mopoli
1
, Okomu Oil Palm 
Company
1
, 
SAFA 
Cameroun
1
; 
Socfin
1
, 
Socfinaf
1
, 
Socfinasia
1
, 
Socfin 
KCD, Socfindo, Sud Comoe Caoutchouc (SCC), Terrasia 
et Addsalt Music ; 
●
Représentant permanent d’AFICO au Conseil de Société Camerounaise de Palmeraies
1
 
(Socapalm). 
Jean-Philippe HOTTINGUER
2
, 
administrateur 
Fonctions et mandats exercés dans des sociétés françaises
 
– Fonctions et mandats exercés au sein du Groupe Bolloré 
 
●
Membre du conseil de surveillance de Compagnie du Cambodge
1
 
;
 
●
Administrateur au Conseil de Société Industrielle et Financière de l’Artois
1
.
 
– Autres fonctions et mandats
 
●
Président du Conseil d’administration de Hottinguer Corporate Finance ;
 
●
Président d’honneur et Vice-Président de la Banque Hottinguer ;
 
●
Membre du Conseil de Surveillance de la Banque Hottinguer ;
 
●
Administrateur de la société de Messieurs Hottinguer et Cie gestion privée et de Proxinvest.
 
Fonctions et mandats exercés dans des sociétés étrangères :
 
– Fonctions et mandats exercés au sein du Groupe Bolloré 
 
●
Administrateur au Conseil de La Forestière Équatoriale
1
.
 
 
SOCIÉTÉ BORDELAISE AFRICAINE, administrateur
 
Représentant permanent : Fabricio PROTTI 
Fonctions et mandats exercés dans des sociétés françaises
 
— Fonctions et mandats exercés au sein du Groupe Bolloré
 
●
Administrateur de Société Industrielle et Financière de l’Artois
1
.
 
— Autres fonctions et mandats
 
Néant. 
Fonctions et mandats exercés dans des sociétés étrangères
 
— Fonctions et mandats exercés au sein du Groupe Bolloré
 
●
Administrateur de La Forestière Équatoriale
1
. 
— Autres fonctions et mandats
 
Néant. 
1
Société cotée 
2 Administrateur indépendant 

 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
26 
1.5. Informations relatives au gouvernement d’entreprise
Le Conseil d’administration de la société La Forestière Équatoriale en séance du 31 mars 2022 
a été appelé à confirmer que 
la société continuait à se référer au Code Afep-Medef de gouvernement d’entreprise. 
Certaines des 
recommandations de 
ce Code 
font l’objet 
chaque année 
d’un examen 
spécifique du 
Conseil d’administration, 
celles dont l’application n’est pas retenue étant reprises dans le tableau ci-après présenté. 
Ce Code de gouvernement d’entreprise peut être consulté sur le site Internet du Medef (www.medef.com/fr). 
Recommandations Code Afep-Medef
écartées
Pratiques de La Forestière Équatoriale – Justifications 
●
L’Afep-Medef 
recommande 
l’existence 
de 
Comité 
des 
Rémunérations et de Comité de nominations 
Les 
attributions 
de 
ces 
comités 
sont 
exercées 
collectivement 
par 
les 
administrateurs 
●
Critères d’indépendance des Administrateurs 
L’Afep-Medef 
considère 
qu’un 
Administrateur 
n’est 
pas 
indépendant 
s’il 
exerce 
son 
mandat 
depuis 
plus 
de 
douze 
ans. 
Le 
critère 
d’ancienneté de 
12 
ans 
est 
écarté, 
la 
durée 
des 
fonctions 
d’un 
administrateur ne permettant pas en tant que critère unique de remettre en 
cause son indépendance. 
En 
effet, 
le 
Conseil 
quelle 
que 
soit 
la 
durée 
des 
fonctions 
des 
administrateurs s’attache à leurs 
qualités personnelles, leurs expériences et 
compétences industrielles 
et financières 
permettant de 
donner des 
avis et 
des 
conseils 
utiles 
à 
travers 
des 
échanges 
où 
chacun 
peut 
exprimer 
sa 
position. 
 
De 
surcroît, 
il 
doit 
être 
considéré 
que 
dans 
un 
Groupe 
comportant 
une 
multiplicité de métiers à 
haute technicité et s’exerçant 
à l’échelle mondiale, 
la 
durée 
des 
fonctions 
contribue 
à 
une 
meilleure 
connaissance 
et 
à 
une 
meilleure 
compréhension 
du 
Groupe, 
de 
son 
historique 
et 
de 
ses 
métiers 
diversifiés. 
La parfaite 
connaissance du 
Groupe dont 
bénéficie l’administrateur 
du fait 
de 
son 
ancienneté, 
constitue 
un 
atout, 
notamment 
lors 
de 
l’examen 
des 
orientations 
stratégiques 
du 
Groupe 
ou 
de 
la 
mise 
en 
œuvre 
des 
projets 
complexes s’inscrivant dans la durée et/ou des 
projets transversaux au sein 
du 
Groupe. 
Une 
ancienneté 
de 
douze 
ans 
ne 
saurait 
aucunement 
être 
associée à une perte d’indépendance.  
Il en est de même si l’Administrateur exerce 
un mandat social 
dans une société filiale. 
L’exercice 
d’un 
autre 
mandat 
d’administrateur 
dans 
une 
autre 
société 
du 
Groupe 
n’est 
pas 
de 
nature 
à 
remettre 
en 
cause 
l’indépendance 
d’un 
administrateur. 
Le Conseil 
estime que 
le Groupe 
Bolloré, contrôlé par 
la famille 
fondatrice, 
présente la 
particularité d’être 
un Groupe 
diversifié aux 
activités multiples, 
présent en France et à l’international. 
 
Une 
des 
orientations 
stratégiques 
du 
Groupe 
consiste 
à 
optimiser 
et 
à 
développer des synergies entre ses différentes activités. 
 
La 
mise 
en 
œuvre 
de 
cette 
stratégie 
requiert 
les 
compétences 
de 
gestionnaires de haut 
niveau disposant d’une 
connaissance approfondie de 
l’ensemble des 
activités du 
Groupe et 
d’une maîtrise 
des éventuels 
enjeux 
géopolitiques mondiaux indispensable aux implantations 
à l’international. 
 
La 
nomination 
de 
certains 
administrateurs 
dans 
plusieurs 
sociétés 
du 
Groupe répond 
à la 
priorité pour le 
Groupe de 
bénéficier des compétences 
d’hommes et 
de femmes 
qui, à 
la fois 
maîtrisent parfaitement 
les activités 
et contribuent aux résultats du Groupe. 
Par ailleurs, les administrateurs exerçant des fonctions au sein d’une société 
mère 
et 
au 
sein 
de 
sa 
filiale 
sont 
invités 
à 
s’abstenir 
de 
participer 
aux 
décisions 
du 
Conseil 
de 
la 
société 
mère 
en 
cas 
de 
conflit 
d’intérêts 
entre 
celle-ci et la filiale 
 
L’Afep-Medef 
recommande 
que 
les 
Administrateurs 
détiennent des actions de la Société. 
Cette exigence n’est pas requise eu égard 
à la structure de l’actionnariat de 
la Société. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
27 
2. 
Tableau 
récapitulatif 
des 
délégations 
en 
cours 
de 
validité 
accordées 
par 
l'Assemblée 
générale 
des actionnaires dans le domaine des augmentations 
de capital
Néant. 
3. Information sur la rémunération des mandataires 
sociaux
La Société n’a procédé ni à la 
mise en place de parachutes dorés, 
ni à l’attribution de régimes 
de retraite supplémentaire au 
profit des mandataires sociaux. 
 
L’Assemblée 
générale ordinaire du 2 juin 2015 a fixé à 7 084 000 
FCFA le montant global des indemnités de fonctions 
que le 
Conseil 
peut 
allouer 
à 
ses 
membres étant 
précisé 
que 
ce 
montant 
a 
été 
fixé 
jusqu’à 
nouvelle 
décision 
de 
l’Assemblée 
générale. 
 
La rémunération 
fixée 
par 
l’Assemblée 
générale 
ordinaire 
est 
répartie 
entre 
les 
administrateurs 
et 
ce 
par 
parts 
égales 
au 
prorata de la durée de l’exercice de leurs fonctions. 
 
Ainsi, au 
titre de 
l’exercice 
2021, 
chaque administrateur 
se 
verra 
attribuer, 
en rémunération 
de l’exercice 
de son 
mandat, 
une somme de 1 799,92 € brut 
pour une année civile 
entière (ou, le cas 
échéant, une somme au 
prorata de la 
durée de ses 
fonctions) 
et le 
Conseil 
du 
31 
mars 
2022 
a 
décidé 
de 
poursuivre 
la 
politique 
de 
rémunération 
de 
ses 
membres 
selon 
les 
mêmes modalités. 
 
Conformément 
à 
l’article 
26 
du 
Code Afep-Medef 
(janvier 
2020), 
nous 
vous 
rendons 
compte 
ci-après 
de 
la 
rémunération 
totale 
et 
des 
avantages 
de 
toute nature 
versés durant 
l’exercice 
à 
chaque 
mandataire 
social 
en 
poste 
au 
31 
décembre 
2021 : 
 
TABLEAU 
DE 
SYNTHÈSE 
DES 
RÉMUNÉRATIONS 
ET 
DES 
OPTIONS 
ET 
ACTIONS 
ATTRIBUÉES 
À 
CHAQUE 
DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL 
(en euros) 
Exercice 2020 
Exercice 2021 
Françoise Aïdara, 
Président du Conseil d’Administration (fin de mandat le 25 mars 
2021)
Rémunérations attribuées au titre de l’exercice 
39 912 
9 076 
Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice 
- 
- 
Valorisation des autres plans de rémunération de long terme 
- 
- 
Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice 
- 
- 
TOTAL 
39 912 
9 076 
Eric Melet,
 
Directeur Général (fin de mandat le 25 mars 2021) 
Rémunérations dues au titre de l’exercice 
- 
- 
Valorisation des rémunérations variables pluriannuelles attribuées au cours de l’exercice 
- 
- 
Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice 
- 
- 
Valorisation des actions gratuites attribuées au cours de l’exercice 
- 
- 
TOTAL 
0 
0 
Eric Melet, 
Président-directeur général (nommé le 25 mars 2021)
Rémunérations dues au titre de l’exercice 
- 
1 391 
Valorisation des rémunérations variables pluriannuelles attribuées au cours de l’exercice 
- 
- 
Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice 
- 
- 
Valorisation des actions gratuites attribuées au cours de l’exercice 
- 
- 
TOTAL 
0 
1 391 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
28 
TABLEAU RÉCAPITULATIF DES RÉMUNÉRATIONS DE CHAQUE DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL 
Exercice 2020 
Exercice 2021 
(en euros) 
Montants 
attribués 
Montants 
versés 
Montants 
attribués 
Montants 
versés 
Françoise Aïdara
, Présidente du Conseil d'administration (fin de mandat le 
25 
mars 2021) 
Rémunération fixe 
(1)
38 112 
38 112 
8 667 
8 667 
Dont rémunération au titre du mandat 
38 112 
38 112 
8 667 
8 667 
Rémunération autre 
- 
- 
- 
- 
Rémunération variable annuelle 
- 
- 
- 
- 
Rémunération exceptionnelle 
- 
- 
- 
- 
Rémunération allouée à raison des 
mandats d'administrateur 
(2)
1 800 
1 800 
409 
409 
Avantages en nature 
- 
- 
- 
- 
TOTAL 
39 912 
39 912 
9 076 
9 076 
Eric Melet
, Directeur général (fin de mandat le 25 mars 2021) 
Rémunération fixe 
- 
- 
- 
- 
Rémunération autre 
- 
- 
- 
- 
Rémunération variable annuelle 
- 
- 
- 
- 
Rémunération exceptionnelle 
- 
- 
- 
- 
Rémunération allouée à raison des 
mandats d'administrateur 
Avantage en nature 
- 
- 
- 
- 
TOTAL 
(3)
0 
0 
0 
0 
Eric Melet
, Président-directeur général (nommé le 25 mars 2021) 
Rémunération fixe 
- 
- 
- 
- 
Rémunération autre 
- 
- 
- 
- 
Rémunération variable annuelle 
- 
- 
- 
- 
Rémunération exceptionnelle 
- 
- 
- 
- 
Rémunération allouée à raison des 
mandats d'administrateur 
(4)
1 391 
1 391 
Avantage en nature 
- 
- 
- 
- 
TOTAL 
0 
0 
1 391 
1 391 
(1) En 2021, Françoise Aïdara a perçu 
de la société La Forestière Equatoriale, société 
étrangère contrôlée par Bolloré, une rémunération 
au titre de son mandat 
de Présidente du Conseil d'administration. 
(2) En 2021, Françoise Aïdara a perçu 
de la société La Forestière Equatoriale une rémunération 
allouée au titre de son mandat d'administrateur. 
(3) Au cours de l'année 2021, aucune rémunération 
n'a été versée à Eric Melet au titre de son mandat 
de Directeur général par la société La Forestière 
Equatoriale ou par une société comprise dans son périmètre 
de consolidation au sens de l'article L. 233-16 du Code 
de commerce. 
(4) En 2021, Eric Melet a perçu de la société La 
Forestière Equatoriale une rémunération 
allouée au titre de son mandat d'administrateur. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
29 
TABLEAU SUR LES RÉMUNÉRATIONS PERÇUES PAR LES MANDATAIRES SOCIAUX NON DIRIGEANTS 
(en euros) 
Montants 
attribués au 
cours de 
l’exercice 
2020 
Montants 
versés au 
cours de 
l’exercice 
2020 
Montants 
attribués au 
cours de 
l’exercice 
2021 
Montants 
versés au 
cours de 
l’exercice 
2021 
Cédric de Bailliencourt 
Rémunération (fixe + variable) 
- 
- 
Autres rémunérations (rémunérations des administrateurs, tantièmes, 
avantages en nature) 
1 800 
1 800 
1 800 
1 800 
Dont rémunération au titre du mandat 
1 800 
1 800 
1 800 
1 800 
Lassiné Diawara 
Autres rémunérations (rémunérations des administrateurs, tantièmes, 
avantages en nature) 
1 800 
1 800 
1 800 
1 800 
Dont rémunération au titre du mandat 
1 800 
1 800 
1 800 
1 800 
Hubert Fabri 
Autres rémunérations (rémunérations des administrateurs, tantièmes, 
avantages en nature) 
1 800 
1 800 
1 800 
1 800 
Dont rémunération au titre du mandat 
1 800 
1 800 
1 800 
1 800 
Jean-Philippe Hottinguer 
Autres rémunérations (rémunérations des administrateurs, tantièmes, 
avantages en nature) 
1 800 
1 800 
1 800 
1 800 
Dont rémunération au titre du mandat 
1 800 
1 800 
1 800 
1 800 
Société Bordelaise Africaine 
(1)
Représentée par Fabricio Protti
Autres rémunérations (rémunérations des administrateurs, tantièmes, 
avantages en nature) 
1 800 
1 800 
1 800 
1 800 
Dont rémunération au titre du mandat 
1 800 
1 800 
1 800 
1 800 
Gilles Alix 
(2)
Rémunération (fixe + variable) 
- 
- 
- 
- 
Autres rémunérations (rémunérations des administrateurs, tantièmes, 
avantages en nature) 
- 
- 
- 
- 
Dont rémunération au titre du mandat 
- 
- 
- 
- 
Fabricio Protti 
(3)
Rémunération (fixe + variable) 
- 
- 
- 
- 
Autres rémunérations (rémunérations des administrateurs, tantièmes, 
avantages en nature) 
- 
- 
- 
- 
Dont rémunération au titre du mandat 
- 
- 
- 
- 
TOTAL 
9 000 
9 000 
9 000 
9 000 
(1) Changement de représentant permanent de la société 
Société Bordelaise Africaine le 9 mars 2021. 
(2) En sa qualité de représentant permanent de la société 
Société Bordelaise Africaine, jusqu'au 9 mars 2021. 
(3) En sa qualité de représentant permanent de la société 
Société Bordelaise Africaine, début de mandat le 9 
mars 2021 
OPTIONS 
DE 
SOUSCRIPTION 
OU 
D’ACHAT 
D’ACTIONS 
ATTRIBUÉES 
DURANT 
L’EXERCICE 
À 
CHAQUE 
DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL PAR L’ÉMETTEUR ET PAR TOUTE SOCIÉTÉ DU GROUPE 
Néant. 
OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT D’ACTIONS LEVÉES 
DURANT L’EXERCICE PAR CHAQUE DIRIGEANT 
MANDATAIRE SOCIAL 
Néant. 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
30 
OPTIONS DE 
SOUSCRIPTION OU 
D’ACHAT D’ACTIONS 
LEVÉES DURANT 
L’EXERCICE PAR 
LES MANDATAIRES 
SOCIAUX NON DIRIGEANTS 
Néant. 
ACTIONS DE PERFORMANCE ATTRIBUÉES DURANT L’EXERCICE À CHAQUE DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL 
Néant. 
ACTIONS 
DE 
PERFORMANCE 
ATTRIBUÉES 
DURANT 
L’EXERCICE 
AUX 
MANDATAIRES 
SOCIAUX 
NON 
DIRIGEANTS 
Néant. 
ACTIONS GRATUITES ATTRIBUÉES DURANT L’EXERCICE AUX DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUX 
Néant. 
ACTIONS GRATUITES ATTRIBUÉES DURANT L’EXERCICE AUX MANDATAIRES SOCIAUX NON DIRIGEANTS 
Néant. 
ACTIONS 
DE 
PERFORMANCE 
DEVENUES 
DISPONIBLES 
DURANT 
L’EXERCICE 
POUR 
CHAQUE 
DIRIGEANT 
MANDATAIRE SOCIAL 
Néant. 
ACTIONS 
GRATUITES 
DEVENUES 
DISPONIBLES 
DURANT 
L’EXERCICE 
POUR 
CHAQUE 
DIRIGEANT 
MANDATAIRE SOCIAL 
Néant. 
 
ACTIONS 
GRATUITES 
DEVENUES 
DISPONIBLES 
DURANT 
L’EXERCICE 
POUR 
LES 
MANDATAIRES 
SOCIAUX 
NON DIRIGEANTS 
Néant. 
BONS DE SOUSCRIPTION D’ACHAT D’ACTIONS REMBOURSABLES (BSAAR) VENDUS 
DURANT L’EXERCICE PAR 
CHAQUE DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL 
Néant. 
BONS DE SOUSCRIPTION D’ACHAT D’ACTIONS REMBOURSABLES (BSAAR) VENDUS 
DURANT L’EXERCICE PAR 
LES MANDATAIRES SOCIAUX NON DIRIGEANTS 
Néant.
HISTORIQUE DES ATTRIBUTIONS D’OPTIONS DE SOUSCRIPTION 
Néant. 
HISTORIQUE DES ATTRIBUTIONS D’ACTIONS GRATUITES 
Néant. 
HISTORIQUE 
DES 
ATTRIBUTIONS 
DE 
BONS 
DE 
SOUSCRIPTION 
D’ACHAT 
D’ACTIONS 
REMBOURSABLES 
(BSAAR) 
Néant. 

 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
31 
HISTORIQUE DES ATTRIBUTIONS D’ACTIONS DE PERFORMANCE 
Néant. 
OPTIONS 
DE 
SOUSCRIPTION 
D’ACTIONS 
CONSENTIES 
AUX 
DIX 
PREMIERS 
SALARIÉS 
NON 
MANDATAIRES 
SOCIAUX ET OPTIONS LEVÉES PAR CES DERNIERS 
Néant. 
ACTIONS 
GRATUITES 
CONSENTIES 
AUX 
DIX 
PREMIERS 
SALARIÉS 
NON 
MANDATAIRES 
SOCIAUX 
ET 
DEVENUES DISPONIBLES POUR CES DERNIERS 
Néant. 
BONS 
DE 
SOUSCRIPTION 
D’ACHAT 
D’ACTIONS 
REMBOURSABLES (BSAAR) 
CONSENTIS 
AUX 
DIX 
PREMIERS 
SALARIÉS NON MANDATAIRES SOCIAUX ET EXERCÉS PAR CES DERNIERS 
Néant. 
ACTIONS 
DE 
PERFORMANCE 
CONSENTIES 
AUX 
DIX 
PREMIERS 
SALARIÉS 
NON 
MANDATAIRES 
SOCIAUX 
ET 
DEVENUES DISPONIBLES POUR CES DERNIERS 
Néant. 
CONTRAT 
DE 
TRAVAIL, 
RETRAITES 
SPÉCIFIQUES, 
INDEMNITÉS 
DE 
DÉPART 
ET 
CLAUSE 
DE 
NON- 
CONCURRENCE 
 
Contrat de travail 
Régime de retraite 
supplémentaire 
Indemnités ou avantages 
dus ou susceptibles d'être 
dus à raison de la cessation 
ou du changement de 
fonctions 
Indemnités relatives 
à une clause de 
non-concurrence 
Exercice 2021 
Oui 
Non 
Oui 
Non 
Oui 
Non 
Oui 
Non 
Françoise Aïdara 
Présidente du Conseil d'administration 
• 
• 
• 
• 
Date de début Mandat : 29/05/2019 
Date de fin de Mandat : 25/03/2021 
Eric Melet 
Directeur général 
jusqu'au 25/03/2021 et
Président-directeur général 
à compter de cette 
date
• 
• 
• 
• 
Date début Mandat : 25/03/2021 
Date de fin de Mandat : 31/12/2024 
RATIO 
D’ÉQUITÉ 
ENTRE 
LE 
NIVEAU 
DE 
RÉMUNÉRATION 
DES 
DIRIGEANTS 
MANDATAIRES 
SOCIAUX 
ET 
LA 
RÉMUNÉRATION 
MOYENNE 
ET 
MÉDIANE 
DES 
SALARIÉS 
ET 
ÉVOLUTION 
DE 
LA 
RÉMUNÉRATION 
DES 
DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUX ET DES SALARIÉS AU REGARD DE LA PERFORMANCE DE LA SOCIÉTÉ 
A 
défaut 
de 
salariés 
au 
sein 
de 
la 
société 
La 
Forestière 
Equatoriale 
et 
de 
sociétés 
avec 
des 
salariés 
en 
France 
dont 
La 
Forestière Equatoriale a le contrôle exclusif, le ratio 
d’équité n’est pas calculable. 
4. 
Modalités 
particulières 
de 
la 
participation 
des 
actionnaires 
à 
l’Assemblée 
générale 
ou 
les 
dispositions des statuts qui prévoient ces modalités 
Conformément aux dispositions 
de l’article 24 
des statuts, tout 
actionnaire a le 
droit d’assister aux 
Assemblées générales et 
de 
participer 
aux 
délibérations, 
personnellement 
ou 
par 
mandataire, 
quel 
que 
soit 
le 
nombre 
d’actions 
qu’il 
possède, 
sur 
simple justification de son identité et accomplissement des formalités légales. 
Tout actionnaire peut voter 
par correspondance selon les modalités fixées par la loi et les règlements. 
 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
32 
5. Éléments susceptibles d’avoir une incidence 
en cas d’Offre Publique d’Achat ou d’Échange 
5.1. Structure et répartition du capital de la 
Société 
Se 
reporter 
au 
point 
« Renseignements 
concernant 
l’actionnariat 
de 
la 
Société 
au 
31 
décembre 
2021 » 
du 
Rapport 
de 
gestion. 
5.2. Liste des détenteurs de tout 
titre comportant des droits de contrôle 
spéciaux et description de 
ceux-ci 
Néant. 
5.3 Mécanismes de contrôle prévus dans 
un éventuel système d’actionnariat du personnel 
Néant. 
5.4 
Règles 
applicables 
à 
la 
nomination 
et 
au 
remplacement 
des 
administrateurs 
ainsi 
qu’à 
la 
modification des statuts de la Société 
Les statuts prévoient 
que la société 
est administrée par 
un Conseil d’administration 
composé de trois 
membres au moins 
et 
de douze membres au plus, sous réserve de la dérogation prévue par l’Acte Uniforme en cas de fusion. 
Les membres du Conseil 
sont nommés par l’Assemblée 
générale ordinaire. La 
durée de leurs 
fonctions est de 
six années au 
plus. 
Les règles relatives à la modification des statuts de la société sont celles prévues par la Loi. 
5.5 
Pouvoirs 
du 
Conseil 
d’administration, 
en 
particulier 
en 
matière 
d’émission 
ou 
de 
rachat 
de 
titres 
Néant. 
5.6. Accords conclus 
par la Société 
qui sont modifiés 
ou qui prennent 
fin en cas 
de changement de 
contrôle de la Société 
Néant. 
5.7. Accords 
prévoyant des 
indemnités pour 
les membres 
du Conseil 
d’administration, les 
salariés 
ou les 
dirigeants de 
la Société, 
en cas 
de démission, 
de licenciement 
sans cause 
réelle et 
sérieuse 
ou si leur emploi prend fin en raison d’une 
offre publique d’achat ou d’échange. 
Néant. 
Le présent rapport a été arrêté en séance du 31 mars 2022. 
Le Conseil d’administration 

 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
33 
RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR 
L’ORGANISATION 
ADMINISTRATIVE, GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE 
ET CONTRÔLE INTERNE 
Messieurs, 
En 
exécution 
de 
la 
mission 
qui 
nous 
a 
été 
confiée 
par 
votre 
Assemblée 
Générale, 
nous 
vous 
présentons 
notre 
rapport relatif à l’exercice clos le 31 décembre 2021 sur : 
-
 
l’organisation administrative, le gouvernement d’entreprise et le contrôle interne. 
Organisation Administrative, Gouvernement d’Entreprise et Contrôle Interne 
L’Organisation 
générale 
de 
la 
société, 
la 
conception 
et 
la 
mise 
en 
œuvre 
du 
dispositif 
de 
gouvernement 
d’entreprise et de contrôle interne relève de la responsabilité de ses dirigeants. 
Il 
nous 
appartient, 
dans 
le 
cadre 
de 
notre 
mission 
de 
commissaire 
aux 
comptes, 
de 
décrire 
et 
d’apprécier 
le 
dispositif de mise en place, afin de former notre jugement. 
Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimées nécessaires en la circonstance. 
1. Organisation Administrative, Gouvernement d’Entreprise 
Sur 
la 
base 
de 
nos 
travaux, 
nous 
n’avons 
pas 
d’observations 
à 
fournir 
sur 
l’organisation 
administrative 
et 
gouvernement d’entreprise de la société. 
2. Contrôle Interne 
Conformément 
aux 
dispositions 
de 
l’article 
6 
de 
l’Instruction 
31/2005 
susvisée, 
nous 
avons 
formulé 
dans 
un 
rapport spécifique, 
des recommandations en 
vue de l’amélioration 
du contrôle interne. 
Les points 
soulevés dans 
ce rapport n’affectent pas 
de façon significative les comptes 
au 31 décembre 2021 et ne 
remettent pas en cause 
l’opinion exprimée sur les états financiers annuels. 
Fait à Abidjan, le 22 Avril 2022 
ECR International 
EICI 
P/O 
______________________ 
____________________ 
Georges Henri AÏE 
Aka HOBA 
Expert-Comptable Diplômé 
Expert-Comptable Diplômé 
 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
34 

 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
35 
COMPTES CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2021 
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS ................................................................................................................................................... 36
NOTES ANNEXES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS .................................................................................................................. 41
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS ............................................................................... 69
Sauf mention 
contraire, les 
montants sont 
exprimés en 
millions de 
francs CFA 
et arrondis 
à la 
décimale
la plus 
proche. De 
façon générale, 
les valeurs 
présentées dans 
les comptes consolidés 
et Annexes 
aux comptes 
consolidés sont 
arrondies à 
la 
décimale la 
plus proche. 
Par 
conséquent, la 
somme des 
montants arrondis 
peut 
présenter des 
écarts non 
significatifs 
par 
rapport au total reporté. Par 
ailleurs, les ratios et 
écarts sont calculés à partir 
des montants sous-jacents et non 
à partir des 
montants arrondis. 

 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
36 
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS 
ÉTAT 
DU COMPTE DE RÉSULTAT 
(en millions de francs CFA) 
NOTES 
2021 
2020 
(1)
 
Chiffre d'affaires 
6.1 - 6.2 - 6.3 
0,0
0,0
Achats et charges externes 
6.4 
(137,8)
(81,6)
Frais de personnel 
6.4 
0,0
0,0
Amortissements et provisions 
6.4 
0,0
0,0
Autres produits opérationnels 
6.4 
0,0
0,0
Autres charges opérationnelles 
6.4 
(5,7)
(25,0)
Résultat opérationnel 
6.2 - 6.3 - 6.4 
(143,5)
(106,6)
 
Coût net du financement 
8.1 
4,0
2,7
Autres produits financiers 
8.1 
242,4
396,1
Autres charges financières 
8.1 
(80,6)
0,0
Résultat financier 
8.1 
165,8
398,8
 
Impôts sur les résultats 
13 
(3,0)
0,0
Résultat net des activités poursuivies 
 
19,3
292,2
Résultat net des activités abandonnées 
 
10 441,1
(1 912,5)
Résultat net consolidé 
 
10 460,4
(1 620,3)
Résultat net consolidé, part du Groupe 
 
10 740,2
(630,7)
Intérêts minoritaires 
 
(279,7)
(989,6)
 
Résultat par action (en francs CFA) : 
10.2 
 
2021 
2020 
(1)
Résultat net part du Groupe : 
 
- de base 
 
75 991,8
(4 462,2)
 
- dilué 
 
75 991,8
(4 462,2)
Résultat net part du Groupe des activités poursuivies 
 
- de base 
 
136,5
2 067,7
 
- dilué 
 
136,5
2 067,7
(1) Retraité - Voir Note 1 - 
Faits marquants.

 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
37 
ÉTAT 
DU RÉSULTAT 
GLOBAL CONSOLIDÉ 
(en millions de francs CFA) 
2021 
2020 
 
Résultat net consolidé de la période 
10 460,4
(1 620,3)
 
Total des variations des éléments recyclables 
en résultat net ultérieurement 
0,0
0,0
 
Variation de juste valeur des instruments financiers des entités contrôlées 
(1)
80,4
0,0
Pertes et gains actuariels comptabilisés en capitaux propres 
38,9
103,8
 
Total des variations des éléments non recyclables 
en résultat net ultérieurement 
119,2
103,8
 
RÉSULTAT GLOBAL 
10 579,6
(1 516,4)
 
Dont : 
 
- Part du Groupe 
10 839,2
(580,6)
- Part des minoritaires 
(259,6)
(935,8)
 
Dont impôt : 
 
sur juste valeur des instruments financiers et pertes et gains 
actuariels 
(39,7)
(34,6)
 
(1) Correspond à l'impact de la mise à la juste valeur 
non recyclable en résultat préalablement à 
la cession des titres Société Centrale de Représentation, 
en 
application de la norme IFRS 9 - voir variation 
des capitaux propres consolidés.

 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
38 
BILAN CONSOLIDÉ 
(en millions de francs CFA) 
NOTES 
31/12/2021 
31/12/2020
(1)
 
Actif 
 
Goodwill 
(1)
 
0,0
0,0
Immobilisations incorporelles 
7.1 
0,0
13,5
Immobilisations corporelles 
7.2 
0,1
45 900,2
Autres actifs financiers non courants 
8.2 
27,8
71,7
Impôts différés 
13.2 
0,0
613,7
Actifs non courants 
 
27,9
46 599,2
 
Stocks et en-cours 
6.5 
0,0
3 945,1
Clients et autres débiteurs 
6.6 
0,0
7 290,9
Impôts courants 
13.3 
38,4
39,4
Autres actifs courants 
6.8.1 
0,0
548,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie 
8.3 
15 876,5
6 260,3
Actifs courants 
 
15 914,9
18 083,8
 
TOTAL ACTIF 
 
15 942,8
64 682,9
 
Passif 
 
Capital 
 
353,3
353,3
Primes liées au capital 
 
39,8
39,8
Réserves consolidées 
 
14 209,8
2 231,6
Capitaux propres, part du Groupe 
 
14 602,9
2 624,7
Intérêts minoritaires 
 
0,0
1 878,1
Capitaux propres 
10.1 
14 602,9
4 502,8
 
Dettes financières non courantes 
8.4 
0,0
382,9
Provisions pour avantages au personnel 
 
0,0
2 925,9
Autres provisions non courantes 
11 
0,0
16,9
Passifs non courants 
 
0,0
3 325,7
 
Dettes financières courantes 
8.4 
1 263,9
25 250,2
Provisions courantes 
11 
0,0
836,2
Fournisseurs et autres créditeurs 
6.7 
72,9
30 513,7
Impôts courants 
 
3,0
254,3
Passifs courants 
 
1 339,9
56 854,4
 
TOTAL PASSIF 
 
15 942,8
64 682,9
(1) S’agissant d’un droit d’entrée, le goodwill relatif à 
la concession de chemin de fer Sitarail a été 
requalifié en actif de concession, amortissable 
sur la durée 
initiale de la concession. Il a fait donc l’objet d’un 
amortissement rétrospectif comptabilisé directement 
dans les capitaux propres au 1er janvier 2020 
pour 
824,0
 
millions de francs CFA.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
39 
VARIATION DE LA TRÉSORERIE CONSOLIDÉE 
(en millions de francs CFA) 
NOTES 
2021 
2020 
(1)
Flux de trésorerie liés à l'activité 
 
 
 
Résultat net part du Groupe des activités poursuivies 
 
19,3
292,2
Part des intérêts minoritaires des activités poursuivies 
 
0,0
0,0
Résultat net consolidé des activités poursuivies 
 
19,3
292,2
Charges et produits sans effet sur la trésorerie : 
 
 
 
 
- élimination des amortissements et provisions 
 
0,0
0,0
 
- élimination de la variation des impôts différés 
 
0,0
0,0
 
- autres produits et charges sans incidence de trésorerie ou 
non liés à l'activité 
 
0,0
0,0
 
- élimination des plus ou moins-values de cession 
 
0,0
0,0
Autres retraitements : 
 
 
 
- coût net du financement 
 
(4,0)
(2,7)
- produits des dividendes reçus 
 
(161,8)
(396,1)
- charges d'impôts sur les sociétés 
 
3,0
0,0
Dividendes reçus : 
 
 
 
- dividendes reçus des sociétés non consolidées 
 
161,8
396,1
Impôts sur les sociétés décaissés 
 
(2,0)
0,0
Incidence de la variation du besoin en fonds de roulement : 
 
55,0
6,4
 
- dont stocks et en-cours 
 
0,0
0,0
 
- dont dettes 
 
54,9
6,4
 
- dont créances 
 
0,2
0,0
Flux nets de trésorerie provenant des activités 
opérationnelles 
poursuivies 
 
71,4
295,9
Flux d'investissement 
 
 
 
Décaissements liés à des acquisitions : 
 
 
 
 
- immobilisations corporelles 
 
0,0
0,0
 
- titres et autres immobilisations financières 
 
0,0
0,0
Encaissements liés à des cessions : 
 
 
 
 
- immobilisations corporelles 
 
621,6
0,0
 
- titres 
 
80,6
0,0
Flux nets de trésorerie sur investissements 
des activités poursuivies 
 
702,2
0,0
Flux de financement 
 
 
 
Décaissements : 
 
 
 
 
- dividendes versés aux actionnaires de la société mère 
 
(0,5)
(0,5)
 
- remboursements des dettes financières 
8.4 
0,0
0,0
Encaissements : 
 
 
 
 
- augmentation des dettes financières 
8.4 
0,0
0,0
Intérêts nets décaissés 
 
4,0
2,7
Flux nets de trésorerie sur opérations de 
financement des activités 
poursuivies 
 
3,5
2,3
Incidence du reclassement des activités abandonées 
 
32 840,9
1 552,9
Incidence de changement de principes comptables 
 
(15,4)
0,0
VARIATION DE LA TRÉSORERIE 
 
33 602,5
1 851,1
 
 
 
 
Trésorerie à l'ouverture 
(2)
 
(18 989,9)
(20 841,0)
Trésorerie à la clôture 
(2)
 
14 612,5
(18 989,9)
(1) Retraité des activités abandonnées (Sofib 
et Sitarail) - Voir Note 4 - Comparabilité 
des comptes. 
(2) Voir Note 8.3 - Trésorerie 
et équivalents de trésorerie. 
Flux nets d'investissements : 
Les encaissements liés à des cessions d'immobilisations financières 
intègrent notamment le remboursement du prêt vis-à-vis 
de Sofib. 
Les 
encaissements 
liés 
à 
des 
cessions 
de 
titres 
sont 
dus 
à 
la 
cession 
le 
26 
mars 
2021 
de 
l’ensemble 
des 
titres 
Société 
Centrale de Représentation (S.C.R.) à la société Compagnie du Cambodge. 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
40 
VARIATION DES CAPITAUX 
PROPRES CONSOLIDÉS 
(en millions de francs CFA) 
Capital 
Primes 
Juste valeur 
des actifs 
financiers non 
recyclable 
Pertes et 
gains 
actuariels 
Réserves 
Capitaux 
propres part 
du Groupe 
Intérêts 
minoritaires 
Total 
Capitaux propres au 31/12/2019 publiés 
353,3
39,8
0,0
(974,8)
4 611,1
4 029,4
2 814,0
6 843,3
Capitaux propres au 01/01/2020 retraités 
(1)
353,3
39,8
0,0
(974,8)
3 787,1
3 205,3
2 814,0
6 019,3
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Transactions avec les actionnaires 
0,0
0,0
0,0
0,0
(0,0)
(0,0)
(0,0)
(0,1)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Dividendes distribués 
0,0
0,0
0,0
Variations de périmètre 
0,0
0,0
0,0
Autres variations 
(0,0)
(0,0)
(0,0)
(0,1)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Eléments du résultat global 
50,1
(630,7)
(580,6)
(935,8)
(1 516,4)
Résultat de l'exercice 
(630,7)
(630,7)
(989,6)
(1 620,3)
Autres éléments du résultat global 
50,1
0,0
50,1
53,8
103,8
Capitaux propres au 31/12/2020 retraités 
353,3
39,8
0,0
(924,8)
3 156,4
2 624,8
1 878,1
4 502,8
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Transactions avec les actionnaires 
0,0
0,0
(80,4)
0,0
1 219,3
1 139,0
(1 618,5)
(479,5)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Dividendes distribués 
0,0
0,0
0,0
Variations de périmètre 
(2)
1 139,0
1 139,0
(1 618,5)
(479,5)
Autres variations 
(80,4)
80,4
0,0
0,0
0,0
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Eléments du résultat global 
80,4
18,7
10 740,2
10 839,3
(259,6)
10 579,6
Résultat de l'exercice 
10 740,2
10 740,2
(279,7)
10 460,4
Autres éléments du résultat global 
80,4
18,7
99,1
20,1
119,2
CAPITAUX PROPRES AU 31/12/2021 
353,3
39,8
0,0
(906,0)
15 115,9
14 603,0
(0,0)
14 602,9
(1) S’agissant d’un 
droit d’entrée, 
le goodwill relatif 
à la concession 
de chemin de 
fer Sitarail 
a été requalifié 
en actif 
de concession, 
amortissable sur 
la durée 
initiale de 
la concession. 
Il a 
fait donc 
l’objet d’un 
amortissement 
rétrospectif 
comptabilisé 
directement 
dans les 
capitaux 
propres 
au 1er 
janvier 
2020 
pour 
824,0
 
millions de francs CFA. 
(2) Lié à la sortie des titres Sofib et Sitarail le 21 
décembre 2021 (Voir Note 1 - Faits 
marquants). 
 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
41 
NOTES ANNEXES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS 
SOMMAIRE DÉTAILLÉ DES NOTES ANNEXES 
NOTE 1 - FAITS MARQUANTS ............................................................................................................................... 42
NOTE 2 - IMPACTS LIÉS À LA CRISE SANITAIRE COVID-19 ............................................................................... 43
NOTE 3 - PRINCIPES COMPTABLES GENERAUX .................................................................................................. 43
3.1 - ÉVOLUTIONS NORMATIVES .................................................................................................................................................... 44
3.2 - RECOURS A DES ESTIMATIONS ............................................................................................................................................... 44
NOTE 4 - COMPARABILITE DES COMPTES ........................................................................................................... 45
4.1 - TABLEAU DE PASSAGE SYNTHETIQUE DU COMPTE DE RESULTAT COMPARABLE PUBLIE ET RETRAITE ...................................... 45
4.2 - TABLEAU DE PASSAGE SYNTHETIQUE DU TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE COMPARABLE PUBLIE ET RETRAITE . 46
NOTE 5 - PERIMETRE DE CONSOLIDATION ......................................................................................................... 46
5.1 - VARIATIONS DE PERIMETRE ................................................................................................................................................... 48
5.2 - ENGAGEMENTS HORS BILAN AU TITRE DES OPERATIONS SUR TITRES .................................................................................... 48
NOTE 6 - DONNEES LIEES A L’ACTIVITE .............................................................................................................. 48
6.1 - CHIFFRE D’AFFAIRES .............................................................................................................................................................. 48
6.2 - INFORMATIONS SUR LES SECTEURS OPERATIONNELS ............................................................................................................. 48
6.3 - PRINCIPALES EVOLUTIONS A PERIMETRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS ........................................................................... 48
6.4 - RESULTAT OPERATIONNEL ..................................................................................................................................................... 49
6.5 - STOCKS ET EN-COURS ............................................................................................................................................................ 50
6.6 - CLIENTS ET AUTRES DEBITEURS ............................................................................................................................................ 50
6.7 - FOURNISSEURS ET AUTRES CREDITEURS ................................................................................................................................ 51
6.8 - AUTRES ACTIFS ET PASSIFS ................................................................................................................................................... 51
6.9 - ENGAGEMENTS HORS BILAN AU TITRE DES ACTIVITES OPERATIONNELLES ............................................................................. 51
6.10 - ENGAGEMENTS DE LOCATION EN TANT QUE BAILLEUR ......................................................................................................... 52
NOTE 7 - IMMOBILISATIONS CORPORELLES, INCORPORELLES ET CONTRATS DE CONCESSION .................... 52
7.1 - IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ....................................................................................................................................... 52
7.2 - IMMOBILISATIONS CORPORELLES .......................................................................................................................................... 53
7.3 - INFORMATIONS RELATIV ES AUX CONCESSIONS ...................................................................................................................... 54
NOTE 8 - STRUCTURE FINANCIERE ET COUTS FINANCIERS ............................................................................... 55
8.1 - RESULTAT FINANCIER ............................................................................................................................................................ 55
8.2 - AUTRES ACTIFS FINANCIERS .................................................................................................................................................. 56
8.3 - TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE ...................................................................................................................... 58
8.4 - ENDETTEMENT FINANCIER ..................................................................................................................................................... 58
8.5 - ENGAGEMENTS HORS BILAN AU TITRE DU FINANCEMENT ....................................................................................................... 60
NOTE 9 - INFORMATIONS RELATIVES AUX RISQUES DE MARCHÉ ..................................................................... 60
NOTE 10 - CAPITAUX PROPRES ET RÉSULTAT PAR ACTION ............................................................................... 61
10.1 - CAPITAUX PROPRES ............................................................................................................................................................. 61
10.2 - RESULTAT PAR ACTION ........................................................................................................................................................ 61
NOTE 11 - PROVISIONS ........................................................................................................................................ 61
NOTE 12 - CHARGES ET AVANTAGES DU PERSONNEL ......................................................................................... 62
12.1 - EFFECTIFS MOYENS .............................................................................................................................................................. 62
12.2 - ENGAGEMENT DE RETRAITE ET AVANTAGES ASSIMILES ........................................................................................................ 62
12.3 - REMUNERATION DES ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE DIRECTION (PARTIES LIEES) ....................................................... 64
NOTE 13 - IMPOTS ................................................................................................................................................ 65
13.1 - CHARGE D’IMPOT ................................................................................................................................................................. 65
13.2 - IMPOTS DIFFERES ................................................................................................................................................................ 65
13.3 - IMPOTS COURANTS .............................................................................................................................................................. 66
NOTE 14 - TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES ......................................................................................... 67
NOTE 15 - ÉVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE ...................................................................................... 67
NOTE 16 - HONORAIRES DES CONTROLEURS LÉGAUX DES COMPTES ET DES MEMBRES DE LEURS RÉSEAUX 68
NOTE 17 - LISTE DES SOCIETES CONSOLIDEES .................................................................................................. 68
NOTE 18 - LISTE DES SOCIÉTÉS DONT LA DATE DE CLÔTURE EST DIFFERENTE DU 31 DÉCEMBRE ................. 68

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
42 
Le siège social de 
La Forestière Equatoriale
 
est 
Immeuble Bolloré – Avenue Christiani – Treichville 01 B.P.37 à Abidjan, Côte 
d’Ivoire
. 
La société La Forestière Équatoriale est consolidée dans les périmètres Bolloré SE et 
Bolloré Participations SE
. 
En 
date du 
31 
mars 
2021, 
le 
Conseil 
d’administration 
a 
arrêté 
les 
états 
financiers 
consolidés 
du 
Groupe 
au 
31 
décembre 
2021. 
NOTE 1 - 
FAITS MARQUANTS 
Cession de l’activité transport et logistique en Afrique 
Dans 
le 
cadre 
de 
la 
simplification 
des 
structures 
du 
Groupe 
Bolloré, 
conformément 
à 
la 
convention 
de 
cession 
d’actions 
signée le 21 décembre 
2021 et à la 
suite de la décision 
du conseil d’administration 
du Groupe La Forestière 
Equatoriale à la 
même date, Bolloré Africa Railways (société contrôlée par Bolloré SE) a acquis le 21 décembre 2021 l’intégralité des 183 548 
actions Sofib détenues 
par La 
Forestière Equatoriale 
(représentant 71,98 
% du capital 
de la société) 
pour un montant 
total 
de 20,1 millions d’euros 
(13 195 796 milliers 
de francs CFA) 
soit 109,6 euros par 
action (environ 71,9 
milliers de francs 
CFA 
par action). 
Cette opération entraîne 
également la cession de 
la participation dans la 
société Sitarail, détenue 
à 67 % par 
Sofib, et donc 
48,22 % aux bornes du Groupe La Forestière Equatoriale
.
 
Pour 
rappel, le 
Groupe opérait 
exclusivement 
dans le 
secteur d’activité 
« Transport 
et logistique » 
via sa 
filiale Sitarail 
qui 
détient la ligne de chemin de fer reliant la Côte d’Ivoire 
au Burkina Faso. Cette opération 
met fin aux activités que le Groupe 
opérait 
dans 
le 
secteur 
des 
transports 
et 
de 
la 
logistique 
en 
Afrique 
et 
il 
a 
donc 
été 
appliqué 
les 
modalités 
de 
la 
norme 
IFRS 5 
relative 
aux 
« activités 
abandonnées » 
à 
compter 
de 
la 
signature 
de 
la 
convention 
de 
cession 
de 
sa 
participation 
dans Sofib et Sitarail en date du 21 décembre 2021. 
Cette 
cession 
a 
généré 
pour 
le 
Groupe 
une 
plus-value 
de 
cession 
consolidée 
de 
10 
985 
746 
milliers 
de 
francs 
CFA 
au 
31 décembre 2021. 
Contribution de Sofib et Sitarail aux comptes consolidés du Groupe La Forestière Equatoriale 
A titre d’information, la contribution 
de Sofib et Sitarail au 
compte de résultat et tableau 
de flux de trésorerie du 
Groupe est 
présentée ci-dessous pour les différentes périodes présentées. 
En application de 
la norme IFRS 
5, la ligne 
« Résultat 
net des 
activités abandonnées » 
du compte 
de résultat 
consolidé du 
Groupe intègre le 
résultat net de 
Sofib et Sitarail 
sur l’exercice 2020 
et sur l’exercice 
2021, avant intérêts 
minoritaires, ainsi 
que la plus-value de cession des titres. 
Par mesure 
de simplification 
et en 
raison de 
la non-matérialité, 
le résultat 
de l’exercice 
2021 des 
entités Sofib 
et Sitarail 
a 
été inscrit 
intégralement 
dans 
les résultats 
du Groupe, 
sans 
tenir compte 
des 10 
jours 
(du 
22 décembre 
au 31 
décembre 
2021) pour lesquels le Groupe n’avait plus d’intérêt dans ces entités. 
Contribution de Sofib et Sitarail au compte de résultat 
(en millions de francs CFA) 
Exercice clos le 
31 décembre 2021 
Exercice clos le 
31 décembre 2020 
 
Chiffre d'affaires 
36 295,8 
37 377,7 
Résultat opérationnel 
(120,6) 
(194,5) 
Coût net du financement 
(330,8) 
(365,5) 
Autres produits et charges financiers 
(20,5) 
(14,6) 
Résultat financier 
(351,4) 
(380,1) 
Part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence non opérationnelles 
- 
- 
Impôts sur les résultats 
(72,7) 
(1 337,9) 
Résultat net 
(544,6) 
(1 912,5) 
Plus-value de cession des titres 
10 985,7 
na 
Résultat net des activités abandonnées 
10 441,1 
(1 912,5) 
Résultat net des activités abandonnées, part du Groupe 
10 720,9 
(922,9) 
Intérêts minoritaires 
(279,7) 
(989,6) 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
43 
Contribution de Sofib et Sitarail dans la variation 
de la trésorerie consolidée
(en millions de francs CFA) 
Exercice clos le 
31 décembre 2021
Exercice clos le 
31 décembre 2020
 
Flux de trésorerie liés à l'activité 
 
 
Résultat net part du Groupe 
(264,9) 
(922,9) 
Part des intérêts minoritaires 
(279,7) 
(989,6) 
Résultat net consolidé 
(544,6) 
(1 912,5) 
Retraitements 
5 922,5 
6 575,6 
Impôts sur les sociétés décaissés 
(191,6) 
(112,6) 
Incidence des variations des autres éléments du besoin en fonds 
de roulement : 
1 317,2 
2007,6 
Flux nets de trésorerie provenant des activités 
opérationnelles 
6 503,5 
6 558,1 
Flux nets de trésorerie sur investissements 
(4 304,0) 
(4 675,9) 
Flux nets de trésorerie sur opérations de 
financement 
(336,1) 
(329,2) 
Autres 
0,0 
(0,1) 
Incidence de la cession de Sofib et Sitarail 
30 977,5 
na 
Don’t prix de cession des titres Sofib 
13 195,8 
na 
VARIATION DE LA TRÉSORERIE 
32 840,9 
1 552,9 
na : non applicable. 
NOTE 2 - 
IMPACTS LIÉS À LA CRISE SANITAIRE COVID-19 
Au 
cours 
de 
l’exercice 
2021, 
les 
activités 
du 
Groupe 
ont 
montré 
une 
bonne 
résistance. 
Ainsi, 
Sitarail, 
seule 
filiale 
opérationnelle 
du 
Groupe 
avant 
la 
cession 
(voir 
note 
1 
- 
Faits 
marquants) 
a 
enregistré 
des 
résultats 
en 
légère 
hausse, 
malgré 
le 
ralentissement 
du 
trafic 
dû 
aux 
restrictions 
liées 
à 
la 
crise 
sanitaire. 
Au 
regard 
de 
ces 
résultats, 
le 
Groupe 
n'a 
identifié aucun indice de perte de valeur au cours de l’exercice 2021. 
Le Groupe présente une trésorerie nette négative car il dispose d’un compte courant 
avec le Groupe Bolloré, qui pourrait par 
ailleurs, le 
cas 
échéant, couvrir 
ses besoins 
complémentaires 
de 
liquidité. 
Les risques 
financiers relatifs 
au 
groupe Bolloré 
sont présentés dans les états financiers des comptes consolidés du Groupe Bolloré 2021. 
NOTE 3 - 
PRINCIPES COMPTABLES GÉNÉRAUX 
Les comptes 
consolidés du 
Groupe au 
titre de 
l’exercice 2021 
sont établis 
conformément au 
référentiel IFRS 
(International 
Financial 
Reporting 
Standards), 
tel 
qu'adopté 
dans 
l'Union 
Européenne 
au 
31 
décembre 
2021 
(consultable 
à 
l'adresse 
suivante 
: 
https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/company-reporting/financial-
reporting_en
). 
Le Groupe applique le référentiel IFRS tel qu'adopté par l'Union Européenne. 
Ce référentiel diffère des normes IFRS d'application obligatoire de l'IASB sur le point suivant : 
- 
normes 
d'application 
obligatoire 
selon 
l'IASB 
mais 
non 
encore 
adoptées 
ou 
d'application 
postérieure 
à 
la 
clôture 
selon 
l'Union européenne : voir 3.1 - Évolutions normatives. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
44 
3.1 - 
Évolutions normatives 
3.1.1 - 
Normes IFRS, interprétations IFRIC ou amendements appliqués par le Groupe à compter du 1er 
janvier 2021 
Normes, Amendements ou Interprétations 
Dates d’adoption par l’Union 
européenne 
Dates d’application 
selon l’Union 
européenne : exercices 
ouverts à 
compter du : 
Amendement à IFRS 16 relatif aux allègements de 
loyers liés 
au Covid-19 
31/03/2021 
01/04/2021 
Amendements à IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 et IFRS 16 
dans le cadre de la réforme des taux d’intérêt de référence 
phase 2 
13/01/2021 
01/01/2021 
L’application 
de cet amendement, 
qui concerne les 
acquisitions postérieures au 
1
er
janvier 2021, n’a 
pas eu d’impact sur 
les 
comptes au 31 décembre 2021. 
3.1.2 - 
Normes comptables ou interprétations que le Groupe appliquera dans le futur 
L'IASB 
a 
publié 
des 
normes 
et 
des 
interprétations 
qui 
n’ont 
pas 
encore 
été 
adoptées 
par 
l’Union 
européenne 
au 
31 
décembre 2021 ; elles ne sont pas appliquées par le Groupe à cette date. 
Normes, Amendements ou Interprétations 
Dates de publication par l’IASB 
Dates d’application 
selon l’IASB : 
exercices ouverts à 
compter du : 
Amendements IAS 12 « Impôts sur les résultats » 
07/05/2021 
01/01/2023 
Amendements à IAS 1 et IAS 8 « Définition du terme 
significatif » 
12/02/2021 
01/01/2023 
Amendements à IAS 1 « Présentation des états financiers 
» 
23/01/2020 – 15/07/2020 
01/01/2023 
L’IASB 
a 
publié 
des 
normes 
et 
des 
interprétations, 
adoptées 
par 
l’Union 
européenne 
au 
31 
décembre 
2021 
dont 
la 
date 
d’application est postérieure au 1
er
 
janvier 2021. Ces textes n’ont pas été appliqués par anticipation. 
Normes, Amendements ou Interprétations 
Dates de publication par l’Union 
européenne 
Dates d’application 
selon l’Union 
européenne : exercices 
ouverts à 
compter du : 
Amendements à IFRS 3 « Regroupements d’entreprises », à 
IAS 16 « Immobilisations corporelles » et à IAS 37 
« Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels » 
28/06/2021 
01/01/2022 
Améliorations des IFRS – cycle 2018-2020 
28/06/2021 
01/01/2022 
3.2 - 
Recours à des estimations 
L'établissement 
des 
états 
financiers 
selon 
les 
normes 
IFRS 
nécessite 
de 
procéder 
à 
des 
estimations 
et 
de 
formuler 
des 
hypothèses qui concernent l'évaluation de certains montants qui figurent dans les comptes, notamment pour : 
- l'évaluation des provisions et des engagements de retraite, 
- l’estimation des justes valeurs, 
- les évaluations retenues pour les tests de perte de valeur, 
- le chiffre d'affaires, 
- la dépréciation des créances douteuses, 
- les engagements de rachat des minoritaires et compléments de prix, 
- les impôts différés. 
Le 
Groupe 
revoit 
régulièrement 
ses 
appréciations 
en 
fonction, 
notamment, 
de 
données 
historiques 
ou 
du 
contexte 
économique dans 
lequel il 
évolue. Par 
voie de 
conséquence, les 
montants qui 
figureront dans 
les futurs 
états financiers 
du 
Groupe pourraient en être affectés. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
45 
NOTE 4 - 
COMPARABILITÉ DES COMPTES 
Les comptes 
de l’exercice 
2021 
sont 
comparables 
à ceux 
de 
l’exercice 
2020, 
à l'exception 
des variations 
de 
périmètre 
de 
consolidation et des impacts détaillés ci-dessous. 
Classement en « Activités abandonnées » du secteur transport et logistique en Afrique 
Suite 
à 
la 
cession 
de 
sa 
participation 
dans 
Sofib 
et 
Sitarail 
le 
21 
décembre 
2021 
(Voir 
note 
1 
- 
Faits 
marquants), 
La 
Forestière Equatoriale considère que cette opération met 
fin aux activités qu’elle opérait dans le secteur des transports 
et de 
la logistique en Afrique. 
Conformément à la norme IFRS 
5 - Actifs non courants 
détenus en vue de la 
vente et activités cédées, 
le Groupe a reclassé 
la 
contribution 
du 
secteur 
transport 
et 
logistique 
(opéré 
via 
les 
sociétés 
Sofib 
et 
Sitarail) 
en 
activité 
abandonnée, 
pour 
l’ensemble des périodes présentées, dans 
le compte de résultat et 
dans le tableau de flux 
de trésorerie. Le retraitement 
des 
données publiées au titre de l’exercice 2020 est présenté ci-dessous.
4.1 - 
Tableau de passage synthétique du compte de 
résultat comparable publié et retraité 
COMPTE DE RÉSULTAT IFRS DE L'EXERCICE 2020 
(en millions de francs CFA) 
2020 publié 
IFRS 5 
2020 retraité 
IFRS 5
Chiffre d'affaires 
37 377,7 
(37 377,7) 
0,0 
Achats et charges externes 
(22 341,6) 
22 259,9 
(81,6) 
Frais de personnel 
(10 180,4) 
10 180,4 
0,0 
Amortissements et provisions 
(4 423,1) 
4 423,1 
0,0 
Autres produits opérationnels 
767,1 
(767,1) 
0,0 
Autres charges opérationnelles 
(1 500,8) 
1 475,8 
(25,0) 
Part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence opérationnelles 
0,0 
0,0 
0,0 
Résultat opérationnel 
(301,1) 
194,5 
(106,6) 
Coût net du financement 
(362,8) 
365,5 
2,7 
Autres produits financiers 
396,3 
(0,2) 
396,1 
Autres charges financières 
(14,8) 
14,8 
0,0 
Résultat financier 
18,7 
380,1 
398,8 
Impôts sur les résultats 
(1 337,9) 
1 337,9 
0,0 
Résultat net des activités poursuivies 
(1 620,3) 
1 912,5 
292,2 
Résultat net des activités abandonnées 
0,0 
(1 912,5) 
(1 912,5) 
Résultat net consolidé 
(1 620,3) 
(1 620,3) 
Résultat net consolidé, part du Groupe 
(630,7) 
(630,7) 
Intérêts minoritaires 
(989,6) 
(989,6) 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
46 
4.2 - 
Tableau de passage synthétique du tableau de 
flux de trésorerie consolidé comparable 
publié et retraité 
VARIATION DE LA TRÉSORERIE CONSOLIDÉE DE L'EXERCICE 2020 
(en millions de francs CFA) 
2020 publié 
IFRS 5 
2020 retraité 
Flux de trésorerie liés à l'activité 
Résultat net part du Groupe dans le résultat des activités 
poursuivies 
(630,7) 
922,9 
292,2 
Part des intérêts minoritaires dans le résultat des activités 
poursuivies 
(989,6) 
989,6 
0,0 
Résultat net des activités poursuivies 
(1 620,3) 
1 912,5 
292,2 
Charges et produits sans effet sur la trésorerie 
6 013,8 
(6 013,8) 
0,0 
 
- élimination des amortissements et provisions 
4 876,5 
(4 876,5) 
0,0 
 
- élimination de la variation des impôts différés 
1 141,6 
(1 141,6) 
0,0 
 
- autres produits et charges sans incidence de trésorerie ou 
non liés à l'activité 
0,0 
0,0 
0,0 
 
- élimination des plus ou moins-values de cession 
(4,3) 
4,3 
0,0 
Autres retraitements 
163,0 
(561,8) 
(398,8) 
Dividendes reçus 
396,1 
0,0 
396,1 
Impôts sur les sociétés décaissés 
(112,6) 
112,6 
0,0 
Incidence des variations des autres éléments du besoin en fonds 
de roulement 
2 014,0 
(2 007,6) 
6,4 
Flux nets de trésorerie provenant des activités 
opérationnelles poursuivies 
6 854,1 
(6 558,1) 
295,9 
Flux d'investissement 
Décaissements liés à des acquisitions 
(4 680,2) 
4 680,2 
0,0 
Encaissements liés à des cessions 
4,3 
(4,3) 
0,0 
Flux nets de trésorerie sur investissements 
liés aux activités poursuivies 
(4 675,9) 
4 675,9 
0,0 
Flux de financement 
Décaissements : 
(0,5) 
0,0 
(0,5) 
Encaissements : 
36,3 
(36,3) 
0,0 
Intérêts nets décaissés sur emprunts 
(362,8) 
365,5 
2,7 
Flux nets de trésorerie sur opérations de financement 
liées aux activités 
poursuivies 
(327,0) 
329,2 
2,3 
Incidence du changement de principes comptables 
(0,1) 
0,1 
0,0 
Incidence du reclassement des activités cédées 
1 552,9 
1 552,9 
VARIATION DE LA TRÉSORERIE 
1 851,1 
0,0 
1 851,1 
Trésorerie à l'ouverture
(20 841,0) 
0,0 
(20 841,0) 
Trésorerie à la clôture
(18 989,9) 
0,0 
(18 989,9) 
NOTE 5 - 
PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION 
Principes comptables 
Les sociétés sur lesquelles le Groupe exerce un contrôle exclusif sont consolidées par intégration globale. 
Les sociétés sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont consolidées par mise en équivalence. 
Les sociétés, qui tant individuellement 
que collectivement sont non 
significatives par rapport aux états 
financiers consolidés, 
sont exclues du périmètre de consolidation. Leur matérialité est appréciée avant chaque clôture annuelle. 
Situation pour l’exercice 2021 
Entités contrôlées : dans le 
cas général, le 
contrôle exercé par 
le Groupe se matérialise 
par la détention de 
plus de 50% 
du 
capital et 
des droits 
de vote 
associés des 
sociétés concernées. 
Toutefois 
dans certaines 
situations et 
en vertu 
des critères 

 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
47 
énoncés par la 
norme IFRS 
10, le 
Groupe peut 
estimer qu’il détient 
le contrôle 
d’entités dans lesquelles 
il détient moins 
de 
50% du capital et des droits de vote associés. 
Le Groupe n’a identifié aucun contrôle conjoint de type 
joint-ventures 
ou 
joint-operations
 
au 31 décembre 2021. 
Conversion des états financiers des sociétés étrangères 
Les 
états 
financiers 
des 
sociétés 
étrangères 
dont 
la 
monnaie 
de 
fonctionnement 
est 
différente 
de 
la 
monnaie 
de 
présentation 
des 
comptes 
consolidés 
du 
Groupe, 
et 
qui 
ne 
sont 
pas 
en 
situation 
d'hyperinflation, 
sont 
convertis 
selon 
la 
méthode dite 
"du cours 
de clôture". 
Leurs éléments 
de bilan 
sont convertis 
au cours 
de change 
en vigueur 
à la 
clôture de 
l'exercice et 
les éléments 
du compte 
de résultat 
sont convertis 
au cours 
moyen de 
la période. 
Les écarts 
de conversion 
en 
résultant sont enregistrés en écart de conversion dans les réserves consolidées. 
Les 
goodwill 
relatifs aux sociétés 
étrangères sont considérés 
comme faisant partie 
des actifs et 
passifs acquis et, 
à ce titre, 
sont convertis au cours de change en vigueur à la date de clôture. 
Regroupements d'entreprises 
Le 
Groupe 
applique 
à 
compter 
du 
1er 
janvier 
2010 
les 
dispositions 
de 
la 
norme 
IFRS 
3 
révisée 
« Regroupements 
d'entreprises ». 
Les dispositions nouvelles apportées par la révision d'IFRS 3 sont les suivantes : 
- 
possibilité offerte au cas par cas pour 
chaque regroupement d'entreprises d'évaluer les 
intérêts ne donnant pas le contrôle 
à la juste valeur et de comptabiliser un 
goodwill 
« complet » ou de calculer comme antérieurement le 
goodwill 
sur la seule 
portion acquise; 
- 
en cas 
de 
prise 
de 
contrôle 
par 
acquisitions 
successives, 
la 
quote-part 
antérieurement 
détenue 
est 
réévaluée 
à 
la 
juste 
valeur à la date de prise de contrôle en contrepartie du résultat; 
- 
les 
frais 
d'acquisition 
sont 
comptabilisés 
en 
résultat 
ainsi 
que 
toute 
modification 
au-delà 
du 
délai 
d'affectation 
des 
éléments inclus dans le calcul du 
goodwill.
Le 
goodwill 
est égal à la différence entre : 
la somme de : 
- 
la 
contrepartie 
transférée, 
c'est-à-dire 
le 
coût 
d'acquisition 
hors 
frais 
d'acquisition 
et 
incluant 
la 
juste 
valeur 
des 
compléments de prix éventuels ; 
- 
la juste valeur à 
la date de prise 
de contrôle des intérêts ne 
donnant pas le contrôle dans 
le cas d'une acquisition partielle 
pour laquelle l'option du 
goodwill
 
complet est retenue ; 
- 
la juste valeur de la quote-part antérieurement détenue le cas échéant, 
et la somme de : 
- 
la quote-part de 
la juste 
valeur des 
actifs et 
passifs identifiables 
de l'entité acquise 
à la date 
de prise 
de contrôle relative 
aux intérêts donnant le contrôle (y compris le cas échéant, les intérêts précédemment détenus) ; 
- 
la quote-part relative aux intérêts ne donnant pas le contrôle si l'option du 
goodwill
 
complet est retenue. 
A la date d'acquisition, 
les actifs, passifs 
et passifs éventuels identifiables 
de l'entité acquise sont 
évalués individuellement à 
leur 
juste 
valeur 
quelle 
que 
soit 
leur 
destination. 
Les 
analyses 
et 
expertises 
nécessaires 
à 
l'évaluation 
initiale 
de 
ces 
éléments doivent 
être finalisées 
dans un 
délai de 
douze mois 
à compter 
de la 
date d'acquisition. 
Une évaluation 
provisoire 
est fournie lors des clôtures de comptes intervenant dans ce délai. 
Les actifs 
incorporels sont 
comptabilisés séparément 
du 
goodwill 
s'ils sont identifiables, 
c'est-à-dire s'ils 
résultent d'un 
droit 
légal ou contractuel, ou s'ils sont séparables des activités de l'entité acquise et qu'ils sont 
porteurs d'avantages économiques 
futurs. 
Le Groupe apprécie au cas par cas pour chaque acquisition partielle le recours à l'option du 
goodwill
 
complet. 
Le Groupe comptabilise les effets des regroupements d'entreprises en « Autres produits (charges) financiers ». 
Comptabilisation des variations de pourcentage d'intérêt de participations consolidées sans perte de contrôle 
Conformément à IFRS 10§ B96, l’entité comptabilise toute différence 
entre l'ajustement de la valeur des intérêts ne 
donnant 
pas le contrôle et la juste valeur de la contrepartie payée ou reçue directement en capitaux propres part du Groupe. 
Perte de contrôle 
Conformément 
aux 
dispositions 
de 
la 
norme 
IFRS 
10 
« Etats 
financiers 
consolidés » 
§ 
B97 
à 
99, 
le 
Groupe 
constate 
en 
résultat, à la date de la perte de contrôle, l'écart entre : 
la somme de : 
- 
la juste valeur de la contrepartie reçue, 
- 
la juste valeur des intérêts éventuellement conservés, 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
48 
et la valeur comptable de ces éléments. 
Le Groupe constate l'effet des pertes de contrôle en « Autres produits (charges) financiers ». 
5.1 - 
Variations de périmètre 
5.1.1 - 
Variations de périmètre de l’exercice 2021 
Cession des titres Sofib 
Dans 
le 
cadre 
de 
la 
simplification 
des 
structures 
du 
Groupe 
Bolloré, 
conformément 
à 
la 
convention 
de 
cession 
d’actions 
signée le 21 décembre 2021 
et à la suite de 
la décision du Conseil d’administration 
du Groupe La Forestière 
Equatoriale à la 
même date, Bolloré Africa Railways (société contrôlée par Bolloré SE) a acquis le 21 décembre 2021 l’intégralité des 183 
548 
actions Sofib détenues 
par La 
Forestière Equatoriale 
(représentant 71,98 
% du capital 
de la société) 
pour un montant 
total 
de 20,1 millions d’euros 
(13 195 796 milliers 
de francs CFA) 
soit 109,6 euros par 
action (environ 71,9 
milliers de francs 
CFA 
par action). 
Cette opération entraîne 
également la cession de 
la participation dans la 
société Sitarail, détenue 
à 67 % par 
Sofib, et donc 
48,22 % aux bornes du Groupe La Forestière Equatoriale. 
Cette 
cession 
a 
généré 
pour 
Le 
Groupe 
une 
plus-value 
de 
cession 
consolidée 
de 
10 985 
746 
milliers 
de 
francs 
CFA 
au 
31 décembre 2021. (Voir Note 1 - Faits marquants). 
5.1.2 - 
Variations de périmètre de l’exercice 2020 
Néant. 
5.2 - 
Engagements hors bilan au titre des opérations 
sur titres 
5.2.1 - 
Engagements donnés 
Néant. 
5.2.2 - 
Engagements reçus 
Néant. 
NOTE 6 - 
DONNÉES LIÉES À L’ACTIVITÉ 
6.1 - 
Chiffre d’affaires 
Du 
fait 
de 
la Cession 
de 
Sofib 
et Sitarail 
(Voir 
Note 1 
– 
Faits 
marquants), 
le Groupe 
est 
désormais 
uniquement 
composé 
d’une holding, qui ne réalise pas de chiffre d’affaires. 
6.2 - 
Informations sur les secteurs opérationnels 
Le Groupe La 
Forestière Equatoriale 
opérait exclusivement 
dans le secteur 
d’activité « Transport 
et logistique » via 
sa filiale 
Sitarail jusqu’à la date de cession le 21 décembre 2021 (Voir note 1 – Faits marquants)
6.3 - 
Principales évolutions à périmètre et taux de 
change constants 
Le 
tableau 
ci-dessous 
décrit 
l’incidence 
des 
variations 
de 
périmètre 
et 
de 
change 
sur 
les 
chiffres 
clés, 
les 
données 
2020 
étant ramenées au périmètre et taux de change de 2021. 
Lorsqu'il est fait 
référence à 
des données à 
périmètre et change 
constants, cela 
signifie que l'impact 
des variations 
de taux 
de 
change 
et 
des 
variations 
de 
périmètre 
(acquisitions 
ou 
cessions 
de 
participation 
dans 
une 
société, 
variation 
de 
pourcentage d'intégration, changement de méthode de consolidation) a été retraité. 
2021 
2020 
(1)
Variations de 
périmètre 
Variations de 
change 
Décembre 2020 à 
périmètre et change 
constants 
(1)
(en millions de francs CFA) 
Chiffre d'affaires 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
Résultat opérationnel 
(143,4) 
(106,6) 
0,0 
0,0 
(106,6) 
(1) Retraité - Voir note 4 - Comparabilité 
des comptes. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
49 
6.4 - 
Résultat opérationnel 
Principes comptables 
Autres produits et charges opérationnels 
Les autres produits et charges opérationnels comprennent principalement les pertes et gains liés aux acquisitions et cessions 
d’immobilisations, le résultat 
de change 
concernant les 
transactions opérationnelles, 
le crédit 
d’impôt recherche 
et le 
crédit 
d’impôt pour la compétitivité et l’emploi. 
Opérations en monnaie étrangère 
Les 
opérations 
en 
monnaie 
étrangère 
sont 
converties 
dans 
la 
monnaie 
fonctionnelle 
de 
l'entité, 
au 
cours 
de 
change 
en 
vigueur 
à 
la 
date 
d'opération. 
À 
la 
clôture 
de 
l'exercice, 
les 
éléments 
monétaires 
libellés 
en 
monnaie 
étrangère 
sont 
convertis au 
cours de 
change de 
clôture de 
l'exercice. 
Les pertes 
et gains 
de change 
en découlant 
sont reconnus 
dans la 
rubrique « Pertes et gains de change » et présentés en résultat opérationnel pour les transactions commerciales. 
Les 
pertes 
et 
gains 
sur 
les 
produits 
dérivés 
de 
change, 
utilisés 
à 
des 
fins 
de 
couverture, 
sont 
enregistrés 
en 
résultat 
opérationnel pour les transactions commerciales. 
2021
2020 
(1)
(en millions de francs CFA) 
Chiffre d'affaires 
0,0 
0,0 
Achats et charges externes : 
(137,8) 
(81,6) 
- Achats et charges externes 
(137,8) 
(81,6) 
- Locations et charges locatives 
0,0 
0,0 
Frais de personnel 
0,0 
0,0 
Dotations aux amortissements et aux provisions 
0,0 
0,0 
Autres produits opérationnels
 
(*)
0,0 
0,0 
Autres charges opérationnelles
 
(*)
(5,7) 
(25,0) 
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 
(143,5) 
(106,6) 
(1) Retraité - Voir note 4 - Comparabilité 
des comptes. 
* Détails des autres produits et charges opérationnels : 
2021
2020 
(1)
(en millions de francs CFA) 
Total 
Produits 
opérationnels 
Charges 
opérationnelles 
Total 
Produits 
opérationnels 
Charges 
opérationnelles 
Plus-values (moins-values) sur 
cessions d'immobilisations 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
Pertes et gains de change 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
Autres 
(5,7) 
0,0 
(5,7) 
(25,0) 
0,0 
(25,0) 
AUTRES PRODUITS ET 
CHARGES OPÉRATIONNELS 
(5,7) 
0,0 
(5,7) 
(25,0) 
0,0 
(25,0) 
(1) Retraité - Voir note 4 - Comparabilité 
des comptes. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
50 
6.5 - 
Stocks et en-cours 
Principes comptables 
Les stocks sont inscrits au plus bas 
de leur coût et de leur valeur 
nette de réalisation. Le coût comprend 
les coûts directs de 
matières et, le cas échéant, les coûts directs de main-d'œuvre ainsi que les frais directement attribuables. 
La 
valeur 
nette 
de 
réalisation 
représente 
le 
prix 
de 
vente 
estimé 
dans 
le 
cours 
normal 
des 
activités 
diminué 
des 
coûts 
estimés pour l'achèvement et des coûts estimés nécessaires pour réaliser la vente (frais commerciaux essentiellement). 
31/12/2021 
(1)
31/12/2020 
(en millions de francs CFA) 
Valeur brute 
Provisions 
Valeur nette 
Valeur brute 
Provisions 
Valeur nette 
Matières premières, fournitures et autres 
0,0 
0,0 
0,0 
4 786,1 
(841,0) 
3 945,1 
TOTAL 
0,0 
0,0 
0,0 
4 786,1 
(841,0) 
3 945,1 
(1) Suite à la cession par le Groupe de Sofib et Sitarail, 
il n'y a plus de stocks et en-cours au 31 décembre 
2021. 
6.6 - 
Clients et autres débiteurs 
Principes comptables 
Les 
créances 
clients 
et 
autres 
débiteurs 
sont 
des 
actifs 
financiers 
courants 
évalués 
initialement 
à 
la 
juste 
valeur 
qui 
correspond en général à leur valeur nominale, sauf si l'effet d'actualisation est significatif. 
A chaque arrêté, les créances 
sont évaluées au coût 
amorti, déduction faite des 
pertes de valeur tenant 
compte des risques 
éventuels de non-recouvrement. 
Le Groupe évalue 
sur une base 
prospective les pertes 
de crédit attendues 
associées à ses 
actifs financiers comptabilisés 
au 
coût amorti. 
Pour 
évaluer la 
dotation aux 
provisions pour 
pertes de 
crédit attendues 
sur ses 
actifs financiers 
à l’origine, 
le 
Groupe prend 
en compte 
la probabilité 
de défaut 
à la 
date de 
la comptabilisation 
initiale. 
Par 
la suite, 
les provisions 
pour 
pertes de crédit attendues 
sur les actifs financiers 
sont réévaluées en fonction 
de l’évolution du risque 
de crédit de l’actif 
au 
cours de chaque exercice. 
Pour évaluer s'il y a eu une augmentation significative du risque de crédit, le Groupe compare le risque de défaut sur l'actif à 
la date de 
clôture avec 
le risque de 
crédit à la 
date de la 
comptabilisation initiale 
en s’appuyant sur 
des événements et 
des 
informations prospectives 
raisonnables, 
des cotations 
de crédit 
si disponibles, 
changements défavorables 
importants, réels 
ou prévus, dans 
la conjoncture économique, 
financière ou commerciale 
qui devraient entraîner 
une modification importante 
de la capacité de l'emprunteur 
de s'acquitter de ses 
obligations. La notion de 
défaut et la politique 
de dépréciation à 100 
% 
sont définies de façon spécifique au sein de chaque entité opérationnelle. 
Les créances cédées à 
des tiers, par le 
biais de contrats 
de mobilisation de créances 
commerciales sont maintenues 
dans le 
poste « clients » lorsque l'essentiel des risques et avantages 
qui leur sont associés est conservé par le Groupe, 
les emprunts 
et dettes financières étant majorés à due concurrence. 
31/12/2021 
(1)
31/12/2020 
(en millions de francs CFA) 
Valeur brute 
Provisions 
Valeur nette 
Valeur brute 
Provisions 
Valeur nette 
Clients et comptes rattachés 
0,0 
0,0 
0,0 
6 572,0 
(1 846,1) 
4 725,9 
Créances sociales et fiscales d'exploitation 
0,0 
0,0 
0,0 
2 265,2 
(19,4) 
2 245,8 
Autres créances d'exploitation 
0,0 
0,0 
0,0 
407,7 
(88,5) 
319,2 
TOTAL 
0,0 
0,0 
0,0 
9 244,9 
(1 954,0) 
7 290,9 
(1) Suite à la cession des entités opérationnelles 
(Voir note 1 - Faits marquants), 
le Groupe n'a plus d'activité d'exploitation. 
6.6.1 - 
Balance âgée des créances échues non provisionnées à la clôture 
31 décembre 2021
(1)
Total 
Non Echues 
Echues 
0 à 6 mois 
6 à 12 mois 
>12 mois 
(en millions de francs CFA) 
Créances clients nettes 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
(1) Suite à la cession des entités opérationnelles 
(Voir note 1- Faits 
marquants), le Groupe n'a plus d'activité d'exploitation. 
31 décembre 2020 
Total 
Non Echues 
Echues 
0 à 6 mois 
6 à 12 mois 
>12 mois 
(en millions de francs CFA) 
Créances clients nettes 
4 725,9 
789,9 
3 936,0 
3 315,5 
256,3 
364,1 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
51 
Le Groupe évalue 
sur une base 
prospective les pertes 
de crédit attendues 
associées à ses 
actifs financiers comptabilisés 
au 
coût amorti. 
Pour 
évaluer la 
dotation aux 
provisions pour 
pertes de 
crédit attendues 
sur ses 
actifs financiers 
à l’origine, 
le 
Groupe prend 
en compte 
la probabilité 
de défaut 
à la 
date de 
la comptabilisation 
initiale. 
Par 
la suite, 
les provisions 
pour 
pertes de crédit attendues 
sur les actifs financiers 
sont réévaluées en 
fonction de l’évolution 
du risque de crédit de 
l’actif au 
cours de chaque exercice. 
6.6.2 - 
Analyse de la variation de la provision sur créances clients et comptes rattachés 
Au 
31/12/2020 
Dotations 
Reprises 
Variations de 
périmètre 
(1)
Variations de 
change 
Autres 
mouvements 
Au 
31/12/2021
(en millions de francs CFA) 
Provisions clients et comptes rattachés 
(1 846,1) 
(340,9) 
494,3 
1 692,7 
0,0 
0,0 
0,0 
(1) Correspond aux impacts liés à la déconsolidation de 
Sofib et Sitarail par suite de leur cession au 21 décembre 
2021 - Voir Note 1 - Faits 
marquants. 
6.7 - 
Fournisseurs et autres créditeurs 
Au 
31/12/2020 
Variations de 
périmètre 
(1)
Variations 
nettes 
Variations de 
change 
Autres 
mouvements 
Au 
31/12/2021
(en millions de francs CFA) 
Dettes fournisseurs 
5 773,8 
(5 500,7) 
126,7 
0,0 
(337,5) 
62,4 
Dettes sociales et fiscales d'exploitation 
1 345,6 
(2 023,5) 
682,5 
0,0 
0,0 
4,6 
Clients créditeurs 
2,5 
(2,5) 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
Autres dettes d'exploitation 
23 391,8 
(23 418,3) 
47,9 
0,0 
(15,5) 
5,9 
TOTAL 
30 513,7 
(30 944,9) 
857,1 
0,0 
(353,0) 
72,9 
(1) Correspond aux impacts liés à la déconsolidation de 
Sofib et Sitarail par suite de leur cession au 21 décembre 
2021 - Voir Note 1 - Faits 
marquants. 
6.8 - 
Autres actifs et passifs 
6.8.1 - 
Autres actifs courants 
31/12/2021
 
(1)
31/12/2020 
(en millions de francs CFA) 
Valeur brute 
Provisions 
Valeur nette 
Valeur brute 
Provisions 
Valeur nette 
Comptes de régularisation 
0,0 
0,0 
0,0 
548,1 
0,0 
548,1 
TOTAL 
0,0 
0,0 
0,0 
548,1 
0,0 
548,1 
(1) Suite à la cession par le Groupe de Sofib et Sitarail, 
il n'y a plus de comptes de régularisation au 31 décembre 
2021. 
6.9 - 
Engagements hors bilan au titre des activités 
opérationnelles 
6.9.1 - 
Engagements donnés 
Néant. 
6.9.2 - 
Engagements reçus 
Au 31 décembre 2021 
Total 
Moins d'un an 
De 1 à 5 ans 
Plus de 5 ans 
(en millions de francs CFA) 
Au titre des activités opérationnelles 
Néant 
(1)
(1) Suite à la cession de Sofib et Sitarail, le Groupe 
n'opère plus dans des activités opérationnelles 
au 31 décembre 2021. 
Au 31 décembre 2020 
Total 
Moins d'un an 
De 1 à 5 ans 
Plus de 5 ans 
(en millions de francs CFA) 
Au titre des activités opérationnelles 
560,0 
560,0 
0,0 
0,0 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
52 
6.10 - 
Engagements de location en tant que bailleur 
Au 31 décembre 2021
Total 
Moins d'un an 
De 1 à 5 ans 
Plus de 5 ans 
(en millions de francs CFA) 
Paiements minimaux 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
Loyers conditionnels de l'exercice 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
TOTAL 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
Au 31 décembre 2020 
Total 
Moins d'un an 
De 1 à 5 ans 
Plus de 5 ans 
(en millions de francs CFA) 
Paiements minimaux 
411,6 
411,6 
0,0 
0,0 
Loyers conditionnels de l'exercice 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
TOTAL 
411,6 
411,6 
0,0 
0,0 
NOTE 7 - 
IMMOBILISATIONS CORPORELLES, INCORPORELLES ET CONTRATS DE CONCESSION 
7.1 - 
Immobilisations incorporelles 
Principes comptables 
Les 
immobilisations 
incorporelles 
comprennent 
principalement 
des 
marques 
et 
enseignes, 
des 
relations 
clients, 
des 
droits 
d'exploitation, 
des 
logiciels 
informatiques. 
Les 
immobilisations 
incorporelles 
acquises 
figurent 
au 
bilan 
pour 
leur 
coût 
d'acquisition. Elles sont amorties linéairement sur leur durée d'utilisation. 
Les durées d'utilité des principales catégories d'immobilisations incorporelles sont les suivantes : 
- Logiciels et licences informatiques : de 1 à 5 ans. 
Conformément à 
la norme 
IAS 38 
« Immobilisations incorporelles », 
les dépenses 
de recherche 
et de 
développement sont 
enregistrées en charge de l'exercice 
au cours duquel elles sont encourues, 
à l'exception des frais 
de développement, inscrits 
en immobilisations incorporelles lorsque les conditions d'activation répondant strictement aux critères suivants sont réunies : 
- le projet est clairement identifié et les coûts qui s'y rapportent sont individualisés et suivis de façon fiable, 
- la faisabilité technique du projet est démontrée, 
- l'existence d'une intention de terminer le projet et d'utiliser ou vendre les produits issus de ce projet, 
- l'existence d'un marché potentiel pour la production issue de ce projet ou son utilité en interne est démontrée, 
- les ressources nécessaires pour mener le projet à son terme sont disponibles. 
Les 
frais 
de 
développement 
sont 
amortis 
sur 
la 
durée 
de 
vie 
estimée 
des 
projets 
concernés 
à 
compter 
de 
la 
mise 
à 
disposition du produit. 
Dans le cas spécifique des logiciels, la durée de vie est déterminée comme suit : 
- si le logiciel est utilisé en interne, sur la durée probable d'utilisation, 
- si le logiciel est à usage externe, selon les perspectives de vente, location ou de toute autre forme de commercialisation. 
Les frais 
de développement 
de logiciels 
capitalisés sont 
ceux qui 
sont encourus 
pendant les 
phases de 
programmation, de 
codification 
et de 
tests. Les 
dépenses 
encourues 
préalablement 
(phase de 
planification 
de la 
conception, 
de 
définition 
du 
produit et de définition de l'architecture du produit) sont comptabilisées en charges. 
31/12/2021 
31/12/2020 
(en millions de francs CFA) 
Valeur brute 
Amortissements 
et dépréciations 
Valeur nette 
Valeur brute 
Amortissements et 
dépréciations 
Valeur nette 
Droits d'exploitation, brevets, frais de 
développement 
0,0 
0,0 
0,0 
140,6 
(126,1) 
14,5 
Autres 
0,0 
0,0 
0,0 
160,9 
(161,9) 
(1,0) 
TOTAL 
0,0 
0,0 
0,0 
301,5 
(288,0) 
13,5 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
53 
Évolution de la position nette en 2021 
Valeurs nettes 
Au 
31/12/2020 
Acquisitions 
brutes 
Cessions 
VNC 
Dotations 
nettes 
Variations 
de 
périmètre 
(1)
Variations 
de change 
Autres 
mouvements 
Au 
31/12/2021
(en millions de francs CFA) 
Droits d'exploitation, brevets, 
frais de développement 
14,5 
14,0 
0,0 
(13,6) 
(28,3) 
0,0 
13,3 
0,0 
Autres 
(1,0) 
0,0 
0,0 
(1,5) 
2,5 
0,0 
0,0 
0,0 
VALEURS NETTES 
13,5 
14,0 
0,0 
(15,1) 
(25,7) 
0,0 
13,3 
0,0 
(1) Correspond aux impacts liés à la déconsolidation de 
Sofib et Sitarail par suite de leur cession au 21 décembre 
2021 (Voir note 1 - Faits 
marquants). 
7.2 - 
Immobilisations corporelles 
Principes comptables 
Les 
immobilisations 
corporelles 
sont 
inscrites 
pour 
leur 
coût 
d'acquisition 
ou 
de 
production, 
diminué 
du 
cumul 
des 
amortissements et des éventuelles comptabilisations de perte de valeur. 
Les amortissements 
pratiqués 
sont 
déterminés 
généralement 
selon 
le 
mode 
linéaire 
sur 
la durée 
d'utilisation 
du 
bien 
; 
le 
mode 
d'amortissement 
accéléré 
peut 
néanmoins 
être 
utilisé 
lorsqu'il 
apparaît 
plus 
pertinent 
au 
regard 
des 
conditions 
d'utilisation 
des 
matériels 
concernés. 
Pour 
certaines 
immobilisations 
complexes 
constituées 
de 
différents 
composants, 
notamment les constructions, chaque composante de l'immobilisation est amortie sur sa durée d'utilisation propre. 
Les principales durées d'utilisation des différentes catégories d'immobilisations corporelles sont les suivantes : 
- Constructions et agencements 
8 à 33 ans 
- Installations techniques, matériels et outillages 
3 à 13 ans 
- Autres immobilisations corporelles 
3 à 15 ans 
Les durées d'amortissement sont revues périodiquement pour vérifier leur pertinence. 
La 
date 
de 
départ 
des 
amortissements 
est 
la 
date 
de 
mise 
en 
service 
du 
bien. Dans 
le 
cas d’une 
acquisition, 
le 
bien 
est 
amorti sur sa durée résiduelle d’utilisation déterminée à compter de la date d’acquisition. 
31/12/2021 
31/12/2020 
(en millions de francs CFA) 
Valeur brute 
Amortissements 
et dépréciations 
Valeur nette 
Valeur brute 
Amortissements et 
dépréciations 
Valeur nette 
Terrains et agencements 
0,1 
0,0 
0,1 
0,1 
0,0 
0,1 
Constructions et aménagements 
0,0 
0,0 
0,0 
30 634,7 
(10 002,3) 
20 632,4 
Installations techniques, matériels 
0,0 
0,0 
0,0 
5 895,8 
(3 632,3) 
2 263,6 
Autres 
(1)
0,0 
0,0 
0,0 
44 115,2 
(21 111,0) 
23 004,2 
TOTAL 
0,1 
0,0 
0,1 
80 645,8 
(34 745,5) 
45 900,2 
(1) Dont immobilisations en cours au 31 décembre 
2020.
Évolution de la position nette en 2021 
Valeurs nettes 
Au 31/12/2020 
Acquisitions 
brutes 
Cessions 
VNC 
Dotations 
nettes 
Variations 
de 
périmètre 
(1)
Variations 
de change 
Autres 
mouvements 
Au 
31/12/2021 
(en millions de francs CFA) 
Terrains et agencements 
0,1 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,1 
Constructions et 
aménagements 
20 632,4 
1 357,7 
0,0 
(1 920,8) 
(22 965,2) 
0,0 
2 896,0 
0,0 
Installations techniques, 
matériels 
2 263,6 
436,5 
0,0 
(758,2) 
(2 818,8) 
0,0 
877,0 
0,0 
Autres 
23 004,2 
2 355,8 
0,0 
(3 032,9) 
(18 203,3) 
0,0 
(4 123,8) 
0,0 
VALEURS NETTES 
45 900,2 
4 150,0 
0,0 
(5 712,0) 
(43 987,4) 
0,0 
(350,8) 
0,1 
(1) Correspond aux impacts liés à la déconsolidation de 
Sofib et Sitarail par suite de leur cession au 21 décembre 
2021 (Voir note 1 - Faits 
marquants). 

 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
54 
7.3 - 
Informations relatives aux concessions 
Principes comptables 
Le Groupe opère jusqu’au 21 décembre 2021 un contrat de concession. 
Cette terminologie regroupe des contrats de natures 
diverses : concession de service public, affermage, contrat de développement et de renouvellement dits « BOT ». 
Le Groupe analyse 
en substance les 
caractéristiques de 
tous les nouveaux 
contrats de 
concession qui 
lui sont octroyés 
afin 
de 
déterminer 
de 
quelle norme 
relève 
le 
traitement 
comptable 
à appliquer, 
en prenant 
en 
compte à 
la 
fois 
les 
modalités 
contractuelles et également son expérience de l'exploitation de contrats similaires. 
Le Groupe analyse en premier lieu les nouveaux contrats au regard des critères de l'interprétation IFRIC 12. 
L'interprétation 
IFRIC 
12 
est 
appliquée 
aux 
contrats 
de 
concession 
de 
service 
public 
ayant 
simultanément 
les 
caractéristiques suivantes : 
- le 
concédant 
contrôle 
ou 
régule 
les 
services fournis, 
et 
fixe 
notamment le 
tarif 
de 
la prestation. 
Ce critère 
est 
apprécié 
pour chaque contrat en 
substance par le Groupe 
en fonction de 
l'autonomie dont il dispose 
pour assurer l'équilibre financier 
de la concession ; 
- les infrastructures reviennent au concédant à l'issue du contrat. 
Pour 
toutes 
les 
concessions 
qu'il 
opère, 
le 
Groupe 
est 
rémunéré 
par 
la 
vente 
de 
prestations 
aux 
usagers 
et 
non 
par 
le 
concédant. Les concessions 
relevant d'IFRIC 12 
sont donc comptabilisées 
selon le modèle 
de l'actif incorporel, 
représentatif 
du droit à percevoir une rémunération de la part des usagers : 
- la juste 
valeur des infrastructures 
réalisées intégrant, 
le cas échéant, 
les intérêts intercalaires 
de la phase 
de construction 
est inscrite en immobilisation incorporelle (selon IAS 38), 
- elle est amortie de manière linéaire sur la durée du contrat à compter du démarrage de l'exploitation. 
Les produits perçus au titre des activités de construction 
et des activités de maintenance et d'exploitation sont comptabilisés 
selon la norme « IFRS 15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients ». 
Si le 
contrat 
ne remplit 
pas les 
critères 
d'IFRIC 12, 
le Groupe 
applique IFRIC 
4 
« Déterminer 
si un 
contrat 
comporte 
une 
location » 
afin 
d'identifier 
les 
actifs 
spécifiques 
qui 
répondraient 
aux 
critères 
de 
comptabilisation 
de 
la 
norme 
IFRS 
16 
« Contrats de location ». Le Groupe n’a pas identifié d’actifs spécifiques à ce titre. 
Si cette 
règle ne 
s'applique pas, 
le Groupe 
comptabilise les 
actifs concernés 
selon la 
norme IAS 
16 « Actifs 
corporels » et 
applique l'approche par composants. Les biens renouvelables sont amortis sur leur durée d'utilisation. 
Les revenus de l'exploitation sont comptabilisés en chiffre d'affaires. 
Les 
obligations 
relatives 
aux 
paiements 
des 
redevances 
font 
l’objet 
d’une 
analyse 
au 
regard 
de 
la 
norme 
IFRS 
16 
pour 
déterminer 
le 
droit 
d’utilisation 
attaché 
à 
ces 
redevances. 
Celui-ci 
est 
inscrit, 
lors 
de 
sa 
comptabilisation 
initiale, 
en 
immobilisations 
incorporelles 
en 
contrepartie 
d’une 
dette 
de 
loyers. 
La 
valeur 
initiale 
de 
ce 
droit 
est 
calculée 
par 
l’actualisation des décaissements 
futurs au 
titre des redevances 
fixes (ainsi 
que la 
part variable 
basée sur 
des indices, 
taux 
ou minimale) telles qu’elles 
sont définies au 
contrat. Ainsi, ces 
redevances identifiées dans 
le champ de IFRS 
16 font l’objet 
d’un 
retraitement 
pour 
les 
répartir 
annuellement 
entre 
la 
part 
attachée 
au 
droit 
d’utilisation 
identifié 
en 
amortissement 
opérationnel de celui-ci et la part attachée au paiement des loyers actualisés en charges financières. 
Les redevances variables, indexées 
sur des volumes, versées au 
concédant, sont maintenues en charges 
opérationnelles sur 
l'exercice au cours duquel elles sont assumées. 
Pour l'ensemble des contrats : 
- 
dans 
le 
cas 
où 
un 
droit 
d'usage 
est 
exigé 
à 
l'initiation 
du 
contrat, 
une 
immobilisation 
incorporelle 
est 
comptabilisée 
et 
amortie linéairement sur la durée du contrat, 
- dans 
le cas 
où le 
Groupe est 
contractuellement tenu 
de réaliser 
des travaux 
de remise 
en état 
des infrastructures 
qui ne 
sont pas comptabilisées à l'actif, 
le Groupe comptabilise des provisions 
conformément à la norme 
IAS 37 « Provisions, actifs 
et passifs conditionnels », 
- les investissements nécessaires au 
maintien en bon état de 
fonctionnement de la concession sont 
inscrits en engagements 
hors bilan (voir note 5.9.1 - Contrat de locations en tant que preneur), 
Les 
flux 
d’investissement 
liés 
aux 
contrats 
de 
concession 
sont 
classés 
en 
flux 
d’investissement, 
en 
Immobilisations 
du 
domaine 
concédé 
lorsque 
le 
contrat 
relève 
d’IFRIC 
12 
ou 
en 
Immobilisations 
corporelles 
ou 
incorporelles 
pour 
les 
autres 
concessions. 
Les subventions 
d'investissement non 
remboursables sont 
comptabilisées en 
produits constatés 
d'avance dans 
les « Autres 
passifs courants » et 
constatées en résultat 
opérationnel selon 
le rythme d'amortissement du 
bien concerné, conformément 
à IAS 20. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
55 
Les analyses menées par 
le Groupe ont 
permis de conclure 
que le contrat 
de concession opéré 
par le Groupe 
ne relève pas 
de la norme IFRIC 12. 
Ce 
contrat 
de 
type 
« affermage » 
a 
les 
caractéristiques 
suivantes 
: 
le 
Groupe 
fixe 
librement 
les 
tarifs 
à 
appliquer 
et 
ne 
réalise pas de travaux d'infrastructures complémentaires à remettre au concédant à l'issue du contrat de concession.
CONCESSION FERROVIAIRE AFRIQUE 
Concessionnaire 
Concédant 
Durée du 
contrat 
Infrastructures mises à 
disposition par le 
Concédant 
Obligations contractuelles 
de construction 
d'infrastructures revenant 
au Concédant à la fin du 
contrat 
Autres obligations du 
concessionnaire 
Sitarail 
États du 
Burkina Faso et 
de la Côte 
d’Ivoire 
15 ans à compter 
de 1995 
renouvelée 
jusqu’en 2030 
Réseau ferré reliant 
Abidjan/Ouagadougou (Côte 
d’Ivoire/Burkina Faso) : 
infrastructures ferroviaires et 
dépendances du domaine public 
ferroviaire ainsi que le matériel 
nécessaire à l’exploitation 
na 
Obligation contractuelle 
d'entretien à la charge du 
concessionnaire 
na : non applicable. 
Cette concession 
est assortie du 
paiement de 
redevances au 
concédant en contrepartie 
du droit 
d’exploitation accordé. 
Les 
redevances sont comptabilisées en charges dans le résultat opérationnel, au cours de l’exercice où elles sont exigibles. 
Les obligations contractuelles 
d’entretien et de 
remise en état 
des biens concédés 
font l’objet 
de provisions en 
fonction des 
plans prévisionnels comptabilisées selon la norme IAS 37, présentées en Note 11 - Provisions. 
Le 
contrat 
Sitarail 
peut 
être 
résilié 
à 
l'initiative 
du 
concessionnaire 
en 
cas 
de 
manquement 
grave 
du 
concédant 
à 
ses 
obligations (avec compensation) ou en cas de force majeure, ou à l'initiative du concédant par rachat de la concession ou en 
cas de faute grave du concessionnaire. 
Un accord 
a été 
signé en 
juillet 2016 
avec les 
États de 
Côte d’Ivoire 
et du 
Burkina Faso 
pour l’extension 
de la 
durée de 
la 
convention 
de 
concession 
révisée 
de 
trente 
années 
à 
compter 
de 
la 
date 
d’entrée 
en 
vigueur 
en 
échange 
de 
travaux 
importants de rénovation. Les 
dispositions annexes au contrat 
ont été finalisées en juillet 2017 
et l'entrée en vigueur de 
ces 
nouvelles dispositions était prévue en 2018, dès que l’ensemble des conditions suspensives seraient 
levées. Ces éléments ne 
sont pas finalisés à la date de perte de contrôle de Sitarail le 21 décembre 2021 (Voir Note 1 – Faits marquants). 
NOTE 8 - 
STRUCTURE FINANCIÈRE ET COÛTS FINANCIERS 
8.1 - 
Résultat Financier 
Principes comptables 
Le coût net du financement comprend les 
charges d'intérêt sur la dette, 
les intérêts perçus sur placement de 
trésorerie et le 
cas 
échéant, 
les 
variations 
de 
valeur 
des 
dérivés 
qualifiés 
de 
couverture, 
et 
ayant 
pour 
sous-jacent 
des 
éléments 
de 
l'endettement net du Groupe. 
Les 
autres 
produits 
et 
charges 
financiers 
comprennent 
principalement, 
les 
dépréciations 
d'actifs 
financiers, 
les 
pertes 
et 
gains liés aux acquisitions et cessions 
des titres, l'effet de la 
mise à la juste valeur 
lors des prises ou des pertes 
de contrôle, 
le résultat de change concernant les transactions financières, 
les effets d'actualisation, les dividendes reçus des sociétés 
non 
consolidées, les 
variations des 
provisions financières 
et le 
cas échéant, 
les variations 
de valeur 
des autres 
produits dérivés 
relatifs aux transactions financières. 
Opérations en monnaie étrangère 
Les pertes et gains de change découlant de la conversion au cours de change de 
clôture des éléments monétaires libellés en 
monnaie 
étrangère 
sont 
reconnus 
en 
« 
Autres 
produits 
et 
charges 
financiers 
» 
pour 
les 
transactions 
financières, 
à 
l’exception des écarts de conversion 
concernant les financements des investissements 
nets dans certaines filiales étrangères 
qui 
sont 
comptabilisés 
en 
capitaux 
propres 
dans 
le 
poste 
« Écarts 
de 
conversion » 
jusqu’à 
la 
date 
de 
cession 
de 
la 
participation. 
Les pertes et gains sur les produits dérivés de change, utilisés à des fins de couverture, sont enregistrés en résultat financier 
pour les transactions financières. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
56 
2021
2020 
(1)
(en millions de francs CFA) 
Coût net du financement 
4,0 
2,7 
- Charges d'intérêts 
0,0 
0,0 
- Revenus des créances financières 
4,0 
2,7 
Autres produits financiers 
(*)
242,4 
396,1 
Autres charges financières 
(*)
(80,6) 
0,0 
RÉSULTAT FINANCIER 
165,8 
398,8 
(1) Retraité - Voir note 4 - Comparabilité 
des comptes. 
* Détails des autres produits et charges financiers 
: 
2021 
2020 
(1)
(en millions de francs CFA) 
Total 
Produits 
financiers 
Charges 
financières 
Total 
Produits 
financiers 
Charges 
financières 
Revenus des titres et des valeurs 
mobilières de placement 
(2)
161,8 
161,8 
0,0 
396,1 
396,1 
0,0 
Plus-values sur cession des titres de 
participation et des valeurs mobilières 
de placement 
(3)
0,0 
80,6 
(80,6) 
0,0 
0,0 
0,0 
AUTRES PRODUITS ET CHARGES 
FINANCIERS 
161,8 
242,4 
(80,6) 
396,1 
396,1 
0,0 
(1) Retraité - Voir note 4 - Comparabilité 
des comptes. 
(2) En 
décembre 2021 
correspond aux 
dividendes versés 
par la 
Société Bordelaise 
Africaine pour 
161,8 millions 
de francs 
CFA contre 
395,9 millions 
de francs 
CFA au 31 décembre 2020 et par la 
Société Centrale de Représentation pour 
0,2
million de francs CFA au 31 décembre 
2020. 
(3) Comprend, au 31 décembre 2021, la sortie des 
titres Société Centrale de Représentation 
à la juste valeur de cession, sans effet 
résultat. 
8.2 - 
Autres actifs financiers 
Principes comptables 
Lors de leur comptabilisation initiale, les 
actifs financiers sont comptabilisés à 
leur juste valeur qui correspond 
généralement 
au coût d’acquisition majoré des coûts de transaction 
directement attribuables. Par la suite, 
les actifs financiers sont évalués 
à la juste valeur ou au coût amorti selon la catégorie d’actifs à laquelle ils appartiennent. 
A 
partir 
du 
1er 
janvier 
2018, 
les 
actifs 
financiers 
sont 
classés 
dans 
les 
catégories 
« actifs 
financiers 
à 
la 
juste-valeur 
par 
capitaux propres », « actifs financiers à la juste valeur par résultat » et « actifs financiers au coût amorti ». 
Ce classement 
dépend du 
modèle économique 
de gestion 
des actifs 
financiers par 
l’entité et 
des conditions 
contractuelles 
permettant de déterminer 
si les flux 
de trésorerie 
sont seulement le 
paiement du principal 
et des intérêts 
(SPPI). Les 
actifs 
financiers comprenant 
un dérivé 
incorporé sont 
considérés dans 
leur intégralité 
pour déterminer 
si leurs 
flux de 
trésorerie 
sont SPPI. 
Les actifs financiers non courant 
intègrent la part à 
plus d'un an des 
actifs financiers comptabilisés à 
leur juste valeur 
ou au 
coût amorti. 
Les actifs financiers courants comprennent les clients et autres débiteurs, la trésorerie 
et équivalents de trésorerie, et la part 
à moins d’un an des actifs financiers comptabilisés à leur juste valeur ou au coût amorti. 
Actifs financiers à la juste valeur 
Ces actifs 
comprennent les 
actifs évalués 
à la 
juste valeur 
par capitaux 
propres, les 
instruments financiers 
dérivés dont 
la 
valeur est positive et dont le sous 
-jacent est financier, 
et d’autres actifs financiers évalués 
à la juste valeur par le compte 
de 
résultat. 
L’essentiel 
de 
ces 
actifs 
financiers 
sont 
négociés 
activement 
sur 
les 
marchés 
financiers 
organisés, 
leur 
juste 
valeur 
étant 
déterminée par référence aux prix de 
marché publiés à la date de clôture. 
Pour les actifs financiers 
pour lesquels il n’y a pas 
de prix de marché publié sur un marché actif, la juste valeur 
fait l’objet d’une estimation. La juste valeur des titres non cotés 
est déterminée sur 
la base 
de l'actif net 
réévalué et, 
le cas 
échéant, par transparence 
de la 
valeur d'actifs 
sous-jacents. Le 
groupe évalue en 
dernier ressort les 
actifs financiers au 
coût historique déduction 
faite de toute 
perte de valeur 
éventuelle, 
lorsqu’aucune 
estimation 
fiable 
de 
leur 
juste 
valeur 
ne 
peut 
être 
faite 
par 
une 
technique 
d’évaluation 
et 
en 
l’absence 
de 
marché actif. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
57 
- Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 
Les actifs financiers évalués à la juste valeur par capitaux propres comprennent : 
- les 
participations non 
consolidées qui 
ne sont 
pas détenus 
à des 
fins de 
transaction 
et pour 
lesquels le 
Groupe a 
fait le 
choix irrévocable de les classer 
en juste valeur par 
le biais des autres 
éléments non recyclables du résultat 
global. Les gains 
et pertes latents sur les actifs financiers évalués à la juste valeur 
par le biais des autres éléments non recyclables du résultat 
global sont 
enregistrés 
en autres 
charges 
et produits 
comptabilisés 
directement en 
capitaux 
propres 
jusqu’à ce 
que 
l’actif 
financier soit 
vendu, encaissé 
ou sorti 
du bilan 
d’une autre 
manière, date 
à laquelle 
le gain 
ou la 
perte cumulé, 
enregistré 
jusqu’alors 
en 
autres 
charges 
et 
produits 
comptabilisés 
directement 
en 
capitaux 
propres, 
est 
transféré 
en 
réserves 
de 
consolidation 
et n’est 
pas reclassé 
dans 
le compte 
de 
résultat. 
Les dividendes 
et les 
intérêts 
reçus 
des participations 
non 
consolidées sont comptabilisées dans le compte de résultat. 
- les 
instruments de 
dette dont 
les flux 
de trésorerie 
contractuels sont 
uniquement le 
remboursement du 
montant nominal 
et le 
paiement des 
intérêts sur 
le montant 
nominal restant 
dû et, 
dont l'intention 
de gestion 
du groupe 
est la 
collecte des 
flux de trésorerie contractuels et la vente 
de ces actifs financiers. Les gains et pertes 
latents sur ces actifs financiers évalués 
à 
la 
juste 
valeur 
par 
le 
biais 
des 
autres 
éléments 
du 
résultat 
global 
sont 
comptabilisés 
en 
autres 
charges 
et 
produits 
comptabilisés 
directement 
en 
capitaux 
propres. 
Lorsque 
l’actif 
financier 
est 
vendu, 
encaissé 
ou 
sorti 
du 
bilan 
d’une 
autre 
manière ou 
lorsqu’il existe 
des indications 
objectives que 
l’actif financier 
a perdu 
tout ou 
partie de 
sa valeur, 
le gain 
ou la 
perte 
cumulé, 
enregistré 
jusqu’alors 
en 
autres 
charges 
et 
produits 
comptabilisés 
directement 
en 
capitaux 
propres, 
est 
transféré dans le compte de résultat en autres charges et produits financiers. 
- Actifs à la juste valeur par le compte de résultat 
Les autres actifs financiers à la juste valeur 
par le biais du résultat net comprennent principalement 
des actifs détenus à des 
fins 
de 
transaction 
que 
le 
Groupe 
a 
l’intention 
de 
revendre 
dans 
un 
terme 
proche 
(valeur 
mobilière 
de 
placement 
notamment) et 
d’autres actifs 
financiers ne 
répondant pas 
à la 
définition des 
autres catégories 
d’actifs financiers, 
dont les 
instruments 
financiers 
dérivés. 
Les gains 
et 
pertes 
latents 
sur ces 
actifs 
sont 
comptabilisés 
en 
autres 
charges 
et 
produits 
financiers. 
Actifs financiers au coût amorti 
Les actifs financiers 
évalués au coût 
amorti comprennent les 
instruments de dette 
dont l’intention de gestion 
du groupe est 
de collecter 
les flux 
de trésorerie 
contractuels qui 
correspondent uniquement 
au remboursement 
du montant 
nominal et 
le 
paiement des 
intérêts sur 
le montant 
nominal restant 
dû. Il 
s’agit notamment 
de créances 
rattachées 
à des 
participations, 
des 
avances 
en 
compte 
courant 
consenties 
à 
des 
entités 
associées 
ou 
non 
consolidées, 
des 
dépôts 
de 
garantie, 
d’autres 
prêts, créances et obligations. 
Les placements 
(dépôts à 
terme, comptes 
courants rémunérés 
et BMTN) 
ne satisfaisant 
pas aux 
critères de 
classement en 
équivalent de 
trésorerie au 
regard des 
dispositions de 
la norme 
IAS 7 
ainsi que 
les OPCVM 
monétaires ne 
satisfaisant pas 
aux spécifications 
de 
la 
position 
AMF 
n°2011-13 
sont 
classés en 
actifs 
financiers 
au 
coût 
amorti 
dans 
les 
actifs 
financiers 
courants. 
A chaque clôture, ces actifs sont évalués au coût amorti en appliquant la méthode dite du « taux d'intérêt effectif ». 
Ils font 
l'objet d'une 
comptabilisation de 
perte de 
valeur s'il 
existe une 
indication objective 
de perte 
de valeur. 
La perte 
de 
valeur 
correspondant 
à 
la 
différence 
entre 
la 
valeur 
nette 
comptable 
et 
la 
valeur 
recouvrable 
(actualisation 
des 
flux 
de 
trésorerie 
attendus 
au 
taux 
d'intérêt 
effectif 
d'origine) 
est 
comptabilisée 
en 
résultat. 
Elle 
est 
réversible 
si 
la 
valeur 
recouvrable est amenée à évoluer favorablement dans le futur. 
Au 31/12/2021 
(en millions de francs CFA) 
Valeur brute 
Provisions 
Valeur nette 
dont non- 
courant 
dont courant 
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux 
propres 
27,8 
27,8 
0,0 
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 
0,0 
0,0 
0,0 
Prêts, créances, dépôts et obligations 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
TOTAL 
27,8 
27,8 
0,0 
Au 31/12/2020 
(en millions de francs CFA) 
Valeur brute 
Provisions 
Valeur nette 
dont non courant 
dont courant 
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux 
propres 
38,1 
38,1 
0,0 
Actifs à la juste valeur par résultat 
0,0 
0,0 
0,0 
Prêts, créances, dépôts et obligations 
33,6 
0,0 
33,6 
33,6 
0,0 
TOTAL 
71,7 
71,7 
0,0 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
58 
Détail des variations de la période 
(en millions de francs CFA) 
Au 
31/12/2020 
Acquisitions 
Cessions 
Variation 
juste valeur 
Variation de 
périmètre 
Au 31/12/2021 
Valeur nette 
Valeur nette
Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres 
38,1 
0,0 
(80,6) 
80,4 
(10,0) 
27,8 
Prêts, créances, dépôts et obligations 
33,6 
1,9 
0,0 
0,0 
(35,5) 
0,0 
TOTAL 
71,7 
1,9 
(80,6) 
80,4 
(45,5) 
27,8 
8.3 - 
Trésorerie et équivalents de trésorerie 
Principes comptables 
La rubrique « Trésorerie et équivalents 
de trésorerie » se compose des fonds de caisse, des soldes bancaires. 
Les conventions 
de trésorerie 
figurant au 
bilan consolidé 
sont établies 
entre sociétés 
ayant des 
liens de 
filiation, dont 
l'une 
des contreparties n'est pas 
consolidée au sein 
du périmètre de consolidation 
du Groupe mais dans 
un ensemble plus grand. 
Les intérêts 
financiers communs 
de ces 
sociétés les 
ont conduites 
à étudier 
des modalités 
leur permettant 
d'améliorer les 
conditions dans lesquelles elles doivent assurer leurs besoins de trésorerie ou utiliser leurs excédents de manière 
à optimiser 
leur trésorerie. Ces opérations 
courantes de trésorerie, 
réalisées à des conditions 
de marché, sont par 
nature des crédits 
de 
substitution. 
Au 31/12/2021 
Au 31/12/2020 
(en millions de francs CFA) 
Valeur brute 
Provisions 
Valeur nette 
Valeur brute 
Provisions 
Valeur nette 
Disponibilités 
10,7 
0,0 
10,7 
5 608,8 
0,0 
5 608,8 
Conventions de trésorerie - actif
 
(1)
15 865,8 
0,0 
15 865,8 
651,5 
0,0 
651,5 
Trésorerie et équivalents de trésorerie 
15 876,5 
0,0 
15 876,5 
6 260,3 
0,0 
6 260,3 
Conventions de trésorerie - passif 
(2)
(1 261,8) 
0,0 
(1 261,8) 
(25 247,3) 
0,0 
(25 247,3) 
Concours bancaires courants 
(2,2) 
0,0 
(2,2) 
(2,9) 
0,0 
(2,9) 
TRÉSORERIE NETTE 
14 612,5 
0,0 
14 612,5 
(18 989,9) 
0,0 
(18 989,9) 
(1) Au 31 décembre 2021, correspond 
à la convention de trésorerie avec 
Bolloré SE pour 14 619,5 millions de francs 
CFA contre 651,5 millions de 
francs CFA au 31 
décembre 2020 et à la convention de trésorerie 
avec Sitarail pour 1 246,3 millions de francs 
CFA contre 0 million au 31 
décembre 2020. 
(2) Au 31 
décembre 2021, 
correspond à 
la convention 
de trésorerie 
avec Sitarail. 
Au 31 décembre 
2020, correspondait 
à la convention 
de trésorerie 
avec Bolloré 
Africa Railways (filiale de Bolloré SE). 
8.4 - 
Endettement financier 
Principes comptables 
La 
définition 
de 
l'endettement 
financier 
net 
du 
Groupe 
respecte 
la 
recommandation 
n°2013-03 
du 
7 
novembre 
2013, 
de 
l’Autorité des Normes Comptables, relative aux entreprises sous référentiel comptable international, étant précisé que : 
- 
tous 
les 
instruments 
financiers 
dérivés 
ayant 
pour 
sous-jacent 
un 
élément 
de 
l'endettement 
net 
sont 
inclus 
dans 
l'endettement net, 
- certains actifs financiers spécifiques affectés au remboursement de la dette sont inclus dans l'endettement net, 
- les dettes sur rachats d'intérêts minoritaires et compléments de prix sont exclues de l'endettement net. 
Les emprunts 
et autres 
dettes financières 
similaires 
sont 
comptabilisés au 
coût amorti 
selon la 
méthode 
du taux 
d'intérêt 
effectif. Les passifs financiers de transaction sont maintenus en juste valeur 
avec une contrepartie en compte de résultat. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
59 
8.4.1 - 
Endettement financier net 
(en millions de francs CFA) 
Au 
31/12/2021 
dont 
courant 
dont non 
courant 
Au 
31/12/2020 
dont courant 
dont non 
courant 
Autres emprunts et dettes assimilées 
(1)
1 263,9 
1 263,9 
0,0 
25 633,1 
25 250,2 
382,9 
ENDETTEMENT FINANCIER BRUT 
1 263,9 
1 263,9 
0,0 
25 633,1 
25 250,2 
382,9 
Trésorerie et équivalents de trésorerie
 
(2)
(15 876,5) 
(15 876,5) 
0,0 
(6 260,3) 
(6 260,3) 
0,0 
ENDETTEMENT FINANCIER NET 
(14 612,5) 
(14 612,5) 
0,0 
19 372,8 
18 989,9 
382,9 
(1) Au 31 décembre 2021, correspond à la convention 
de trésorerie avec Sitarail pour 1 261,8 
millions de francs CFA. 
(2) voir Note 8.3 - Trésorerie 
et équivalents de trésorerie. 
Principales caractéristiques des éléments de l'endettement financier 
Endettement financier détaillé par devise 
Au 31 décembre 2021
Total 
Euros 
Francs CFA 
(en millions de francs CFA) 
Autres emprunts et dettes assimilées 
1 263,9 
1 263,9 
0,0 
ENDETTEMENT FINANCIER BRUT HORS DÉRIVÉS 
1 263,9 
1 263,9 
0,0 
Au 31 décembre 2020 
Total 
Euros 
Francs CFA 
(en millions de francs CFA) 
Autres emprunts et dettes assimilées 
25 633,1 
25 250,2 
382,9 
ENDETTEMENT FINANCIER BRUT HORS DÉRIVÉS 
25 633,1 
25 250,2 
382,9 
Endettement financier détaillé selon le taux (montants avant couverture) 
Au 31/12/2021 
Au 31/12/2020 
(en millions de francs CFA) 
Total 
Taux fixe 
Taux 
variable 
Total 
Taux fixe 
Taux 
variable 
Autres emprunts et dettes assimilées 
1 263,9 
1 261,8 
2,2 
25 633,1 
382,9 
25 250,2 
ENDETTEMENT FINANCIER BRUT HORS DÉRIVÉS 
1 263,9 
1 261,8 
2,2 
25 633,1 
382,9 
25 250,2 
8.4.2 - 
Variation de l’endettement brut 
Au 
31/12/2020 
Souscription 
d'emprunts 
Remboursement 
d'emprunts 
Autres 
variations 
cash 
(1)
Variation "non cash" 
Au 
31/12/2021 
(en millions de francs CFA) 
Variation de 
périmètre 
(2)
Autres 
mouvements 
Autres emprunts et dettes assimilées 
25 633,1 
31,0 
(36,3) 
(0,8) 
(25 000,2) 
637,0 
1 263,9 
ENDETTEMENT FINANCIER BRUT 
25 633,1 
31,0 
(36,3) 
(0,8) 
(25 000,2) 
637,0 
1 263,9 
(1) 
Variation des concours bancaires 
courants (voir note 8.3 - Trésorerie 
et équivalents de trésorerie). 
(2) Correspond aux impacts liés à la déconsolidation de 
Sofib et Sitarail par suite de leur cession au 21 décembre 
2021 (Voir note 1 - Faits 
marquants). 
8.4.3 - 
Échéancier des dettes 
Au 31 décembre 2021
Total 
Moins d'un an 
De 1 à 5 ans 
Plus de 5 ans 
(en millions de francs CFA) 
Autres emprunts et dettes assimilées 
1 263,9 
1 263,9 
0,0 
0,0 
TOTAL DETTES FINANCIÈRES 
1 263,9 
1 263,9 
0,0 
0,0 
Au 31 décembre 2020 
Total 
Moins d'un an 
De 1 à 5 ans 
Plus de 5 ans 
(en millions de francs CFA) 
Autres emprunts et dettes assimilées 
25 633,1 
25 250,2 
382,9 
0,0 
TOTAL DETTES 
FINANCIÈRES 
 
25 633,1 
 
25 250,2 
 
382,9 
 
0,0 
Dettes des passifs courants 
Fournisseurs et autres créditeurs 
30 513,7 
30 513,7 
0,0 
0,0 
Impôts courants 
254,3 
254,3 
0,0 
0,0 

 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
60 
8.5 - 
Engagements hors bilan au titre du financement 
8.5.1 - 
Engagements donnés 
Au 31 décembre 2021
Total 
Moins d'un an 
De 1 à 5 ans 
Plus de 5 ans 
(en millions de francs CFA) 
Cautions et garanties financières 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
Au 31 décembre 2020 
Total 
Moins d'un an 
De 1 à 5 ans 
Plus de 5 ans 
(en millions de francs CFA) 
Cautions et garanties financières 
1 247,4 
1 247,4 
0,0 
0,0 
8.5.2 - 
Engagements reçus 
Néant. 
NOTE 9 - 
INFORMATIONS RELATIVES AUX RISQUES DE MARCHÉ 
Informations sur les risques 
Cette 
présente 
note 
est 
à 
lire 
en 
complément 
des 
informations 
qui 
sont 
fournies 
dans 
le 
rapport 
du 
Conseil 
sur 
le 
gouvernement d’entreprise inclus dans le présent document. 
Suivi et gestion de la dette et des instruments financiers 
Les Directions de la 
Trésorerie 
et du Contrôle de 
gestion du Groupe organisent 
et supervisent la 
remontée des informations 
et des indicateurs financiers mensuels des divisions, en particulier le compte de résultat et le suivi de l’endettement net. 
Toute 
contrepartie bancaire, 
intervenant dans 
le cadre 
d'opérations de 
couverture de 
change, de 
gestion de 
taux d'intérêt 
ou de placement de trésorerie, doit avoir obtenu l'aval de la Direction Financière. 
Principaux risques concernant le groupe 
Risque de liquidité 
Le Groupe 
présente une 
trésorerie nette 
négative car 
il dispose 
d'un compte 
courant 
avec 
le Groupe 
Bolloré, qui 
pourrait, 
par ailleurs, le cas échéant, couvrir ses besoins complémentaires de liquidité. 
Voir note 8.4 - Endettement financier.
Risque de taux 
Le Groupe La Forestière Equatoriale n'utilise pas d'instruments financiers dérivés de taux au 31 décembre 2021. 
Au 31 décembre 2021, l’intégralité de la part à taux fixe 
de l'endettement financier net ne porte pas intérêt et représente 
un 
endettement de 15,5
millions de francs CFA. 
La part à taux variable 
représente un désendettement net 
de 14 628,0
millions 
de francs CFA. 
Si les taux 
(après déduction 
des éléments ne 
portant pas intérêt) 
variaient uniformément 
de +1 %, 
l’impact annuel sur 
les 
frais financiers net serait de +146,3 millions de francs CFA.
Risque crédit 
Le Groupe évalue 
sur une base 
prospective les pertes 
de crédit attendues 
associées à ses 
actifs financiers comptabilisés 
au 
coût amorti. 
Pour 
évaluer la 
dotation aux 
provisions pour 
pertes de 
crédit attendues 
sur ses 
actifs financiers 
à l’origine, 
le 
Groupe prend 
en compte 
la probabilité 
de défaut 
à la 
date de 
la comptabilisation 
initiale. 
Par 
la suite, 
les provisions 
pour 
pertes de crédit attendues 
sur les actifs financiers 
sont réévaluées en fonction 
de l’évolution du risque 
de crédit de l’actif 
au 
cours de chaque exercice. 
Risque de devise 
Le chiffre d'affaires réalisé en zone CFA limite de fait l'exposition du Groupe au risque de change. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
61 
NOTE 10 - 
CAPITAUX PROPRES ET RÉSULTAT PAR ACTION 
10.1 - 
Capitaux propres 
Principes comptables 
Les titres 
de la 
société consolidante 
détenus par le 
Groupe sont 
comptabilisés en 
déduction des 
capitaux propres 
pour leur 
coût 
d'acquisition. 
Les 
éventuels 
profits 
ou 
pertes 
liés 
à 
l'achat, 
la 
vente, 
l'émission 
ou 
l'annulation 
de 
ces 
titres 
sont 
comptabilisés directement en capitaux propres sans affecter le résultat. 
Au 31 décembre 2021, 
le capital social de 
La Forestière Equatoriale 
SA s'élève à 
353 332 500 francs CFA, 
divisé en 141 333 
actions 
ordinaires 
d'un 
nominal 
de 
2 
500 
francs 
CFA 
chacune 
et 
entièrement 
libérées. 
Au 
cours 
de 
l’exercice 
clos 
le 
31 
décembre 2021, 
le 
nombre 
moyen 
pondéré 
d'actions ordinaires 
en circulation 
s'est 
élevé à 
141 
333 
actions 
et le 
nombre 
moyen pondéré d'actions ordinaires et dilutives s'est élevé à 141 333 actions. 
10.1.1 - 
Evolution du capital 
Aucune évolution du capital de la société mère n’a été constatée au cours de l’exercice 2021. 
Les 
événements 
affectant 
ou 
pouvant 
affecter 
le 
capital 
social 
de 
La 
Forestière 
Equatoriale 
SA 
sont 
soumis 
à 
l'accord 
de 
l'Assemblée Générale des actionnaires. 
Le Groupe suit en particulier l'évolution du ratio endettement net / capitaux propres totaux. 
L'endettement net utilisé est présenté en note 8.4 - Endettement financier. 
Les capitaux propres utilisés sont ceux présentés dans le tableau de variation des capitaux propres des états financiers. 
10.1.2 - 
Dividendes distribués par la société mère 
Il n’y a pas eu de distribution de dividendes par la société mère au titre de l’exercice 2020. 
10.2 - 
Résultat par action 
Le tableau ci-dessous fournit le détail des éléments utilisés pour calculer les résultats par action de base et dilué présentés 
au pied du compte de résultat.
(en millions de francs CFA) 
2021
2020 
Résultat net part du Groupe, utilisé pour le calcul du 
résultat par action - de base 
10 740,2 
(630,7) 
Résultat net part du Groupe, utilisé pour le calcul du 
résultat par action - dilué 
10 740,2 
(630,7) 
Résultat net part du Groupe des activités poursuivies, utilisé 
pour le calcul du résultat par 
action - de base 
19,3 
292,2 
Résultat net part du Groupe des activités poursuivies, utilisé 
pour le calcul du résultat par 
action - dilué 
19,3 
292,2 
Nombre de titres émis 
141 333 
141 333 
Nombre de titres en circulation 
141 333 
141 333 
Nombre de titres émis et potentiels 
141 333 
141 333 
Nombre moyen pondéré de titres en circulation 
- de base 
141 333 
141 333 
Nombre moyen pondéré de titres en circulation 
et potentiels - après dilution 
141 333 
141 333 
NOTE 11 - 
PROVISIONS 
Principes comptables 
Les provisions sont des passifs dont l'échéance ou le montant ne peut être fixé de manière précise. 
Les 
provisions 
sont 
comptabilisées 
lorsque 
le 
Groupe 
a 
une 
obligation 
présente, 
résultant 
d'un 
fait 
générateur 
passé, 
qui 
entraînera probablement une 
sortie de ressources pouvant 
être raisonnablement estimée. 
Le montant comptabilisé doit être 
la meilleure estimation de la dépense nécessaire à l'extinction de l'obligation présente à la date de clôture. Elle est actualisée 
lorsque l'effet est significatif et que l'échéance est supérieure à un an. 
Les 
provisions 
pour 
restructuration 
sont 
comptabilisées 
lorsque 
le 
Groupe 
dispose 
d'un 
plan 
formalisé 
et 
détaillé, 
et 
que 
celui-ci a été notifié aux parties intéressées. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
62 
Les provisions pour obligations contractuelles 
correspondent principalement à la 
remise en état des 
ouvrages exploités dans 
le cadre 
des contrats 
de concessions. 
Elles sont 
calculées à 
la fin 
de chaque 
exercice en 
fonction d'un 
plan pluriannuel 
de 
travaux révisé annuellement pour tenir compte des programmes de dépenses. 
(en millions de francs CFA) 
Au 
31/12/2021 
dont 
courant 
dont non 
courant 
Au 
31/12/2020 
dont courant 
dont non 
courant 
Provisions pour litiges 
0,0 
0,0 
0,0 
613,0 
613,0 
0,0 
Autres provisions pour risques
0,0 
0,0 
0,0 
240,1 
223,2 
16,9 
Provisions pour risques et charges 
0,0 
0,0 
0,0 
853,1 
836,2 
16,9 
Engagements envers le personnel 
0,0 
0,0 
0,0 
2 925,9 
0,0 
2 925,9 
PROVISIONS 
0,0 
0,0 
0,0 
3 779,0 
836,2 
2 942,8 
Détail des variations de la période 
Au 
31/12/2020 
Augmentations 
Diminutions 
Variations 
de 
périmètre 
(1)
Autres 
mouvements 
Variations 
de change 
Au 
31/12/2021 
(en millions de francs CFA) 
avec 
utilisation 
sans 
utilisation 
Provisions pour litiges 
613,0 
177,1 
(106,8) 
(50,0) 
(633,2) 
(0,0) 
0,0 
0,0 
Autres provisions pour 
risques 
240,1 
95,9 
0,0 
(320,8) 
(15,3) 
(0,0) 
0,0 
0,0 
Engagements envers le 
personnel 
2 925,9 
230,0 
(233,5) 
0,0 
(2 870,6) 
(51,8) 
0,0 
0,0 
TOTAL 
3 779,0 
503,0 
(340,3) 
(370,8) 
(3 519,2) 
(51,8) 
0,0 
0,0 
(1) Correspond aux impacts liés à la déconsolidation de 
Sofib et Sitarail par suite de leur cession en date 
du 21 décembre 2021 (Voir 
note 1 - Faits marquants). 
Impact (net des charges encourues) au compte de résultat en 2021 : 
Dotations 
Reprises 
Impact net 
(en millions de francs CFA) 
sans utilisation 
Résultat des activités abandonnées 
503,0 
(370,8) 
132,2 
TOTAL 
503,0 
(370,8) 
132,2 
NOTE 12 - 
CHARGES ET AVANTAGES DU PERSONNEL 
12.1 - 
Effectifs moyens 
Ventilation des effectifs par secteur 
2021
2020 
Transport et logistique 
0 
1 415 
TOTAL 
(1)
0 
1 415 
(1) Suite à la cession de Sofib et Sitarail, le Groupe 
ne détient plus d'effectifs au 31 décembre 
2021 (Voir note 1 - Faits 
marquants). 
12.2 - 
Engagement de retraite et avantages assimilés 
Principes comptables 
Avantages postérieurs à l'emploi 
Les 
avantages 
postérieurs 
à 
l'emploi 
incluent 
les 
indemnités 
de 
fin 
de 
carrière, 
les 
régimes 
de 
retraite, 
ainsi 
que 
la 
couverture des frais médicaux accordée aux retraités de certaines filiales. 
Autres avantages à long terme 
Les autres 
avantages 
à long 
terme 
sont provisionnés 
au 
bilan. Il 
s'agit des 
engagements relatifs 
aux gratifications 
liées à 
l'ancienneté, ainsi qu'aux mutuelles. 
Cette provision est évaluée selon la méthode des unités de crédits projetées. 
Les charges 
relatives à 
ces engagements 
sont comptabilisées 
en résultat 
opérationnel, à 
l'exception des 
charges d'intérêts 
nettes du rendement attendu des actifs qui sont constatées en résultat financier. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
63 
Régimes à prestations définies 
Conformément à la 
norme IAS 
19 révisée « Avantages 
au personnel », les 
engagements résultant de 
régimes à prestations 
définies, ainsi 
que leur 
coût, font 
l'objet d'une évaluation 
actuarielle suivant 
la méthode 
des unités 
de crédit 
projetées. Les 
évaluations ont lieu chaque année pour les différents régimes. 
Ces régimes 
sont soit 
financés, leurs 
actifs étant 
alors gérés 
séparément et 
indépendamment de 
ceux du 
Groupe, soit 
non 
financés, leur engagement faisant l'objet d'un passif au bilan. 
Pour 
les régimes 
à 
prestations 
définies 
financés, 
l'insuffisance 
ou 
l'excédent 
de 
la juste 
valeur 
des actifs 
par 
rapport 
à la 
valeur 
actualisée 
des 
obligations 
est 
comptabilisé 
comme 
passif 
ou 
actif 
au 
bilan. 
Cependant, 
un 
excédent 
d'actifs 
n'est 
comptabilisé 
au 
bilan 
que 
dans 
la 
mesure 
où 
il 
représente 
des 
avantages 
économiques 
futurs 
qui 
sont 
effectivement 
disponibles 
pour 
le 
Groupe, 
par 
exemple 
sous 
la 
forme 
de 
remboursements 
du régime 
ou 
de 
diminutions 
des 
cotisations 
futures au 
régime. Si 
un tel 
excédent d'actifs 
n'est pas 
disponible ou 
ne représente 
pas d'avantages 
économiques futurs, 
il 
n'est pas comptabilisé. 
Les engagements liés 
aux avantages 
au personnel 
sont valorisés 
en utilisant 
des hypothèses d'évolution 
des salaires, d'âge 
de liquidation de droit, 
de taux de mortalité, 
de taux d'inflation, 
puis actualisés en utilisant 
les taux d'intérêt des 
obligations 
privées à long terme de première 
catégorie. Le taux de référence 
utilisé pour les principaux plans est 
l'iBoxx AA Corporate
 
à 
la date d'évaluation des plans. 
Un coût 
des services 
passés est 
constaté lorsque 
l'entreprise adopte 
un régime 
à prestations 
définies ou 
change le 
niveau 
des prestations d'un régime existant. Le coût des services passés est immédiatement comptabilisé en charge. 
La charge 
actuarielle comptabilisée 
en résultat 
opérationnel 
pour les 
régimes à 
prestations 
définies comprend 
le coût 
des 
services rendus 
au cours de 
l'exercice, le 
coût des 
services passés, ainsi 
que les effets 
de toute réduction 
ou liquidation de 
régime. Le coût financier net des rendements attendus des actifs est constaté en résultat financier. 
Les écarts actuariels résultent 
principalement des modifications d'hypothèses 
et de la différence 
entre les résultats 
selon les 
hypothèses actuarielles et les 
résultats effectifs des 
régimes à prestations 
définies. Les écarts actuariels 
sont reconnus dans 
leur 
totalité 
au 
bilan, 
avec 
pour 
contrepartie 
les 
capitaux 
propres, 
à 
l’exception 
des 
autres 
avantages 
à 
long 
terme 
pour 
lesquels les impacts des variations sont comptabilisés en résultat. 
Régimes à cotisations définies 
Certains avantages 
sont 
également fournis 
dans 
le cadre 
de régimes 
à cotisations 
définies. Les 
cotisations relatives 
à ces 
régimes sont inscrites en frais du personnel lorsqu'elles sont encourues. 
Actifs et passifs comptabilisés au bilan 
Au 31/12/2021 
(1)
Au 31/12/2020 
(en millions de francs CFA) 
Avantages 
postérieurs à 
l'emploi 
Autres 
avantages à 
long terme 
Total 
Avantages 
postérieurs à 
l'emploi 
Autres 
avantages à 
long terme 
Total 
Valeur actualisée des obligations (régimes 
non financés) 
0,0 
0,0 
0,0 
2 925,9 
0,0 
2 925,9 
MONTANT NET AU BILAN DES 
ENGAGEMENTS ENVERS LE PERSONNEL 
0,0 
0,0 
0,0 
2 925,9 
0,0 
2 925,9 
(1) Suite à la déconsolidation des sociétés Sofib et Sitarail 
en date du 21 décembre 2021, il n'y a plus d'engagement 
de retraite au 31 décembre 2021. 
Composantes de la charge 
2021
2020 
(en millions de francs CFA) 
Avantages 
postérieurs à 
l'emploi 
Autres 
avantages à 
long terme 
Total 
Avantages 
postérieurs à 
l'emploi 
Autres avantages 
à long terme 
Total 
Coût des services rendus 
0,0 
0,0 
0,0 
(226,2) 
0,0 
(226,2) 
Coût des services passés 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
Effets des réductions et liquidation de 
plan 
0,0 
0,0 
0,0 
8,7 
0,0 
8,7 
Charges d'intérêt 
0,0 
0,0 
0,0 
(14,8) 
0,0 
(14,8) 
COÛTS DES ENGAGEMENTS 
ENVERS LE PERSONNEL 
0,0 
0,0 
0,0 
(232,3) 
0,0 
(232,3) 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
64 
Mouvements sur le passif / actif net comptabilisés au bilan 
Evolution de la provision 
Exercice 2021 
Exercice 2020 
(en millions de francs CFA) 
Avantages 
postérieurs 
à l'emploi 
Autres 
avantages à 
long terme 
Total 
Avantages 
postérieurs à 
l'emploi 
Autres 
avantages à 
long terme 
Total 
Au 1er janvier 
2 925,9 
0,0 
2 925,9 
3 035,1 
0,0 
3 035,1 
Augmentation par résultat 
230,0 
0,0 
230,0 
232,3 
0,0 
232,3 
Reprise par résultat 
(233,5) 
0,0 
(233,5) 
(203,0) 
0,0 
(203,0) 
Ecarts actuariels constatés par capitaux propres 
(51,8) 
0,0 
(51,8) 
(138,4) 
0,0 
(138,4) 
Ecart de conversion 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
0,0 
Variation de périmètre 
(1)
(2 870,6) 
0,0 
(2 870,6) 
0,0 
0,0 
0,0 
AU 31 DÉCEMBRE 
0,0 
0,0 
0,0 
2 925,9 
0,0 
2 925,9 
(1) Suite à la déconsolidation des sociétés Sofib et Sitarail 
en date du 21 décembre 2021, il n'y a plus d'engagement 
de retraite au 31 décembre 2021. 
Gains et (pertes) actuariels comptabilisés directement en capitaux propres 
L’évolution 
des 
gains 
et 
pertes 
actuariels 
mentionnés 
dans 
l'état 
du 
résultat 
global 
et 
reconnus 
directement 
en 
capitaux 
propres est la suivante : 
(en millions de francs CFA) 
Au 31/12/2021
Au 31/12/2020 
Solde d'ouverture 
(2 686,9) 
(2 825,4) 
Gains et (pertes) actuariels reconnus au cours de la période (pour les 
entités contrôlées) 
51,8 
138,4 
Variations de périmètre 
2 635,1 
0,1 
Solde de clôture 
(1)
0,0 
(2 686,9) 
(1) Suite à la déconsolidation des sociétés Sofib et Sitarail 
en date du 21 décembre 2021 (Voir 
Note 1 - Faits marquants), il n'y 
a plus d'engagement de retraite 
au 31 décembre 2021. 
12.3 - 
Rémunération des organes d'administration et 
de direction (Parties liées) 
(en millions de francs CFA) 
2021
2020 
Avantages à court terme 
12,8 
32,1 
Avantages postérieurs à l'emploi 
0,0 
0,0 
Avantages à long terme 
0,0 
0,0 
Indemnités de fin de contrat de travail 
0,0 
0,0 
Paiement en actions 
0,0 
0,0 
Les montants 
indiqués ci-dessus 
sont 
ceux 
versés 
au cours 
de l'exercice 
aux membres 
du Conseil 
d’administration 
et 
aux 
mandataires sociaux. 
Certains salariés ou mandataires sociaux du Groupe ont reçu des actions gratuites Bolloré SE. 
Cependant aucun mandataire social n'en a 
reçu dans le cadre 
de son mandat au sein 
de la société La Forestière 
Equatoriale 
et 
aucune 
charge 
n'a 
donc 
été 
comptabilisée 
à 
ce 
titre 
en 
2021 
dans 
les 
comptes 
du 
Groupe. 
Le 
nombre 
total 
d'actions 
gratuites et de 
performance potentielles Bolloré 
SE attribuées aux 
mandataires de La 
Forestière Equatoriale 
au titre de 
leur 
fonction de salarié ou mandataire de la société Bolloré SE s'élève à 803 000 actions. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
65 
NOTE 13 - 
IMPÔTS 
Principes comptables 
Le Groupe calcule les impôts sur les résultats conformément aux législations fiscales en vigueur. 
Conformément à la 
norme IAS 12 
« Impôts sur les 
résultats », les différences 
temporelles entre les 
valeurs comptables des 
actifs 
et 
des 
passifs 
et 
leurs 
bases 
fiscales 
donnent 
lieu 
à 
la 
constatation 
d'un 
impôt 
différé 
selon 
la 
méthode 
du 
report 
variable en utilisant les taux d'impôt adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture. 
Des 
impôts 
différés 
sont 
comptabilisés 
pour 
toutes 
les 
différences 
temporelles, 
sauf 
si 
l'impôt 
différé 
est 
généré 
par 
un 
goodwill 
ou par la 
comptabilisation initiale d'un 
actif ou d'un 
passif qui n'est 
pas un regroupement 
d'entreprises et n'affecte 
ni le bénéfice comptable ni le bénéfice imposable à la date de transaction. 
Un 
impôt 
différé 
est 
comptabilisé 
pour 
toutes 
les 
différences 
temporelles 
imposables 
liées 
à 
des 
participations 
dans 
les 
filiales, entreprises associées, 
co-entreprises et investissements 
dans les 
succursales sauf 
si la date 
à laquelle s'inversera 
la 
différence temporelle peut être contrôlée et s'il est probable qu'elle ne s'inversera pas dans un avenir prévisible. 
Un actif 
d'impôt différé 
est comptabilisé 
pour le 
report en 
avant de 
pertes fiscales 
et de 
crédit d'impôt 
non utilisés 
dans la 
mesure 
où 
il 
est 
probable 
que 
l'on 
disposera 
de 
bénéfices 
imposables 
futurs 
sur 
lesquels 
ces 
pertes 
fiscales 
et 
crédits 
d'impôt non utilisés pourront être imputés, ou s'il existe des différences temporelles passives. 
Conformément à la norme IAS 12, les actifs et passifs d'impôts différés ne sont pas actualisés. 
13.1 - 
Charge d’impôt 
13.1.1 - 
Analyse de la charge d'impôt 
2021 
2020 
(1)
(en millions de francs CFA) 
Autres impôts (forfaitaire, redressements, crédit d'impôts, 
Carry back
) 
(3,0) 
0,0 
TOTAL 
(3,0) 
0,0 
(1) Retraité - Voir note 4 - Comparabilité 
des comptes. 
13.1.2 - 
Rationalisation de la charge d'impôt 
L'écart entre la charge d'impôt théorique et la charge nette d'impôt réelle s'analyse de la façon suivante : 
2021
2020 
(1)
(en millions de francs CFA) 
Résultat net consolidé 
19,3 
292,2 
Charge (produit) d'impôt 
3,0 
0,0 
Résultat avant impôt 
22,3 
292,2 
Taux d'impôt théorique de la société mère 
25,00% 
25,00% 
PROFIT (CHARGE) THÉORIQUE D'IMPÔT 
(5,6) 
(73,1) 
Rapprochement : 
Différences permanentes 
19,6 
93,2 
Activation (dépréciation) de reports déficitaires et dépréciation 
d'impôts différés 
(14,1) 
(20,2) 
Autres 
(3,0) 
0,0 
PRODUIT (CHARGE) RÉEL D'IMPÔT 
(3,0) 
0,0 
(1) Retraité - Voir note 4 - Comparabilité 
des comptes. 
13.2 - 
Impôts différés 
13.2.1 - 
Position au bilan 
31/12/2021 
31/12/2020 
(en millions de francs CFA) 
Impôts différés - actif 
0,0 
613,7 
Impôts différés - passif 
0,0 
0,0 
IMPÔTS DIFFÉRÉS NETS 
(1)
0,0 
613,7 
(1) Au 31 décembre 2020, concerne les entités abandonnées 
(voir Note 1 - Faits marquants) et 
correspond à l'impôt différé sur la provision 
retraite et autres 
avantages au personnel. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
66 
13.2.2 - 
Origine des impôts différés actifs et passifs 
31/12/2021
31/12/2020 
(en millions de francs CFA) 
Provisions retraites et autres avantages au personnel 
0,0 
613,7 
Réévaluation des immobilisations
82,3 
Autres 
0,0 
(82,3) 
ACTIFS ET PASSIFS D'IMPÔTS DIFFÉRÉS NETS 
0,0 
613,7 
13.2.3 - 
Évolution de la position nette en 2021 
(en millions de francs CFA) 
Impôts différés nets 
31 décembre 2020 
613,7 
Variations Nettes 
59,3 
Impôts différés comptabilisés par résultat 
0,0 
Impôts différés comptabilisés directement en autres éléments du 
résultat global 
(1)
(13,0) 
Variations de périmètre 
(660,1) 
Autres mouvements 
(0,0) 
31 décembre 2021 
0,0 
(1) La variation nette correspond à l'impôt 
différé relatif aux pertes et gains actuariels 
des engagements envers le personnel. 
13.2.4 - 
Impôts différés actifs non reconnus au titre des déficits reportables et des crédits d’impôt 
31/12/2021
31/12/2020 
(en millions de francs CFA) 
Déficits reportables 
0,0 
107,7 
Amortissements réputés différés 
0,0 
580,6 
TOTAL 
0,0 
688,3 
13.3 - 
Impôts courants 
13.3.1 - 
Actif 
Au 
31/12/2020 
Variations de 
périmètre 
Variations 
nettes 
Variations de 
change 
Autres 
mouvements 
Au 
31/12/2021
(en millions de francs CFA) 
Impôts courants - actif 
39,4 
0,0 
0,0 
0,0 
(1,0) 
38,4 
TOTAL 
39,4 
0,0 
0,0 
0,0 
(1,0) 
38,4 
13.3.2 - 
Passif 
Au 
31/12/2020 
Variations de 
périmètre 
Variations 
nettes 
Variations de 
change 
Autres 
mouvements 
Au 
31/12/2021 
(en millions de francs CFA) 
Impôts courants - passif 
254,3 
(191,7) 
(58,6) 
0,0 
(1,0) 
3,0 
TOTAL 
254,3 
(191,7) 
(58,6) 
0,0 
(1,0) 
3,0 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
67 
NOTE 14 - 
TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES 
Le Groupe a conclu diverses transactions avec 
des sociétés liées dans le cadre normal de ses 
activités. Ces transactions sont 
réalisées aux conditions de marché. 
Elles comprennent 
principalement les 
relations 
de nature 
commerciale ou 
financière entre 
La Forestière 
Équatoriale et 
ses 
filiales, notamment les opérations de centralisation de trésorerie. 
(en millions de francs CFA) 
2021 
2020 
Chiffre d'affaires 
- entités non consolidées du Groupe La Forestière Equatoriale
 
(1)
0,0 
5 806,3 
- membres du Conseil d'administration 
0,0 
0,0 
Achats et charges externes 
- entités non consolidées du Groupe La Forestière Equatoriale
 
(1)
(41,6) 
(571,7) 
- membres du Conseil d'administration 
0,0 
0,0 
Autres produits et charges financiers 
- entités non consolidées du Groupe La Forestière Equatoriale
 
(1)
165,6 
(25,5) 
- membres du Conseil d'administration 
0,0 
0,0 
Résultat 
des activités abandonnés 
- entités non consolidées du Groupe La Forestière Equatoriale
 
(1)
4 145,6 
0,0 
- membres du Conseil d'administration 
0,0 
0,0 
(en millions de francs CFA) 
31/12/2021
31/12/2020 
Créances liées à l'activité (hors intégration 
fiscale) 
- entités non consolidées du Groupe La Forestière Equatoriale
 
(1)
0,0 
685,1 
- membres du Conseil d'administration 
0,0 
0,0 
Provisions pour créances douteuses 
0,0 
0,0 
Dettes liées à l'activité (hors intégration 
fiscale) 
- entités non consolidées du Groupe La Forestière Equatoriale
 
(1)
68,3 
6 576,0 
- membres du Conseil d'administration 
0,0 
0,0 
Coût net du financement 
- entités non consolidées du Groupe La Forestière Equatoriale
 
(1)
3,8 
(421,6) 
- membres du Conseil d'administration 
0,0 
0,0 
Comptes courants et conventions de trésorerie 
actif 
- entités non consolidées du Groupe La Forestière Equatoriale
 
(1)
15 865,8 
651,5 
- membres du Conseil d'administration 
0,0 
0,0 
Comptes courants et conventions de trésorerie 
passif 
- entités non consolidées du Groupe La Forestière Equatoriale
 
(1)
1 261,8 
25 247,3 
- membres du Conseil d'administration 
0,0 
0,0 
(1) Entités sous contrôle commun du Groupe Bolloré, non consolidées 
dans le Groupe La Forestière Equatoriale, 
ainsi que les holdings de contrôle du Groupe. 
NOTE 15 - 
ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE 
Néant. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
68 
NOTE 16 - 
HONORAIRES DES CONTROLEURS LÉGAUX DES COMPTES ET DES MEMBRES DE LEURS 
RÉSEAUX 
Montant des honoraires par réseau 
ECR International 
Commissaire aux 
comptes 
Réseau 
(En millions de francs CFA) 
Total 2021
Montant (HT) 
% 
Montant (HT) 
% 
Certification des comptes individuels 
et consolidés 
La Forestière Equatoriale 
0,8 
0,8 
2% 
na 
Filiales intégrées globalement 
38,2 
38,2 
98% 
Sous-total 
39,0 
39,0 
100% 
Services autres que la certification 
des comptes 
La Forestière Equatoriale 
0,0 
0,0 
na 
Filiales intégrées globalement 
0,0 
0,0 
Sous-total 
0,0 
0,0 
TOTAL HONORAIRES 
39,0 
39,0 
na : non applicable 
NOTE 17 - 
LISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES 
Sociétés consolidées par intégration globale 
Libellé 
Siège 
% intérêt 
% intérêt 
SIREN / Pays / Territoire 
2021 
2020 
La Forestière Équatoriale 
Abidjan 
Mère 
Mère 
Côte d'Ivoire 
Sitarail 
(1)
Abidjan 
NC 
48,22 
Côte d'Ivoire 
Sofib 
(1)
Abidjan 
NC 
71,98 
Côte d'Ivoire 
(1) Cession de Sofib et Sitarail à Bolloré Africa Railways 
le 21 décembre 2021 (Voir 
note 1 - Faits marquants). 
NOTE 18 - 
LISTE DES SOCIÉTÉS DONT LA DATE DE CLÔTURE EST DIFFERENTE DU 31 DÉCEMBRE 
Néant. 
 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
69 
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES 
CONSOLIDÉS 
Messieurs, 
En 
notre 
qualité 
de 
commissaires 
aux 
comptes 
de 
la 
société 
FORESTIÈRE 
ÉQUATORIALE, 
nous 
avons 
procédé 
au 
contrôle 
des 
comptes 
consolidés 
relatifs 
à 
l’exercice 
clos 
le 
31 
décembre 
2021 
tels 
qu’ils 
sont 
joints 
à 
la 
présente 
attestation. 
Nous 
avons 
effectué 
notre 
audit 
selon 
les 
normes 
de 
la 
profession, 
ces 
normes 
requièrent 
la 
mise 
en 
œuvre 
de 
diligences 
permettant 
d’obtenir 
l’assurance 
raisonnable 
que 
les 
comptes 
consolidés 
ne 
comportent 
pas 
d’anomalies 
significatives. 
Un audit consiste 
à examiner, 
par sondages, les 
éléments probants justifiant 
les données contenues 
dans ces comptes. 
Il consiste 
également à 
apprécier les 
principes comptables 
suivis et 
les estimations 
significatives retenues 
pour l’arrêté 
des 
comptes 
et 
apprécier 
leur 
présentation 
d’ensemble. 
Nous 
estimons 
que 
nos 
contrôles 
fournissent 
une 
base 
raisonnable à l’opinion exprimée ci-après. 
Nous attestons 
que les comptes 
consolidés sont 
réguliers et 
sincères et 
donnent une 
image fidèle 
du patrimoine, 
de la 
situation financière, ainsi que le résultat de l’ensemble constitué par les entreprises comprises dans la consolidation. 
Fait à Abidjan, le 22 Avril 2022 
 
ECR International 
EICI 
Commissaire aux comptes 
Commissaire aux comptes 
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Georges Henri AÏE 
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Expert-Comptable Diplômé 
Expert-Comptable Diplômé 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
70 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
71 
COMPTES ANNUELS AU 31 DÉCEMBRE 2021 
BILAN ............................................................................................................................................................................................ 72
COMPTE DE RÉSULTAT ................................................................................................................................................................... 74
RÉSULTATS DE LA SOCIÉTÉ AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES ......................................................................................... 75
LISTE DES FILIALES ET PARTICIPATIONS AU 31 DÉCEMBRE 2021 .................................................................................................... 76
RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS ...................................................................... 77
RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS VISÉES AUX ARTICLES 438 ET SUIVANTS DE L’ACTE 
UNIFORME RELATIF AU DROIT DES SOCIÉTÉS COMMERCIALES ET DU GIE DU TRAITÉ DE L’OHADA ................................................. 78

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
72 
BILAN 
ACTIF
(en Francs CFA) 
31/12/2021 
 
31/12/2020 
Montant brut 
Amortissements 
et provisions 
Montant net 
Montant net 
Actif immobilisé 
(1)
Charges immobilisées 
Frais d'établissement à charges à répartir 
Primes de remboursement des obligations 
Immobilisations incorporelles 
Frais de recherche et de développement 
Brevets, licences, logiciels 
Fonds commercial 
Autres immobilisations corporelles 
Terrains 
52 500 
52 500 
52 500 
Bâtiments 
Installations et agencements 
Matériel 
Matériel de transport 
Avances et acomptes versés sur immobilisation 
Immobilisations financières 
Titres de participation 
27 835 700 
27 835 700 
2 238 135 701 
Autres immobilisations financières 
621 559 757 
(1) dont hors activités ordinaires Brut 
(1) dont hors activités ordinaires
 
Net 
Total actif immobilisé 
27 888 200 
27 888 200 
2 859 747 958 
Actif circulant 
Actf circulant hors activité ordinaires 
Stock 
Marchandises 
Matières premières et autres approvisionnements 
En cours 
Produits fabriqués 
Créances et emplois assimilés 
Fournisseurs-avances versées 
Clients 
Autres créances 
14 657 882 062 
14 657 882 062 
691 027 272 
Total actifs circulant 
14 657 882 062 
14 657 882 062 
691 027 272 
Trésorerie - Actif 
Titres de placement 
Valeurs à encaisser 
Banques, chèques postaux, caisse 
10 702 306 
10 702 306 
6 640 025 
Total trésorerie - Actif 
10 702 306 
10 702 306 
6 640 025 
Ecart de conversion actif 
TOTAL ACTIF 
14 696 472 568 
14 696 472 568 
3 557 415 255 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
73 
PASSIF
(en francs CFA) 
Montant net 
31/12/2021 
31/12/2020 
Capitaux propres et ressources assimilées 
Capital 
353 332 500 
353 332 500 
(nombre d'actions : 141 333 -nominal : FCFA 2500) 
(dont versé : 353 332 500) 
Actionnaires capital non appelé 
Primes et réserves 
Primes d'émission, de fusion, d'apport 
39 750 000 
39 750 000 
Ecarts de réévaluation 
Réserves indisponibles 
70 666 500 
70 666 500 
Réserve libres 
Report à nouveau 
3 053 794 322 
2 761 562 132 
Résultat net de l'exercice 
11 053 850 700 
292 232 190 
Autres capitaux propres 
Subventions d'investissement 
Provisions règlementées et fonds assimilés 
Total capitaux propres 
(1)
14 571 394 022 
3 517 543 322 
Dettes financières et ressources assimilé 
(1)
Emprunts 
Dettes de crédit-bail et contrat assimilés 
Dettes financières diverses 
Provisions financières pour risques et charges 
(1)
 
dont hors activités ordinaires 
Total dettes financières 
Total ressources stables 
14 571 394 022 
3 517 543 322 
Passif circulant 
Dettes circulantes et ressources assimilées hors activités 
ordinaires 
Clients - avances reçues 
Fournisseurs d'exploitation 
54 155 338 
14 731 395 
Dettes fiscales 
47 364 869 
6 193 146 
Dettes sociales 
Autres dettes 
21 403 464 
16 030 501 
Risques provisionnés 
Total passif circulant 
122 923 671 
36 955 042 
Trésorerie - Passif 
Banques, crédits d'escompte 
Banques, crédits de trésorerie 
Banque, découverts 
2 154 875 
2 916 891 
Total trésorerie - Passif 
2 154 875 
2 916 891 
Ecart de conversion passif 
TOTAL PASSIF 
14 696 472 568 
3 557 415 255 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
74 
COMPTE DE RÉSULTAT 
Débit 
(en francs CFA) 
2021 
2020 
Crédit 
(en francs CFA) 
2021 
2020 
Activité d'exploitation 
Activité d'exploitation 
Autres achats 
Services extérieurs 
108 727 045 
65 878 404 
Impôts et taxes 
21 541 994 
8 609 829 
Autres charges 
12 768 944 
32 084 014 
Autres produits 
9 
Charges de personnel 
Dotations aux amortissements 
et aux provisions 
Total charges d'exploitation 
143 037 983 
106 572 247 
Total produits 
d'exploitation 
9 
Bénéfices d'exploitation 
Perte d'exploitation 
143 037 974 
106 572 247 
Activité financière 
Activité financière 
Frais financiers 
5 967 
Revenus financiers 
165 796 954 
398 804 437 
Pertes de change 
Gains de change 
Dotations aux amortissements 
et aux provisions 
Reprises de provisions 
Total charges financières 
5 967 
Total produits financiers 
165 796 954 
398 804 437 
Résultat financiers (bénéfice) 
165 790 987 
398 804 437 
Résultat financiers (perte) 
Résultat des activités ordinaires 
(bénéfices) 
22 753 013 
292 232 190 
Résultat des activités ordinaires 
(pertes) 
Hors activités ordinaires 
Hors activités ordinaires 
Valeurs comptables des cessions 
d'immobilisations 
2 210 300 001 
Produits des cessions 
d'immobilisations 
13 276 397 688 
Charges hors activités ordinaires 
Produits hors activités 
ordinaires 
Dotations hors activités 
ordinaires 
Reprises hors activités 
ordinaires 
Total charges hors activités 
ordinaires 
Total produits hors activités 
ordinaires 
13 276 397 688 
Résultat hors activités ordinaires 
(bénéfice) 
11 066 097 687 
Résultat hors activités 
ordinaires 
(pertes) 
Impôts sur le résultat 
35 000 000 
3 000 000 
Impôts sur le résultat 
3 000 000 
Total général des charges 
2 388 343 951 
109 572 247 
Total général des produits 
13 442 194 651 
401 804 437 
BÉNÉFICE NET 
11 053 850 700 
292 232 190 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
75 
RÉSULTATS 
DE LA SOCIÉTÉ AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES 
Nature des indications 
(en francs CFA) 
2017 
2018 
2019 
2020 
2021 
Structure du capital à la clôture de l'exercice 
Capital social 
353 332 500 
353 332 500 
353 332 500 
353 332 500 
353 332 500 
Actions ordinaires 
141 333 
141 333 
141 333 
141 333 
141 333 
Actions à dividendes prioritaires sans droit de vote 
Actions nouvelles à émettre 
Par conversion d'obligations 
Par exercice de droits de souscription 
Opérations et résultats de l'exercice 
Chiffre d'affaires hors taxes 
Résultat des activités ordinaires hors dotations et reprises 
(exploitation et financières - hors impôts sur le résultat) 
27 338 007 
27 495 630 
25 078 993 
292 232 190 
22 753 013 
Participation des travailleurs aux bénéfices 
Impôt sur le résultat 
3 000 000 
3 000 000 
3 000 000 
35 000 000 
Résultat net 
24 338 007 
24 495 630 
22 078 993 
292 232 190 
11 053 850 700 
Résultat par action
Résultat distribué 
Dividende attribué à chaque action 
Personnel et politique salariale 
Effectif moyen des travailleurs au cours de l'exercice 
Effectif moyen du personnel extérieur 
Masse salariale distribuée au cours de l'exercice 
Avantage sociaux versés au cours de l'exercice (sécurité 
sociale, œuvres sociales) 
Personnel extérieur facturé à l'entreprise 

 
 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
76 
LISTE DES FILIALES ET PARTICIPATIONS AU 31 DÉCEMBRE 
2021 
(en milliers de francs CFA) 
Dénomination sociale 
Nationalité 
% détenu 
Montant des capitaux 
propres 
résultat dernier 
exercice 
Année 
S.E.P.B.A. 
ivoirienne 
0,06 
541 932 
301 058 
2021 
Société Bordelaise Africaine 
française 
8,87 
7 452 332 
2 207 427 
2021 

 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
77 
RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR 
LES COMPTES ANNUELS 
Exercice clos au 31 décembre 2021 
Messieurs, 
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre 
Assemblée Générale, nous vous présentons notre rapport 
relatif à l’exercice clos le 31 décembre 2021, sur : 
-
l’audit des états financiers de la société FORESTIÈRE ÉQUATORIALE tels qu’ils sont joints au présent rapport, 
-
l’organisation administrative, le gouvernement d’entreprise et le contrôle interne, 
- 
les vérifications spécifiques et informations prévues 
par l’Acte Uniforme 
du traité de l’OHADA 
relatif au droit des 
sociétés commerciales et du GIE. 
Les états 
financiers annuels 
ont été 
arrêtés par 
le Conseil 
d’Administration. 
Notre responsabilité 
est, sur 
la base 
de 
notre audit, d’exprimer une opinion sur ces états financiers. 
1. Opinion sur les états financiers 
Nous 
avons 
effectué 
notre 
audit 
selon 
les 
normes 
de 
la 
profession 
applicables 
en 
Côte 
d’Ivoire. 
Ces 
normes 
requièrent 
la 
mise 
en 
œuvre 
de 
diligences 
permettant 
d’obtenir 
l’assurance 
raisonnable 
que 
les 
états 
financiers 
annuels 
ne 
comportent 
pas 
d’anomalies 
significatives. 
Un 
audit 
consiste 
à 
examiner, 
par 
sondages, 
les 
éléments 
probants justifiant les données contenues dans ces 
états financiers. Il consiste également à 
apprécier les principes et 
méthodes comptables 
suivis et 
les estimations 
significatives 
retenues pour 
l’arrêté des 
comptes 
et à 
apprécier leur 
présentation 
d’ensemble. 
Nous 
estimons 
que 
l’audit 
auquel 
nous 
avons 
procédé 
fournit 
une 
base 
raisonnable 
à 
l’expression de l’opinion exprimée ci-après. 
Nous 
certifions 
que 
les 
états 
financiers 
sont 
réguliers 
et 
sincères 
et 
donnent 
une 
image 
fidèle 
du 
résultat 
des 
opérations de 
l’exercice clos 
le 31 
décembre 2021 
ainsi que 
de la 
situation financière 
et du 
patrimoine de 
la société 
pour l’exercice clos à cette date, conformément aux principes comptables du Système Comptable OHADA 
2. Vérifications spécifiques relatives aux sociétés cotées 
Conformément 
aux 
dispositions 
de 
l’institution 
N° 
31/2005 
du 
CREPMF 
relative 
à 
l’exercice 
du 
commissariat 
aux 
comptes des structures 
agréées et des 
sociétés cotées sur 
la marché financier 
de l’UEMOA, 
nous avons procédé 
aux 
vérifications relatives au fonctionnement des organes sociaux et du contrôle interne. 
Nos vérifications n’ont pas mis en évidence de points faibles majeurs. 
3. 
Autres vérifications spécifiques 
Nous 
avons 
également 
procédé, 
conformément 
aux 
normes 
de 
la 
profession 
applicables 
en 
Côte 
d’Ivoire, 
aux 
vérifications spécifiques 
prévues par 
l’Acte 
Uniforme du 
traité de 
l’OHADA relatif 
au droit 
des sociétés 
commerciales 
du GIE. 
Nous n’avons 
pas d’observations 
à formuler 
sur la 
sincérité et 
la concordance 
avec les 
états financiers 
annuels des 
informations données dans 
le rapport du 
Conseil d’Administration 
et dans les 
documents à adresser 
aux actionnaires 
sur la situation financière et les états financiers annuels. 
Abidjan, le 22 avril 2022 
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LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
78 
RAPPORT 
SPÉCIAL 
DES 
COMMISSAIRES 
AUX 
COMPTES 
SUR 
LES 
CONVENTIONS 
VISÉES 
AUX 
ARTICLES 
438 
ET 
SUIVANTS 
DE 
L’ACTE 
UNIFORME 
RELATIF 
AU 
DROIT 
DES 
SOCIÉTÉS COMMERCIALES 
ET DU GIE DU TRAITÉ 
DE L’OHADA 
Exercice clos le 31 décembre 2021 
Messieurs, 
En application 
de l’article 
440 de 
l’Acte 
Uniforme du 
traité de 
l’OHADA relatif 
au droit 
des sociétés 
commerciales et 
du 
GIE, nous avons l’honneur de vous présenter notre 
rapport spécial afférent aux opérations 
visées aux articles 438 à 448 
dudit 
traité, 
qui 
stipulent 
que 
toute 
convention 
entre 
une 
société 
anonyme 
et 
l’un 
de 
ses 
administrateurs, 
directeurs 
généraux ou directeurs généraux adjoints doit être soumise à l’autorisation préalable du conseil d’administration. 
Il en est de même de conventions 
auxquelles un administrateur ou directeur 
général ou un directeur général 
adjoint est 
indirectement intéressé ou dans lesquelles il traite avec la société par personnes interposées. 
Sont également 
soumises à 
l’autorisation 
préalable du 
conseil d’administration, 
les conventions 
intervenues 
entre une 
société et une entreprise 
ou une personne 
morale, si l’un 
des administrateurs ou 
directeur général ou 
directeur général 
adjoint de la société 
est propriétaire de l’entreprise 
ou associé indéfiniment responsable, 
gérant, administrateur général 
adjoint, directeur général ou directeur général adjoint de la personne morale contractante. 
Cette réglementation n’est pas applicable aux opérations courantes conclues à des conditions normales. 
Il 
ne 
nous 
appartient 
pas 
de 
rechercher 
l’existence 
de 
convention, 
mais 
de 
vous 
communiquer, 
sur 
la 
base 
des 
informations qui 
nous ont 
été données, 
les caractéristiques 
et les 
modalités essentielles 
de celles 
dont nous 
avons été 
avisées, 
sans 
avoir 
à 
nous 
prononcer 
sur 
leur 
utilité 
et 
leur 
bien 
fondé. 
Il 
vous 
appartient 
d’apprécier 
l’intérêt 
qui 
s’attachait à la conclusion de ses conventions en vue de leur approbation. 
Nous avons 
effectué nos travaux 
selon les normes 
de la profession 
applicables en Côte 
d’Ivoire, ces 
normes requièrent 
la mise en 
œuvre de diligences 
destinées à vérifier 
la concordance des 
informations qui nous 
ont été données 
avec les 
documents de base dont elles sont issues. 
I. CONVENTION CONCLUE AU COURS D’UN EXERCICE ANTERIEUR DONT L’EXECUTION S’EST 
POURSUIVIE AU COURS DE L’EXERCICE 2021 
1. Convention d’assistance et de prestations de service avec la société BOLLORE SA 
Convention conclue le 07/12/2001 
2. Conventions de trésorerie avec BOLLORE SA 
Poursuite de la convention de trésorerie signée avec la société BOLLORE le 14 juin 2004 aux conditions précédentes. 
3. Conventions de trésorerie avec SITARAIL 
Poursuite de la convention de trésorerie signée avec SITARAIL le 21 
avril 2005 aux conditions précédentes. 
II. CONVENTION NOUVELLE 
Le président 
de votre 
conseil 
d’administration 
ne nous 
a donné 
avis 
d’aucune convention 
susceptible d’entrer 
dans le 
cadre des dispositions susvisées. 
III. CONVENTION DE CESSION 
En date du 21 décembre 2021, la Forestière Equatoriale a cédé 183 548 
actions SOFIB a Bolloré Africa Railways pour un 
montant total de 20 116 860 Euro soit 109,60 Euro par action. 
En conséquence, la Forestière Equatoriale 
ne détient plus d’action SOFIB. 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
79 
Conformément à la loi et aux statuts de la Forestière Equatoriale, il appartient à votre Assemblée de se prononcer sur ces 
conventions. 
Abidjan, le 22 Avril 2022 
 
Les Commissaires aux comptes 
 
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LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
80 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
81 
RÉSOLUTIONS 
RÉSOLUTIONS PRÉSENTÉES À L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE DU 2 JUIN 2022 ....................................................................... 82
 

 
 
 
 
LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
82 
RÉSOLUTIONS PRÉSENTÉES À L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE 
ORDINAIRE DU 2 JUIN 2022
 
PREMIÈRE RÉSOLUTION
 
(Approbation des comptes annuels de l’exercice 2021) 
L’Assemblée 
générale, 
après 
avoir 
pris connaissance 
du rapport 
de 
gestion 
du Conseil 
d’administration 
auquel 
est joint 
le 
rapport sur 
le gouvernement 
d’entreprise, qu’elle 
approuve dans 
tous leurs 
termes, ainsi 
que du 
rapport des 
Commissaires 
aux comptes 
sur les 
comptes annuels, 
approuve les 
comptes annuels 
de l’exercice 
clos le 31 
décembre 2021 tels 
qu’ils lui 
ont été présentés, ainsi que les opérations traduites dans ces comptes et résumées dans ces rapports. 
En conséquence, elle donne pour l’exercice clos le 31 décembre 2021 quitus de leur gestion à tous les administrateurs. 
 
DEUXIÈME RÉSOLUTION
 
(Affectation du résultat) 
L’Assemblée 
générale approuve 
la proposition 
du Conseil 
d’administration et 
décide d’affecter 
le bénéfice 
distribuable de 
la 
façon 
suivante : 
 
(en francs CFA) 
Résultat de l’exercice 
11 053 850 700
Report à nouveau antérieur 
3 053 794 322
Total à affecter 
14 107 645 022
Dividendes 
466 398 900
Au compte « Report à nouveau » 
13 641 246 122
La répartition 
totale en 
faveur 
des actionnaires 
soit 466 398 
900 FCFA 
avant 
retenue à 
la source 
de l’IRVM 
d’un montant 
total de 69 959 
835 Francs 
CFA représentera 
un dividende 
brut de 3 
300 Francs 
CFA (5,03 
euros) soit un 
dividende net 
de 
2 805 Francs CFA (4,276 euros) par action du nominal de 2 500 Francs CFA, 
payable à partir du 13 juin 2022. 
TROISIÈME RÉSOLUTION
 
(Approbation des conventions réglementées) 
L’Assemblée 
générale, après avoir entendu la lecture du rapport spécial des Commissaires aux comptes établi conformément 
aux prescriptions 
de 
l’article 
438 de 
l’acte uniforme 
relatif 
au 
droit 
des 
sociétés commerciales 
et du 
groupement 
d’intérêt 
économique, prend acte des déclarations y inscrites et en approuve les conclusions. 
 
QUATRIÈME RÉSOLUTION
 
(Renouvellement du mandat d’un Commissaire aux comptes titulaire) 
L’Assemblée 
générale, 
constatant 
que 
le 
mandat 
de 
Commissaire 
aux 
comptes 
titulaire 
d’ECR 
INTERNATIONAL 
arrive 
à 
expiration 
à 
l’issue 
de 
la 
présente 
Assemblée, 
décide 
de 
renouveler 
ce 
mandat 
pour 
une 
durée 
de 
six 
ans, 
soit 
jusqu’à 
l’Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2027. 
CINQUIÈME RÉSOLUTION
 
(Renouvellement du mandat d’un Commissaire aux comptes titulaire) 
L’Assemblée 
générale, constatant que le mandat de Commissaire aux comptes titulaire de 
M. Aka HOBA arrive à expiration à 
l’issue 
de 
la 
présente 
Assemblée, 
décide 
de 
renouveler 
ce 
mandat 
pour 
une 
durée 
de 
six 
ans, 
soit 
jusqu’à 
l’Assemblée 
générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2027. 
SIXIÈME RÉSOLUTION
 
(Renouvellement du mandat d’un Commissaire aux comptes suppléant) 
L’Assemblée 
générale, 
constatant 
que 
le 
mandat 
de 
Commissaire 
aux 
comptes 
suppléant 
de 
M. 
Charles 
AIE 
arrive 
à 
expiration 
à 
l’issue 
de 
la 
présente 
Assemblée, 
décide 
de 
renouveler 
ce 
mandat 
pour 
une 
durée 
de 
six 
ans, 
soit 
jusqu’à 
l’Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2027. 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
83 
SEPTIÈME RÉSOLUTION
 
(Renouvellement du mandat d’un Commissaire aux comptes suppléant) 
L’Assemblée 
générale, constatant 
que le mandat 
de Commissaire aux 
comptes suppléant 
d’EICI arrive à 
expiration à 
l’issue 
de la 
présente Assemblée, 
décide 
de renouveler 
ce 
mandat 
pour 
une 
durée 
de 
six 
ans, 
soit jusqu’à 
l’Assemblée 
générale 
ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2027. 
HUITIÈME RÉSOLUTION
 
(Pouvoirs pour les formalités) 
L’Assemblée 
générale donne 
tous pouvoirs 
au porteur 
de copies 
ou d’extraits 
du présent 
procès-verbal pour 
remplir toutes 
formalités de droit. 
 
 

LA FORESTIÈRE ÉQUATORIALE 
RAPPORT ANNUEL 2021 
84 
ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL 
J’atteste que, 
à ma 
connaissance, 
les comptes 
sont 
établis 
conformément 
aux normes 
comptables applicables 
et donnent 
une 
image 
fidèle 
du 
patrimoine, 
de 
la 
situation 
financière 
et 
du 
résultat 
de 
la 
société 
et 
de 
l’ensemble 
des 
entreprises 
comprises dans 
la consolidation, 
et que 
le rapport 
de gestion 
figurant à 
la page 
6 présente 
un tableau 
fidèle de 
l’évolution 
des 
affaires, 
des 
résultats 
et 
de 
la 
situation 
financière 
de 
la 
société 
et 
de 
l’ensemble 
des 
entreprises 
comprises 
dans 
la 
consolidation ainsi qu’une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées. 
Le 28 avril 2022 
Éric Melet 
Président-directeur général

Tour Bolloré, 31-32, quai de Dion-Bouton 
92811 Puteaux Cedex – France 
Tél. : +33 (0)1 46 96 44 33 
Fax : +33 (0)1 46 96 44 22 
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